截至周3夜盘，主力01合约619.6元，上涨势头已经减弱。目前升水13.6元，加上品质升贴水则升水29.6元。
我们认为，基本面弱势不改，高位需警惕。尽管港口库存已开始逐渐下降，但电厂库存高位运行，库存消化速度较慢，此外，7月煤炭进口大超预期，暂未见到限制迹象，预计8月虽有下降，但仍会保持较高位。因此，基本面弱势没有逆转，郑煤仍旧缺乏基本面支撑，回落风险较大。但是，在国内供需宽松的情况下，进口煤恢复受限的可能性不断增强，先进产能释放速度较慢，同时，暑期工业企业限产限电恢复或促使秋季电力需求保持高位，郑煤在中长期确实存在上涨预期。综合而言，我们认为短期有回落风险，长期存上涨可能。
前期01合约多单可适当逢高减仓止盈；积进型短线可考虑轻仓空单，及时止盈；稳健型可考虑买01卖05套利策略。
水电持续发力、进口煤超预期，日耗增长低于预期。
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