期货市场，沪铝主力合约收盘价14585元/吨，较上周下跌70元/吨或0.48%；持仓量28.7万手，较上周增加14000手。LME铝3月合约收盘价2034美元/吨，较上周下跌1.4%或29美元/吨；持仓量67.8万手，较上周增加5000手。库存方面，伦铝库存104.67万吨，与上周相比减少1.49万吨；沪铝库存85.37万吨，环比回落1.94万吨。
现货方面，长江现货成交价格14470-14510元/吨，下跌20元/吨；广东南储报14570-14670元/吨，下跌10元/吨，两地价差130元/吨；华东持货商挺价少出，中间商及下游少量接货；华南持货商出货积极，市场流通货源充裕，而下游接货谨慎。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面环比减少0.5万吨至160.5万吨；数据显示国内电解铝现货库存167.6万吨，与前一周四相比减少3.8万吨。后期关注下游周末、中秋备货情况，库存数据或进一步回落。
宏观方面：
2018年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%。
山东省物价局关于降低一般工商业电价及有关事项的通知中表示，山东省随电价征收的国家重大水利工程建设基金标准，降至每千瓦时0.0039元。自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元，缴纳金额按自发自用电量计算。2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期，过渡期政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行。
行业新闻：
中国8月原铝(电解铝)产量为284万吨，同比攀升7.8%;1-8月原铝产量为2,221万吨，较上年同期增加3.5%。8月未锻造的铝及相关铝材产品出口量增至51.7万吨，接近7月的52万吨，也是三年多来的最高水平。
美国铝业公司首席财务官BillOplinger表示，因西澳大利亚发生的罢工和公司遇到的一些设备问题，估计第三季度开始公司氧化铝产量可能每天减少2%至3%。
阿联酋联合铝业（EGA）旗下阿布扎比（AbuDhabi）氧化铝项目首批烧碱到货，该供公司年产200万吨氧化铝项目预计2019年上半年投产。
9月10日起贵州华仁铝业开始启动第四阶段电解铝产能，截止至今日完成通电6台电解槽，预计本月末完成启动72台电解槽。陕西美鑫产业投资有限公司年产30万吨铝镁合金建设项目将于9月15日通电投产，该电解系列设计500KA电解槽224台，指标置换自陕西铜川铝业、三秦能源长宏铝业、金元铝业三家企业淘汰产能指标。
主要逻辑：宏观贸易摩擦间歇式影响有色价格的背景下，在9月加息预期下，对于铝而言，目前国内电解铝成本支撑；但采暖季限产或边际放松；总的来看，铝价向上驱动力减弱，而向下空间有限。随着海外美铝澳洲、俄铝、海德鲁等事件再度突发驱动作用，当前铝价震荡运行。预计沪铝运行区间14500元/吨-14800元/吨。
操作方面：前期多单继续持有。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级海外铝市突发事件国内下游新订单情况。
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