期货市场，沪铝主力合约收盘价14300元/吨，环比回升0.39%，夜盘下跌超1%；LME铝3月合约收盘价2023.5美元/吨，回落0.69%。沪铝仓单环比减少0.17万吨至64.56万吨，LME铝库存108.26万吨，与前一交易日相比增加8.57万吨，两日合计增加超过15万吨。今日关注LME铝库存变化。
现货方面，长江现货成交价格14280-14320元/吨，上涨120元/吨；广东南储报14270-14370元/吨，上涨90元/吨，两地价差20元/吨；沪期铝近3月合约再次倒挂，持货商出货态度积极，下游企业接货意愿下降。
现货库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存环比小幅回落0.8万吨至155.5万吨；数据显示国内电解铝现货库存159.5万吨，环比减少1.8万吨。今日关注现货库存情况。
宏观消息：
中国9月社会融资规模22100亿人民币，预期15535亿人民币，前值15200亿人民币；9月新增人民币贷款13800亿人民币，预期13587亿人民币，前值12800亿人民币；9月M2同比增8.3%，预期8.2%，前值8.2%；M1货币供应同比4%，预期3.9%，前值3.9%；M0货币供应同比2.2%，预期3.5%，前值3.3%。其中，9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为131.81万亿元，同比增长13%，占同期社会融资规模存量的66.8%，同比高1.4个百分点。
美联储会议纪要传出鹰派言论，所有委员一致认为9月份加息是合理的，将进一步渐进加息，美元偏强运行。
行业新闻：
中国海关最新统计数字显示，2018年9月份我国未锻轧铝及铝材出口量增至50.7万吨，1-9月增至425.4万吨。
海外氧化铝价格回落，澳洲氧化铝FOB回落至507美元/吨，国内氧化铝价格松动，全国现货均价3050元/吨左右，环比小幅下跌20元/吨。然而铝土矿价格仍然高位运行，铝土矿由于环保影响未出现价格松动，氧化铝成本居高不下，我们认为氧化铝价格下跌空间有限。
9月中国氧化铝产量为594.7万吨，同比增加3.0%。全国电解铝产量300.3万吨，同比增加2.9%，新增建成产能投放速度不及预期影响。
主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格的大背景下，对于铝而言，国内外氧化铝价格回落，采暖季限产或边际放松，但国内电解铝成本支撑持续，铝价下跌空间有限。短期伦铝库存连续两日大增，利空铝价；今日预计铝价区间运行，运行区间14000元/吨-14600元/吨。
操作建议：14100-14200范围轻仓试多，目标价14600，止损位14000；关注沪铝近月合约倒挂情况。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级海外铝市突发事件。
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