期货市场，沪铝收盘价14620元/吨，环比跌1.38%%；伦铝收盘价2078.5美元/吨，较前一日涨0.46%。库存方面，伦铝库存114.98万吨，环比减少0.42万吨；沪铝仓单73.32万吨，环比增加0.21万吨。LME铝3月合约持仓量64万手，较上周增加18961手；沪铝持仓量28.1万手，较上周增加50576手。
现货方面，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨14406元，周均上涨40元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报14308元，环比上涨98元/吨，环比涨幅约0.7%；南储报价14,590元/吨，环比减少180元/吨。华东对华南贴水缩小至110元/吨。近期两地价差超过运费，华南地区后期流通货源或大增。持货商挺价出货，下游按需采购，市场成交一般。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面环比减少0.2万吨至169.1万吨；数据显示国内电解铝现货库存177.6万吨，与前一周四相比减少0.5万吨。
宏观方面：
美国7月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%。美国7月CPI同比2.9%，预期2.9%，前值2.9%。美国7月核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%。美国7月核心CPI同比2.4%，为2008年9月以来最大升幅，预期2.3%，前值2.3%。美元指数突破了几个月的高位震荡走势，上探一年新高至96.45；而多数非美货币大幅走弱，土耳其里拉跌幅超过20%，创纪录新低至6.8703；纽元跌创逾两年新低，欧元、英镑、澳元也跌创逾一年新低。
中国7月进口同比(按美元计)27.3%，预期16.5%，前值14.1%。中国7月出口同比(按美元计)12.2%，预期10.0%，前值11.3%修正为11.2%。中国7月贸易帐(按美元计)280.5亿美元，预期389.2亿美元，前值416.1亿美元修正为414.7亿美元。中国7月出口同比(按人民币计)6%，预期5.6%，前值3.1%修正为3%。中国7月进口同比(按人民币计)20.9%，预期12.5%，前值6%。中国7月贸易帐(按人民币计)顺差1769.6亿人民币，预期顺差2271亿人民币，前值顺差2618.8亿人民币修正为顺差2608.9亿人民币。中国对美贸易顺差为280.9亿美元，较6月的289.7亿美元历史最高记录仅轻微下滑。前7个月，中美贸易总值为2.29万亿元，增长5.2%，占我外贸总值的13.7%。其中，我对美国出口增长5.6%，自美进口增长4.3%，对美贸易顺差扩大6.4%。
铝业要闻：
美国总统特朗普周五称，已授权将对自土耳其进口的钢铝关税税率分别翻倍至50%和20%。主要因汇率变化，特朗普政府认为需要加征关税平衡该国里拉大幅贬值。特朗普并称与土耳其关系不好。
澳大利亚工会周三称，美国铝业在西澳州的工人因劳动协议争端已开始无限期罢工。美国铝业公司的澳大利亚子公司称，西澳大利亚州工厂和资产的罢工行动已经有了继续运营的应急计划。联检组已工作18个月，为项目事务处订立新的企业议价协议，并将与员工商议于本月晚些时候再次举行投票。目前产量暂不受影响。知情人士称，如果美国制裁不取消的话，俄罗斯铝业巨擘俄铝很担心即将来临的劫难，它的部分生产最早将在9月停止。中国7月未锻轧铝及铝材出口51.9万吨同比增加18%，环比增加0.9万吨。今年前7月，中国累计出口未锻轧铝及铝材323.4万吨，同比增加12.3%。
主要逻辑：短期内宏观贸易摩擦影响削弱，国内经济数据尚可的背景下，提振整体有色金属价格。对于铝价而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。虽然近期处于国内内需淡季，但出口数据提振国内消费，淡季库存仍持续回落。国内铝价短期偏强，预计沪铝运行区间14400元/吨-15000元/吨。
操作方面：建议逢低做多，前期多单继续持有，若铝价回调至14500元/吨附近可再度加多。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级。
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