期货市场，沪镍主力合约收盘109400元/吨，环比回升0.59%，夜盘飘红，涨逾1%；LME镍收盘13635美元/吨，环比上涨1.6%。沪镍仓单环比减少0.02万吨至1.3万吨；LME镍库存24.15万吨，环比减少0.11万吨。
现货市场，金川出厂价111000元/吨，环比上涨600元/吨；金川镍较无锡1809合约周均升水2600元/吨左右，俄镍较无锡1809合约周均升水100元/吨；金川镍升水继续走高，货源偏紧。俄镍升水持稳，因市场货源偏多。持货商少量出货，下游钢厂逢低接货。
不锈钢方面，无锡市场，张浦四尺切边基价15800-15900元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价报15700元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15300-15400吨，热轧再度小幅上涨50元/吨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15250-15300元/吨。
镍铁方面，高镍铁出厂报价上涨10元/镍。鼎信镍业高镍铁询盘采购价格1130-1140元/镍（到厂含税），浙江某钢厂成交价格1110元/镍（到厂含税），青山集团采购价格集中在1120-1150元/镍（到厂含税）。第二轮环保督察启动，短期内高镍铁产量增长存在一定难度，大型工厂以供钢厂长协订单为主，短期内高镍铁行情维持稳中偏强运行状态。但部分大型钢厂加大废钢使用量，对高镍铁需求造成一定影响，导致高镍铁虽然货源紧张，但价格并未出现急速大涨。山东鑫海“新厂区”计划在9月底投产的两台矿热炉或延期。
宏观方面：
因美国和墨西哥同意大幅修改北美自由贸易协定(NAFTA)，提振了市场对较高风险资产的兴趣，美元走弱，一度回落至94.5一线。
行业要闻：
第一电动研究院的统计测算，2018年7月国内新能源汽车市场动力电池装机量为3.369GWh，环比增长15.7%，同比增长30%。1-7月累计装机量为18.93GWh，同比增长126.16%。其中三元材料的搭载量为2.38GWh，其中纯电动乘用车占75.6%，纯电动专用车占比9.6%。
据INSG，6月份全球镍市供应缺口为10,400吨，5月供应短缺量修正为14,400吨。今年1-6月，全球全球镍市供应短缺扩大至81,100吨，高于上年同期的42,000吨的供需缺口。但仍低于上半年LME和SHFE镍库存减少量，镍库存持续回落。当前，两市虽仍处于去库存化阶段，但下降速度明显放缓。
8月19-8月20日，菲律宾DENR连发两个文件，或对镍矿开采及出口带来扰动。早前，印尼能源部宣布，印尼政府暂时收回了四家企业镍矿石和铝土矿出口许可，收回422万吨镍矿石出口许可。引发市场对后市印尼镍矿出口的悲观预期。
主要逻辑：近期海外宏观情绪拖累有色金属价格影响暂退，美元短期偏弱震荡运行；对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续，特别上周电镍进口窗口连续打开，国内流通货源增加，镍价短期承压；但同时镍库存持续回落，需求端即将逐步走出淡季。但镍价仍处于区间内震荡，今日预计偏强运行。中长期来看，年内电镍供应缺口确定，长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。预计短期电镍价格运行区间108000元/吨-115000元/吨。
操作建议：观望为主，风险偏好大者进行波段操作，高抛低吸，10.8万一线关口买入。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口，印尼菲律宾政策走向。
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