期货市场，沪镍主力合约收盘109890元/吨，环比回升0.45%，夜盘小幅回落；LME镍收盘13450美元/吨，环比回落1.36%。沪镍仓单环比减少0.03万吨至1.27万吨；LME镍库存24.07万吨，环比减少0.08万吨。
现货市场，金川出厂价113000元/吨，环比上涨2000元/吨；金川镍较无锡1809合约升水2700元/吨左右，俄镍较无锡1809合约平水；金川镍升水继续走高，货源偏紧。俄镍升水回落稳，因市场货源偏多。持货商少量出货，下游钢厂逢低接货。
不锈钢方面，无锡市场冷热轧双双上涨，其中冷轧张浦四尺切边基价15800-15900元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价依旧报15700元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15400-15500吨，热轧小幅上涨50元/吨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15350元/吨。
镍铁方面，高镍铁出厂报价保持在1110-1120元/镍。鼎信镍业高镍铁询盘采购价格1130-1140元/镍（到厂含税），浙江某钢厂成交价格1110元/镍（到厂含税），青山集团采购价格集中在1120-1150元/镍（到厂含税）。第二轮环保督察启动，短期内高镍铁产量增长存在一定难度，大型工厂以供钢厂长协订单为主，短期内高镍铁行情维持稳中偏强运行状态。但部分大型钢厂加大废钢使用量，对高镍铁需求造成一定影响，导致高镍铁虽然货源紧张，但价格并未出现急速大涨。山东鑫海“新厂区”计划在9月底投产的两台矿热炉或延期。
宏观方面：
美国商务部长威尔伯·罗斯表示，特朗普政府请加拿大考虑加入美国与墨西哥已经达成的贸易协议。在11月中期选举之后，下一届美国国会可能会处理新协议。同时，罗斯表示，上周美中贸易谈判没有取得任何突破，特朗普想看看更多关税对中美谈判产生何种影响。
行业要闻：
四川当地法院已经在8月27日宣告四川西南不锈钢有限责任公司破产，即日起生效。四川西南不锈钢有限责任公司成立于2004年2月，是省政府“30家重点联系企业”之一的四川金广实业(集团)股份有限公司的控股子公司。2011年，西南不锈钢生产不锈钢热轧板63万吨，酸洗白卷34万吨，实现销售收入125亿元。公司正在全力建设二期70万吨/年不锈带钢退火酸洗生产线项目和热轧技改项目，计划3—5年时间内，形成集不锈钢冶炼、不锈钢热轧、退火酸洗为一体的不锈钢产业链，实现销售收入300亿元、利税30亿元。
第一电动研究院的统计测算，2018年7月国内新能源汽车市场动力电池装机量为3.369GWh，环比增长15.7%，同比增长30%。1-7月累计装机量为18.93GWh，同比增长126.16%。其中三元材料的搭载量为2.38GWh，纯电动乘用车占75.6%，纯电动专用车占比9.6%。据INSG，6月份全球镍市供应缺口为10,400吨。1-6月全球全球镍市供应短缺扩大至81,100吨，高于上年同期的42,000吨的供需缺口。但仍低于上半年LME和SHFE镍库存减少量，镍库存持续回落。当前，两市虽仍处于去库存化阶段，但下降速度明显放缓。8月中，菲律宾DENR连发两个文件，或对镍矿开采及出口带来扰动；早前印尼能源部宣布，印尼政府暂时收回了四家企业镍矿石和铝土矿出口许可，收回422万吨镍矿石出口许可。
主要逻辑：近期海外宏观情绪拖累有色金属价格影响暂退，美元短期偏弱震荡运行；对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续，特别上周电镍进口窗口连续打开，国内流通货源增加，镍价短期承压；但同时镍库存持续回落，需求端即将逐步走出淡季。但镍价仍处于区间内震荡，今日预计区间运行。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。预计短期电镍价格运行区间108000元/吨-115000元/吨。
操作建议：观望为主，风险偏好大者进行波段操作，高抛低吸，10.8万一线关口买入。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口，印尼菲律宾政策走向。
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