宏观：隔夜美元指数继续走低，收报95.098，小幅跌0.07%。7月份，中国对美贸易顺差为280.9亿美元，较6月的289.7亿美元历史最高记录仅轻微下滑。这一方面是由于人民币持续贬值，另一方面是因为出口厂商赶在贸易战潜在关税征收之前加大了出口力度，并且提高了向美欧之外的国家的出口规模。
现货与期货：7日现货报49440元/吨-49520元/吨。均值环比涨185元，对当月合约均价升70元，升贴水环跌5元。沪铜主力合约上涨0.30%至49530元/吨，LME3月合约环比下跌0.04%至6172.5美元/吨。沪伦比值8.05，环比升0.03。8日出货者众多，早市持货商报价升水60~90元/吨，但因乏人响应，转眼调降至升水50~80元/吨，但市场买兴偏低，好铜可压价至升水70元/吨，湿法铜价挺于升水20元/吨附近，下游交投与日渐降，贸易投机活跃度也在降。十一点后，期铜再抬，市场升水却同步下调，平水铜报升水40元/吨左右，好铜报价升水60元/吨左右，湿法铜可报至平水，吸引贸易流量，但市场实际成交多观望，隔月价差还在收窄，升水再推有难度，供需再显僵持拉锯格局。下午盘面冲高回落，持货商不断下调升水，下游及贸易商询价积极，且压价空间大，但成交意愿却明显下降。
库存：7日上期所仓单环比减1658吨（-2.03%）、同比增15310吨（+23.72%）至79843吨。COMEX仓单环比减1083（-0.54%）吨，同比增26974吨（+15.52%）至200720吨。LME仓单环比增1100吨（+0.44%），同比减44800吨（-15.24%）至249150吨。
消息面：国务院关税税则委员会发布公告称，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对《国务院关税税则委员会关于对原产于美国500亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告〔2018〕5号）中对美加征关税商品清单二的商品作适当调整后，自2018年8月23日12时01分起实施加征25%的关税。其中废铜列入清单，中国2017年从美国进口废铜53.5万实物吨，占中国进口比重15%，此执行将在一定时间内利于国内精铜消费。除了废铜外，铜材和铜精矿也在名单中。2017年中国从美国进口的铜材占中国总体进口的1.3%，铜精矿2.5%，阳极铜和电解铜基本可以忽略不计。
逻辑：现货报49440元/吨-49520元/吨。均值环比涨185元，对当月合约均价升70元，升贴水环跌5元。库存仍然在持续减少，已经到了阶段性新低，对近期铜价应有支撑。对美国进口废铜提升进口关税对精铜消费应有一定提振作用。同时本周Escondida罢工最终结果将要出炉，罢工可能性比较大。
操作策略：建议逢低买入。
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