期货市场，沪镍主力合约1811周中最高105800元/吨，最低100390元/吨，收盘于103440元/吨，较上周下跌2230元/吨；上期所镍库存较上周减少1163吨至15041吨；持仓量较上周增加135546手至26.8万手。LME3月镍周中最高12815美元/吨，最低12200美元/吨，收盘于12450美元/吨，较上周下调150美元/吨；LME镍库存219978吨，较上周减少4248吨，持仓量较上周减少16746手至219374手。
现货市场，上周金川出厂价由110800元/吨下调至108700元/吨；金川镍较无锡主力合约升水6000-6200元/吨左右，俄镍较无锡合约升水200元/吨左右。俄镍与金川镍价差维持高位，金川检修结束，货源依旧偏紧。周中价格下调，下游买货积极性高，逢低采购；周五镍价回升，下游多观望，按需采购。
不锈钢方面，冷轧无锡市场张浦2.0*1219*C切边均价16070元/吨，环比下跌40元/吨，跌幅0.25%。佛山市场2.0*1219*C切边均价16370元/吨，环比下跌40元/吨，跌幅0.24%。。热轧无锡市场东方特钢4.0*1520*C均价14780元/吨，环比下跌190元/吨，跌幅1.27%。佛山市场8.0*1520*C均价15080元/吨，环比下跌100元/吨，跌幅0.66%。
宏观消息：
海外方面，10月20日，美国总统特朗普宣布，美国将退出具有里程碑意义的《中导条约》，理由是俄方违反了条约规定。周五美国公布现有房屋销售数据连续第六个月下降后，美元指数冲高回落，美元收报95.656，跌幅0.32%。
中国三季度GDP同比6.5%，预期6.6%，前值6.7%。三季度GDP环比1.6%，预期1.6%，前值1.8%。一至三季度GDP同比6.7%，预期6.7%，前值6.8%。1至9月城镇固定资产投资同比5.4%，预期5.3%，前值5.3%。9月社会消费品零售总额同比9.2%，预期9%，前值9%；1至9月社会消费品零售总额同比9.3%，预期9.3%，前值9.3%。9月规模以上工业增加值同比5.8%，预期6%，前值6.1%；1至9月规模以上工业增加值同比6.4%，预期6.4%，前值6.5%。
行业要闻：
据我的不锈钢，印尼PtTiranIndonesia，PtSulawesiResources，PtAdhikaraCiptaMulia三家矿山分别新增配额200万吨（配额有效期到2019年9月12日）、195万吨（配额有效期到2019年9月17日）、180万吨（配额有效期到2019年9月12日）。2017年镍矿出口量共计524万吨，2018年前三季度镍矿出口量共计1362.94万吨，目前配额余量共计1738.23万吨。菲律宾10月份开始进入雨季，镍矿补给源将以印尼为主。
据“我要不锈钢”统计，2018年10月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为220670吨，环比9月下旬增加18365吨，增幅9.08%。另外，无锡电子盘可交割库存量目前为33626吨。
9月份我国共生产电解镍11413吨，同比增加7.2%，环比增加3.9%；1-9月份，我国电解镍累计产量为103259吨，同比减少9905吨或8.7%。据海关数据显示，2018年8月我国镍矿进口量为577.0万吨，环比增加32.8%，同比增加23.3%，镍矿进口偏宽松。8月我国不锈钢的粗钢产量为223万吨，其中300系的产量为105万吨，环比增长0.4%，同比回落10.1%。
主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格的大背景下，对于电镍而言，国内电解镍进口预期仍存，但保税区库存仍有4.7万吨左右，未来进口或仍不及预期，同时国内产量增加有限；随着镍铁新投产释放推迟，环保再度趋严，镍铁产量四季度环比将减少；需求端，四季度国内不锈钢产量随着华南钢厂新增产能释放、部分普碳钢转产300系而增加镍消费，当前300系消费尚可的情况下，逻辑将有效传导；这将导致电镍库存持续回落；此外，我们认为近期不锈钢库存大幅上升主要是因为国庆长假导致库存累积，后期关注不锈钢消费情况；我们认为消费端转弱大概率发生在11月后，伴随房地产拐点的出现。今日电镍区间运行，小幅修复，预计电镍价格运行区间100000元/吨-108000元/吨。
操作建议：101000-102000范围内逢低试多，目标价108000，止损98000。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口、不锈钢消费转弱。
资讯编辑：尉志帆 0701-2162372 资讯监督：乐卫扬 0701-2162359免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
