（点击视频了解焦化行业未来将面临环保和设备升级的压力情况，请在WIFI环境下打开视频）
结论：上周期货市场高位调整造成市场部分品种价格出现波动，但区域限产以及建材库存低位运行仍对于短期市场有一定支撑。预计本周市场价格维持高位震荡为主，焦煤焦炭受到限产影响仍有上涨动力。具体来看，原燃料方面，焦煤、焦炭价格将大概率上涨，铁矿、钢坯、废钢价格将会震荡运行；成材方面，建筑钢材、板材价格亦或在高位盘整运行。
一、 宏观方面
在供给侧改革之下，特别是环保因素加强，工业行业中，1-7月黑色金属冶炼和压延加工业利润增长97.8%，增幅排名第二。当前，中美贸易摩擦不断，上周，央行开展中期借贷便利操作1490亿元，一是为了配合积极的财政政策；二是对冲外部扰动。也是因为贸易紧张形势加剧，使得前景承压。欧元区8月制造业PMI初值 54.6，创下21个月新低。
二、 MRI周度下游行业市场监测
总的来看，五大品种消费量维持增长趋势，淡季消费仍具有韧性；但分品种来看，根据测算，今年以来冷轧、热轧消费同比下降，螺纹钢、中厚板同比消费增长。
船舶：2018年1-7月份，我国新接船舶订单量和手持订单量继续增长，造船完工量降幅收窄，重点监测企业工业总产值等主要经济指标同比下降。
家电：受房地产滞后效应影响叠加需求表现整体弱于去年，7月空调产量下滑至1718.8万台，同比增长3.8%，同比增速虽仍维持正增长，但增速是近两年来首次低于5%。空调生产旺季已过，据悉空调企业开工负荷仅维持五成左右，后期产量同比增速将进一步放缓，不排除转负的可能。
汽车：国家生态环境部印发的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（征求意见稿）相关规定，以首都北京为中心，包括周边的天津市、河北省、河南省和山东省等五个省市将从2019年1月1日起全面实施国六排放标准。该方案包括在2018年12月底前在北京、天津、河北、河南、山西以及山东等省市淘汰超过6万辆国三及以下排放标准的运营重型柴油货车。
三、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周进口矿市场整体下跌，价格走势先扬后以抑。周一拉涨后，受期货盘面下跌影响，价格开始走弱。上周市场成交量明显低于上上周，市场心态部分出现分化。随着上周五盘面反弹，现货价格有所企稳部分反弹。
青岛港PB粉港口现货价格下跌12元/吨至481元/吨，曹妃甸PB粉港口现货价格下跌2元/吨至508元/吨，Mysteel62%澳粉指数下跌1.1美元/吨至66.1美元/吨。球团与块矿溢价逆市上涨，Mysteel65%球团溢价指数上涨5.5美元/吨至80美元/吨，Mysteel62.5%块矿溢价指数上涨0.0182美元/吨度。
2、基本面变化
◆ 本周观点
本周市场短期来看，供应暂时没有得到明显缓解。从需求来看，全国铁水产量微增，本周不少高炉即将复产，铁水产量或将继续增加。从心态上来看，商家心态出现分化，中小贸易商、以及基差贸易商选择兑现利润，随行就市，大贸易商心态依然乐观，不着急出货。短期来看，铁矿价格预计本周呈震荡态势运行。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、价格变化
本周国内炼焦煤市场稳中有涨，成交情况良好，市场心态乐观。华东和华中主流地区供需稳定，但由于焦企盈利良好，采购积极，部分煤矿有提涨意向。山西主要地区炼焦煤价格涨后持稳，大部分低硫资源随行市影响存在不同幅度上涨。柳林地区除高硫煤价格有变动之外其他煤种均较稳。临汾地区部分低硫主焦受下游拉涨有继续上调可能。煤矿方面，精煤库存较上周有小幅增多，但多数煤矿精煤库存处于中低位。
2、基本面变化
◆ 本周观点
焦煤：近期焦炭价格大幅上涨，带动焦煤跟涨，加上环保对洗煤厂关停影响以及运输受阻等原因，焦煤供应显现紧张。短期来看，低硫煤资源相对稀缺，其价格仍有继续上涨空间；高硫煤柳林地区因凌志事件供应同样受损，煤矿接二连三提涨焦煤价格，整体来看，焦煤短期依然呈现易涨难跌之势 。
焦炭：随着山西环保督查严格，焦化限产加剧，焦企基本是负库存，焦企提速上涨，本轮焦炭已累积上涨500左右，价格已经创近几年的新高。短期内由于焦化的限产，供需端时间形成错配，预计本周焦炭限产仍会继续上涨100。从需求上来看，钢厂目前开工依然维持相对高位，短期焦炭需求有支撑。从库存上来看，近期焦企几乎无库存，订单超卖，港口贸易商开始抛货，但前期订单依然还在上货，港口库存继续上升。近期关注山西环保限产情况，虽然环保限产有的不及预期，但实质上还是对山西的焦炭供应产生了不小的影响。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周全国废钢市场受沙钢本月第四次上调废钢采购价格100元/吨影响，继续上涨。 24日Mysteel废钢价格指数为2494.4，涨0.02%。主流城市废钢均价不含税2278，涨37元/吨，钢企到货虽然增加，但消耗量增幅更大，因此本周钢企库存小幅下降。市场心理较稳。生铁资源紧缺，生铁与废钢价差较上周缩小70，不排除后期生铁跟涨可能。
2、基本面变化
◆ 本周观点
利多因素主要表现在以下几个方面：价格方面，成品材及钢坯的继续高位运行，利于支撑废钢价格再上一台阶。供应方面，环保影响部分小型堆场的运作，短期上涨较快，没给中间商买货加工时间。需求方面，在钢材利润较好的情况下，一方面受高炉限产影响，部分钢厂增加了废钢需求；另一方面电弧炉钢厂产能利用率处高位；从上周统计数据看，样本钢厂库存到货增加虽有增加但增幅小于消耗，整体库存不增反降，钢厂仍有入货需求。
利空因素主要有：堆场目前唯恐高位接货，多数观望，钢企涨价到货不理想的情况下，一旦成品走跌不排除小幅下跌可能。贸易商未大量接货的情况下，也会市场压价，打压产废企业废钢价格。
总体来看，短期废钢价格继续高位震荡。
（四）钢坯
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周全国范围内钢坯价格继续上涨，截止8月24日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂4050元/吨，较上周五涨10，现金含税。成本利润方面，Mysteel调研结果显示，调研结果显示，本周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2179元/吨，平均钢坯含税成本2983元/吨，与8月24日普方坯价格4050元/吨相比，钢厂平均利润约为1067元/吨。周环比减少34元/吨。
2、基本面情况
◆ 本周观点
本周唐山地区钢坯价格先强后弱，周内达到年内最高点4110元/吨后价格出现连续回调。分析主要原因有：首先近期钢坯价格拉涨过快，下游对高价资源接受度有限，市场存在回调的需求；其次周内唐山地区再次发布环保限产政策，下游轧钢厂大部分陷入停产状态，钢坯需求量骤降；第三，无论钢坯还是成品材，本周成交量明显弱于上周，商家操作情绪受到影响。
总体上，目前钢坯市场利好利空因素并存，从现阶段的市场心态看，短期市场经过坚挺之后不排除有小幅的下跌空间。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周国内建筑钢材价格继续上涨，后半周价格出现窄幅调整。截止8月24日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4592元/吨，较8月17日上涨72元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4783元/吨，较8月17日上涨70元/吨。
分区域来看，华北、东北地区需求相对旺盛，价格上涨明显；华东、西北涨幅次之；而华中、西南、华南地区价格先扬后抑，涨幅相对较小。
2、基本面变化
◆ 本周观点
限产区域供应基本平稳，不过利润持续高位，电炉以及非限产区域产量出现小幅增加。上周期市高位出现调整，市场需求持续性不佳，其中投机性需求回落，市场商家多观望，操作上以成交套现为主。不过现阶段库存仍处低位水平，市场未见明显压力。同时钢厂出厂价仍维持高位，短期仍有一定支撑。综合来看，预计本周国内建筑钢材价格或高位震荡整理为主。
（二）中厚板
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周全国均价上涨，上涨幅度1.03%。主要城市上海、广州、天津分别较上周上涨0.45%、1.54%、1.38%。上周中板与热轧价差由137元/吨缩小为119元/吨。中板与板坯价差由340元/吨缩小为280元/吨。以上海市场为例，目前中厚板与容器板价差570元/吨，中厚板与造船板价差340元/吨，较上周持平。
2、基本面变化
◆ 本周观点
目前市场价格继续上涨，本周预计中厚板价格以高位震荡为主，关注点目前来看主要集中在以下两方面：一方面，上周钢厂库存降幅明显，较今年最低水平仅高1.02万吨，且本周社会库存也开始小幅减少，总库存压力缓解。另外，上周钢厂产量再次突破130万吨，不过考虑到近期品种间价差明显不合理，部分钢厂已经开始公布九月中厚板检修计划。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周热轧卷板全国主要城市价格冲高回落，周一在环保限产刺激下，各地涨幅均过百，随后几天在成交不畅的情况大部分地区价格出现了不同程度的回落。上海价格上涨100元/吨，涨幅2.3%；广州价格上涨50元/吨，涨幅1.1% ；天津价格上涨60元/吨，涨幅1.4% 。全国均价为4403元/吨，周环比上涨65元/吨，涨幅1.5% 。
上周冷热价差有所扩大，上海冷热价差为480元/吨，天津价差为430元/吨，广州570元/吨，整个8月份冷轧行情稳中偏好，冷热价差也在缓慢修复。区域价差方面，当前华东-华北-华南价差依旧在100元/吨以内，短期不会拉开。其它方面，宽卷、低合金资源充足，加价不高。
2、基本面情况
◆ 本周观点
本周热卷价格窄幅震荡运行，主要市场价格预计在4400元/吨左右。供应方面上周热卷整体变化不大，产量高位回落后盘整，在环保限产持续作用下，热轧产量短期难以反弹。螺纹变现明显好于热卷，部分钢厂已经出现铁水结构调整，短期供给热轧的铁水量不会增加。仓库开平数据方面显示，热卷加工量还是处于偏低水平，反映终端需求不佳。综合来看，本周热轧板卷市场或将在供需两弱的环境下窄幅震荡运行。
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