截至周一夜盘,主力01合约615.8元,较日盘小幅回升。目前贴水4.2元,加上品质升贴水则升水11.8元。
沿海电厂库存处于较高位,日耗跌破70万吨,远低于去年同期,下游供耗宽松,下水煤拉运积极性不高。此外,我们认为秦港库存下降是由前期积压船只集中发运所致,并非因为下游采购增加。同时,经济下行压力尤在,因环保而来的错峰生产料长期持续,未来需求难有上升的可能。因此,动力煤价格短期继续承受较大压力,回调的概率较大。但是,近期进口煤受限的消息导致市场对远期看涨情绪较浓,同时内陆电厂库存走低,未来存补库需求,因此郑煤下方空间不大。综合而言,郑煤短期以区间波动为主
01合约可考虑在600-630之间高抛低吸;或在(-20,-35)区间操作5-1价差套利。
水电持续发力不及预期、进口煤受限,日耗增长超出预期。
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