商品期货早盘多数下行 有色金属领跌沪锌大跌逾2%

8月15日，商品期货早盘多数下行，有色金属领跌，沪锌、 沪铜、沪镍均大跌逾2%；黑色系分化，焦煤盘中拉升，领涨逾1%，铁矿石跌逾1%；化工品偏弱，沥青、燃油跌逾1%；农产品涨跌互现，豆类品种齐涨，苹果、双粕均涨逾1%。

截止午盘收盘，沪锌跌2.38%，沪铜跌2.38%，沪镍跌2.03%，沥青跌1.47%，白糖跌1.47%，燃油跌1.16%，铁矿石跌1.08%，动力煤跌0.93%；涨幅方面，硅铁涨1.38%，焦煤涨1.35%，苹果涨1.12%，菜粕涨1.11%，豆粕涨1.08%，豆一涨0.80%。

情绪过弱锌价跌势不止

沪锌最近表现疲弱，重返表现最差的基本金属，挺价赖以依存的锌精矿供应不足的逻辑逆转，供给端将在三四季度开启爆发性的增长；而主要的贸易和消费需求则受到全球性贸易摩擦影响持续受到打压，国内外的对冲用锌头寸比重持续下滑，投机头寸比重相对走强也印证了市场的一致悲观预期。

从长期来看，锌未来一两年内持续走弱将成为必然，2018年确认为锌市场多空转换年，美国率先掀起的逆全球化浪潮令全球的生产和贸易商集体陷入恐慌，矿产资源所处国政府和矿企的矛盾激增，嘉能可、泰克资源等知名矿企都陷入了与当地政府长期谈判的泥沼中，尽早将手里的矿产进行变现提高资金周转速度或是全球主流锌企对抗全球系统性风险的最有效举措，因而也可以理解澳大利亚Centuries尾矿的仓促复产和Dugald River的产能极速提升。预计Centuries尾矿将在9月份正式商业投产，2019年一季度产能达到峰值，Dugald River将在2018年四季度达到峰值，并将大量的锌精矿运抵国内及全球其余地区。在可预知的未来几个月间，两大巨型锌矿的加速复产将迫使众多大中小型矿山跟风提高生产速度，否则将不得不面临未来可能的亏损。而作为锌市最主要的生产和贸易服务商嘉能可，则因受到美国司法部反洗钱诉讼很难在现货及期货市场进行频繁的商贸挺价，也造成了锌市远期预期的下挫。

中国油脂企业或在巴西设厂

近段时间，外界有人推测，中美经贸摩擦导致的加征关税措施，有可能会使国内的大豆 供应产生一定缺口，因此中国可能仍需要进口一部分美国大豆。对此，中储粮表示，从目前中储粮储备轮换和加工的实际情况看，全部通过美国以外的国家采购大豆，是可以满足日常运营需要的，并没有出现加工厂停产、供不应求、市场价格明显上涨等情况。

中储粮有关负责人表示，目前主要是巴西、阿根廷、乌拉圭。5月份以来中储粮的大豆采购量约250万吨，其中南美大豆占到90%以上。此外，8月份起，中储粮进一步加大了加拿大大豆的采购。一方面通过现有供应商，增加加拿大大豆采购规模；另一方面积极开发加拿大当地有实力和影响力的企业，加强与他们的合作。

此外，据路透社报道，中国驻巴西大使馆公使衔参赞瞿瑜辉在一次专访中称，中国和巴西企业可组建大豆加工合资企业，以此来推动巴西向中国出口更多的加工好的豆粕。中国是巴西大豆的头号买家。瞿瑜辉指出，中国企业大多都是在国内工厂加工大豆，而非从巴西直接购买豆粕。