（点击视频了解上周铁矿石品种运行情况，请在WIFI环境下打开视频）
结论：唐山9月环保限产预期不达标，市场悲观情绪有所体现。但建材因基本面支撑尚可，预计市场价格有望继续维持偏强运行。具体来看，原料方面，铁矿短期继续维持需紧平衡，价格趋强；焦煤因现货降价恐拖累期盘走势，短期限产未加大，压力增加；钢坯有走弱趋势；成材方面，环保限产预期导致螺纹价格有较强支撑，板材市场则维持震荡趋弱走势。
一、 宏观方面
海外方面，欧洲央行上周维持利率和购债规模不变。重申将保持利率不变至少至2019年夏天，每月300亿欧元的资产购买规模将持续到本月底，将于12月底结束QE。国内方面，1-8月固定资产投资同比增长5.3%，连续6个月创新低。8月工业增加值增速反弹至6.1%。8月房地产投资小幅回落，房企购地面积同比大增15.6%。
二、 MRI周度下游行业市场监测
房地产：四季度，随着开发商资金面不断趋紧，预计全国房地产开发投资2位数的同比增幅将难以持续，开工率或将逐步回落。
工程机械：9月份为工程机械消费旺季，且8月数据显示已有所好转，预计后市将继续向好。
汽车：9月汽车将逐渐转入消费旺季，预计销量将有大幅增长，但由于车企去库存需要，预计9月份汽车仍将出现产量低于销量的局面。
船舶：受船运市场利润可观影响，船舶市场热度不减，整体造船行业积极性或不会大幅降低，9月我国新承接订单量继续受上述原因影响，预计9月我国新承接或环比微增。
三、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
注：文中图片均可通过点击放大
上周进口矿现货价格小幅上涨，前半周铁矿价格伴随小幅走弱，后半周随着官方相关文件发布，铁矿价格上涨。青岛港PB粉价格为500元/吨，上涨5元/吨，涨幅1.01%；Mysteel62%澳粉价格指数为69.3美元/吨，上涨0.8美元/吨，涨幅1.17%。块矿价格继续上涨，青岛港PB块价格上涨7元/吨至707元/吨，Mysteel62.5%块矿溢价指数为0.3455美元/吨度，周环比上涨0.73%。Mysteel65%球团溢价指数86.5美元/吨，持平。
2、基本面变化
◆ 本周观点
供应方面，铁矿到港量继续回落，澳洲巴西矿山发货量与国内矿山开工率双双下降，预计9月底市场上铁矿资源仍不会有明显增加。库存方面，钢厂铁矿库存与港口库存继续回落。需求方面，港口日均疏港量上升至287万吨，钢厂烧结粉矿日耗增加至64.55万吨，疏港以及日耗的持续增加，也验证8-9月限产不及预期，导致近期钢厂对铁矿需求增加。心态上而言，高品澳粉库存持续下降以及国庆补库影响，贸易商看好铁矿后市居多，近期纷纷采购港口现货，导致市场成交活跃度较高。综上所述，预计铁矿石现货价格或将继续走强。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、价格变化
焦炭：山西、山东、河北、内蒙等地均有提出首轮100元/吨下调，多数企业已同意，仍有少数企业尚在商谈中，焦企近期发货积极性上升，焦企焦炭库存仍维持低位，钢厂到货相对转好，库存持续上升。贸易商方面采购态度较为谨慎，港口出货意向强烈，报价走弱50-100元/吨，港口焦炭库存下降明显。
焦煤：焦煤市场稳中有涨。山西晋中地区高硫资源供应也呈紧张态势，S2.0高硫煤上涨50元/吨至1000-1100元/吨，原煤购买困难不排除价格进一步上涨；长治地区低硫资源对长协老客户价格做出小幅的优惠回调，但主流价格依然持稳；临汾地区低硫主焦前期上涨幅度较大。
2、基本面变化
◆ 本周观点
焦炭：首轮下跌执行，回调在所难免。上一轮主流市场焦炭累计上涨六轮共计640元/吨（部分涨5轮，第6轮并未成交）。在市场一度出现恐高的时候，价格开始回落，首轮钢厂下调100多数焦化已经执行。但从目前情况来看，港口贸易资源库存下降较快，待价格回落后预计贸易商仍将开始补库，故预计此轮焦炭即使回调幅度也会有限。
焦煤：供应偏紧，煤价暂稳运行。受环保督查影响，山西洗煤厂关停严重，目前大多独立洗煤厂仍处于关停状态，近期精煤供应略显紧张。但受制于下游焦炭价格回落影响，焦企采购谨慎，煤价暂时上涨可能性不大，如果焦炭回调幅度较大，也不排除煤价会有跟跌情况。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周废钢市场震荡运行，周中期间环保传闻四起废钢受益于市场资源较为紧俏，影响较小,市场整体震荡上涨，涨幅在20-60元/吨，截至上周五15日Mysteel废钢价格指数为2495.0，涨0.14%，周环比涨0.56%。主流城市废钢均价不含税2264.11，涨27元/吨，目前市场贸易商心态较为乐观，商家惜货不出，华东主流钢厂到货持续下降，全国大部分钢厂库存具有不同程度下降。炼钢生铁资源奇缺，但上周焦炭开始回落，影响到生铁价格，生铁与废钢价差较上周持平，价差仍处高位。废钢仍有上行可能。
2、基本面变化
◆ 本周观点：
利多因素：价格方面，目前期货市场回暖，成品材及钢坯的继续上涨运行，支撑废钢价格再上一台阶。供应方面，环保影响部分制造企业的正常生产、影响小型废钢回收加工企业的正常运营，这会导致供给端的下降，刺激废钢价格上涨。需求方面，在钢材利润较好的情况下，环保影响钢厂高炉、烧结、焦化的正常生产，影响铁水产量，进而利多废钢需求；此外电弧炉钢厂产能利用率再创新高；加上9月中秋和10月国庆假日到来，钢厂为保证生产囤货意愿较强，均有补库备战金九银十行情计划。利空因素：期现市场走势不稳定，一旦成品走跌不排除废钢市场小幅下调可能。
总体来看，废钢价格易涨难跌，预计下周废钢市场小幅上涨。
（四）钢坯
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周钢坯整体价格方面，全国范围内钢坯价格走势不一，唐山地区周内钢坯价格截止9月14日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂4020元/吨，较其前一周五降10元/吨，现金含税。成本利润方面，Mysteel调研结果显示，本周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2248元/吨，平均钢坯含税成本3093元/吨，与9月14日普方坯价格4020元/吨相比，钢厂平均利润约为927元/吨，周环比减少79元/吨。
2、基本面情况
◆ 本周观点
目前钢坯市场多空因素交织，只是受前期价格大幅下跌影响，市场低价有一定的补货操作，对价格存在支撑；然从成交看，近期成品材走货仍显乏力，各品种订单情况并不乐观，阶段性出货增量难以对市场心态起到修复作用，短期钢坯还将有承压下行之势，幅度或相对有限，预计短期钢坯小幅震荡趋弱运行。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周国内市场建筑钢材价格持续震荡，节奏非常快。周一率先拉涨后，随之一则取消了具体限产比例要求的市场传闻，引发市场强烈的观望情绪，导致无论是钢材现货价格还是期货价格都出现了一定的回调，后期市场心态开始企稳，价格再度低位反弹。
具体来看，截止9月14日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4580元/吨，较9.7日4566元上涨14元，月环比上涨58元，年同比上涨318元。区域分化较为明显，华东当前价格处于高位，而西南地区却处于价格洼池。
2、基本面变化
◆ 本周观点
上周一则关于环保限产的市场传闻，引发市场强烈的观望情绪，导致无论是钢材现货价格还是期货价格都出现了一定的回调。目前市场好坏参半，多空胶着，一方面建材品种产量减少、库存降低，随着环保预期的重新修正，市场心态逐步稳定。但是另一方面，当前价格高位，资金面偏紧，下游需求对价格支撑有限。总体上，当前价格拉涨后继续高位震荡，且节奏较快。
（二）中厚板
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周全国中厚板均价为4498元/吨，周累计跌16元/吨，跌幅0.35%。主要城市上海较上周跌40元/吨、广州较上周涨10元/吨、天津较上周持平 。
上周中板与热轧价差由126元/吨扩大为141元/吨。中板与板坯价差由310元/吨扩大为390元/吨；以上海市场为例，目前上海市场中厚板与容器板价差610元/吨，较上周扩大20元/吨；中厚板与造船板价差440元/吨，较上周扩大40元/吨。
2、基本面变化
◆ 本周观点
本周关注点主要如下：1、上周钢厂出厂价格下跌过程中整体钢厂接单也有持续增加，中间需求持续有保障，观望的这部分客户入市采购带来了上游钢厂价格的率先企稳。2、上周盘面主要是受到传言限产比例取消的打压所致，但是目前了解的情况来看，实际能够完成环保评审的企业依然不多，后续这部分因素依然是市场持续炒作的点。3、上周后半周大部分区域成交有好转，市场价格有企稳的迹象。4、库存增幅相对于其他品种而言中厚板属于比较温和范围，钢厂转移库存的行为前期完成的较早。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、价格变化
热轧：上周4.75mm热轧平均价为4357元/吨，周环比下跌31元/吨。从三地价差看，华北地区价格在4200-4240元/吨，华东地区价格在4280-4320元/吨，华南地区价格在4350-4380元/吨，目前看，三地价差依然处于加上运费无钱可赚的境地，变相加大了原产地的销售压力。本周从成本角度看，还是处于厂家赚钱，商家不赚钱，而商家不敢囤货。
冷轧：上周1.0mm冷轧平均价为4924元/吨，周环比下跌14元/吨。此轮现货的小幅下行，主要是受期货盘面下调以及市场环保限产传闻的持续扰动，导致终端采购明显放缓，从而影响了卖方心态，尤其是中小户的担忧心态，会迫使他们选择在有一定盈利的情况下，抛货套现为主。
2、基本面情况
◆ 本周观点
热轧：下游反馈的情况看，成品销售压力增加，资金压力没有放松，这样的情况下不敢高位囤货，且中秋与国庆间有较长的时间无法交易，库存会有较大幅度上升，价格承压，因此观望心态明显。商家心态看，期货贴水依然处于50-60元/吨之间，对于热卷的边际依然较为安全；目前钢厂与商家之间的价格博弈，压力已经由贸易商转向钢厂，但钢厂当前尚可支撑，就这样情况看，大幅跳水的可能性不高，但弱势已有所体现。
冷轧:成本方面，10月份期货政策上涨为主，订货成本5100以上；本钢8月份结算冷轧补50，与现货倒挂100元。供应方面，9月份本钢二、三冷检修，首钢、唐钢、鞍钢产量亦缩减，9月份供应面相对利好。综合来看，市场或会有小幅回调，但大局面仍然坚挺。
声明：
观点随时会变，及时交流；
据此操作，风险自负。
资讯编辑：陈诗玥 021-26093406 资讯监督：张端 021-26093430免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
