行情回顾：今日基本金属大多振荡反弹，其中沪锌1810合约强势反弹3.11%，涨幅靠前，沪铜1810合约亦振荡走高，日内交投于48740-48270元/吨，尾盘收于48700元/吨，日涨1.29%，其上方反弹阻力为49000元/吨。外盘方面，截止北京时间15：56，3个月伦铜报6025美元/吨，日微涨0.59%，为连续第四日上涨。但目前铜价仍处于均线交织处运行，下跌风险犹存。
持仓分析：今日有色板块资金小幅流入，持仓量报226.3万手，日增加3564手，其中沪锌指数减仓明显，减少13978手，沪铜指数减仓紧随其后，减少11264手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓减少4208手，空头减少4937手，净空29641手，净空量增加729手，看空情绪小幅上升。伦铜持仓方面，截止8月17日，伦铜持仓量为31.8万，日减378手。
期现分析：目前沪铜的期限结构开始出现近高远低的负向排列，沪铜1809合约和1810合约的负价差为40元/吨。现货成交方面，8月21日上海电解铜现货对当月合约报升水190-升水260元/吨，平水铜成交价48600-48740元/吨，今日进口铜入库有所增加，偏紧库存得以缓解，早市持货商报价升水210-260元/吨，市场驻足观望，成交乏力，持货商主动调降报价，平水铜报价升水200元/吨左右，好铜因货源仍偏少而下调有限于升水250元/吨，成交才有起色。进入第二节交易时段，货源持续流出，持货商换现意愿提高，下游消费仍显无力，入市甚少，湿法铜货到集中，调降幅度较大，报价自升水150-160元/吨降至升水130元/吨左右。进口铜到货增多，市场成交热度较昨日明显降温，逢反弹及高升水格局出货者增多。而需方今日已有压价空间。后续升水的回软程度需关注进口铜持续到货入库情况。
市场热点关注：亚市美元指数承压续跌，现交投于95.55附近，美国总统特朗普表示本周在华盛顿与中国举行的贸易磋商不会取得多大进展。铜市行业资讯方面，国际铜业研究小组（ICSG）最新月报显示，5月全球精炼铜市场供应短缺3.1万吨，4月为短缺10.5万吨，短缺量明显缩窄，其中5月全球精炼铜产量为202万吨，消费量为205万吨。同时，今年1-5月全球铜市供应过剩2.1万吨，去年同期为短缺6.6万吨，短缺量亦有所缩窄。
行情研判：综述，今日期铜振荡反弹，继续受美元承压下滑以及中美贸易谈判预期乐观提振，但短期技术形态偏空，下跌趋势持续。操作上建议沪铜1810合约可背靠49500元之下逢高空，入场参考48900元附近，目标关注49000元/吨。
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