铝：特朗普指责欧佩克推高油价，今日关注中美贸易摩擦进程。
期货市场，沪铝活跃合约收盘价13990元/吨，环比跌0.29%；LME3月铝收盘价2080美元/吨，环比跌1.09%，沪伦比值回升至6.726。LME铝库存110.66万吨，环比涨0.2万吨；沪期铝仓单74.56万吨，环比降0.47万吨。
现货方面长江现货成交价格13860-13900元/吨，下跌60元/吨；广东南储报13900-14000元/吨，下跌80元/吨；两地价差缩小至70元/吨。华东市场上游正常出货，市场成交基本集中在中间商交投，下游企业按需采购；华南市场上游少量出货，中间商和下游企业多观望。市场淡季来到，整体下游接货积极性不高。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比持平，铝锭现货数据176.6万吨；数据显示国内电解铝现货库存183.4万吨，与上周四相比减少1万吨。
宏观方面：
周三美国总统特朗普再发推特，指责石油生产国组织欧佩克将油气价格推得抬高，要求采取更多措施降低能源价格。11月美国将举行中期选举，不断上升的油价可能推升通胀并打压经济增长前景。今日关注中美贸易摩擦实时进展。
铝业要闻：
印度国家铝业（Nalco）MrTKChand预计氧化铝价格将保持在450~490美元/吨的水平。全球铝价格将在每吨2150至2250美元之间。
澳大利亚DIIS预计该国在2019-2020财年（7月至6月）的铝土矿产量将增长至1.042亿吨，比2017-18年估计的8970万吨增长16.2％。
据爱择中国，美国电解铝冶炼进程不及预期。美铝Warrick炼厂计划复产的年产能16.14万吨因一次断电事件停产检修，复产推迟。此外，世纪铝业位于肯塔基州的Sebree冶炼厂遭遇“电气故障”。美国另一家原铝厂Magnitude7Metals3月表示，打算恢复位于密苏里州NewMadrid冶炼厂中的两条生产线，但没有新的下文。
主要逻辑：近期宏观情绪影响特别是贸易战再度影响有色金属价格。从基本面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本下跌空间有限，目前平均完全成本在13500元/吨附近；而铝下游消费符合预期，逐步进入淡季，国内期货及现货、LME库存回落幅度减弱，向上驱动力不足，国内铝价筑底运行。今日预计沪铝将震荡运行。后期关注贸易战进程、自备电厂整治后续情况。
操作方面：建议观望，或逢高沪伦比值做内外套，亦或者将铝作为近期多头配置进行对冲。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级。
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