铝：铝土矿价格再涨，电解铝库存止跌。
期货市场，沪铝活跃合约收盘价14165元/吨，环比涨0.6%；LME3月铝收盘价2103.5美元/吨，环比涨0.81%，沪伦比值回落至6.734。LME铝库存111.53万吨，环比增加0.93万吨；沪期铝仓单73.67万吨，环比降0.33万吨。
现货方面成交价格13960-14000元/吨，上涨60元/吨；广东南储报14040-14140元/吨，上涨100元/吨；两地价差110元/吨。华东市场上游正常出货，市场成交基本集中在中间商交投，下游企业按需采购；华南市场上游少量出货，中间商和下游企业多观望。市场淡季来到，整体下游接货积极性不高。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比增加0.1万吨，铝锭现货数据176.6万吨；数据显示国内电解铝现货库存182.8万吨，与上周四相比减少0.6万吨。
宏观方面：
美国贸易代表宣布中国产品启动关税排除程序，可令部分对中加征关税望取消。商务部新闻发言人回应表示，对于美方7月6日加征关税措施，中方不得不做出必要反击。中方在研究对美征税反制产品清单过程中，已充分考虑了进口产品的替代性，以及对于贸易投资的整体影响。今日重点关注中国6月CPI、PPI年率数据。
铝业要闻：
山西铝土矿价格再度上涨40元/吨，接近500元/吨（不含增值税和资源税的出厂价）。河南铝土矿价格本月上涨20元/吨，与历史最高的490元/吨仅差35元/吨。目前山西、河南氧化铝厂已经有到贵州采购铝土矿，虽然贵州省严禁矿石流出本省，但高利润驱使下，难阻矿石的流出。然而，环保检查的长期严格执行，山西、河南铝土矿价格还有上涨可能性。同时，国内氧化铝价格止跌回升，全国现货均价2767元/吨，较上周上涨27元/吨。叠加上氧化铝厂陆续声明减产。河南香江万基铝业氧化铝生产线减产，停了一条80万吨的生产线，影响产量1700吨/天。此外，中铝山西部分氧化铝生产线弹性生产，涉及产能77万吨。同时，山东地区七月魏桥预焙阳极定价降100，目前出厂价格3100元/吨左右，阳极厂生产接近盈亏平衡线，不排除减产挺价。
俄罗斯海关数据显示，俄罗斯1-5月铝出口增加，累计铝出口量为1,337.0吨，去年同期出口量为1,283.6吨。
主要逻辑：近期宏观情绪影响特别是贸易战影响减退，铝价回归基本面。从基本面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；而铝下游消费符合预期，逐步进入淡季，国内期货及现货、LME库存回落幅度减弱，向上驱动力不足，国内铝价筑底运行。今日预计沪铝将震荡运行。
操作方面：建议观望，或可尝试逢低做多，亦或者将铝作为近期多头配置进行对冲。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：张端 021-26093430免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
