期货市场，沪铝价格整体呈上行走势；周五沪铝收盘价14390元/吨，较前一周下跌10元/吨或0.07%；上周共成交87.4万手，较前一周减少20.3万手；持仓量23.1万手，较前一周减少3900手。伦铝上周震荡下行，周五伦铝收盘价2027.5美元/吨，较前一周下跌1.2%或25.5美元/吨；上周伦铝三月合约成交量59248手，较前一周减少10301手；持仓量62.1万手，较前一周增加4000手。
现货方面，长江现货成交价格14,270-14,310元/吨，上涨30元/吨；广东南储报14,400-14,500元/吨，上涨50元/吨。华东对华南贴水扩大至160元/吨，超过运费，华南地区后期流通货源或大增。下游仍然按需采购；华南持货商出货积极，流通货源充裕，市场整体成交尚可。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比减少0.4万吨至169.3万吨；数据显示国内电解铝现货库存179.5万吨，与前一周四相比减少2.5万吨。今日关注库存数据。
宏观方面：
8月2日凌晨，美国贸易代表办公室正式发布声明，考虑对301项下2000亿美元中国商品征税的税率从10%提升至25%。中国方面称将对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税。若美方加征关税措施付诸实施，中方将即行实施上述加征关税措施。中美贸易摩擦再度阶段内升级。
中国宏观经济数据表现欠佳，7月财新服务业PMI52.8，预期53.5，前值53.9。中国7月财新综合PMI52.3，前值53；7月官方制造业PMI51.2，低于前值。
铝业要闻：
短短5日，东北合计2450万吨氧化铝建造计划被取消，主因当地居民因环境问题进行游行活动。1日朝阳市1000万吨氧化铝停建，3日凤城市600万吨氧化铝停建，4日阜新市600万吨氧化铝项目取消，5日盖州市250万吨氧化铝项目取消。未来国内氧化铝供应或将持续偏紧。
印度尼西亚抗灾署6日说，印尼西努沙登加拉省龙目岛5日发生的7.0级地震已造成82人死亡、数百人受伤。地震发生于雅加达时间5日18时46分（北京时间19时46分），震中位于西努沙登加拉省龙目岛北部陆地，震源深度为15公里。这是龙目岛一周内发生的第二次地震。龙目岛7月29日发生6.4级地震，造成16人死亡、300多人受伤、1454座建筑物被损毁，5141名当地居民被撤离。印尼地处环太平洋地震带。
主要逻辑：短期内宏观贸易摩擦再度升级，国内经济数据不及预期的背景下，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；而铝下游消费逐步进入淡季，国内期货及现货回落幅度减弱，向上驱动力偏弱，国内铝价短期震荡，预计沪铝运行区间14200元/吨-14700元/吨。
操作方面：建议观望，前期多单继续持有，若铝价回调至14200元/吨可再度加多。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级。
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