商品期货早盘普跌 黑色系持续走弱焦炭大跌逾2%

截止午盘收盘，锰硅跌2.35%，焦炭跌2.15%，焦煤跌1.53%，棉花跌1.46%，螺纹钢跌1.43%，苹果跌1.35%，热卷跌1.31%，动力煤跌1.25%，豆二跌1.17%，棉纱跌1.12%，沪镍跌1.11%，豆粕跌1.11%；涨幅方面，PVC涨0.80%，PTA涨0.65%，塑料涨0.27%，原油涨0.18%。

利空来袭 焦炭偏弱运行概率大  

“近期支撑焦炭期现货价格的因素有所弱化，而利空因素逐渐浮现。”东证期货黑色产业高级分析师顾萌表示。

供给方面，复产预期持续压制焦炭价格。顾萌认为，第一批环保回头看进入尾声，西北地区焦企产能利用率有所回升。另外，此前停产的徐州地区焦化厂也有望提前于钢厂开始复产，焦炭供给存在边际增量。

顾萌认为，近期除了华北地区部分钢厂库存还偏低外，其他区域的钢厂焦炭库存都处于合理范围内，短期对于高价资源的接受程度下降。加上下游钢材逐步进入季节性淡季，近两周库存均有所累积，钢价淡季回落风险较大，对焦炭现货价格也形成打压。上周主流钢厂焦炭现货价格调降50元/吨，焦炭现货或进入回调阶段中。

环保督查力度逐步加码 PVC华丽转身

PVC行业景气度的回升主要来自于上游环保打压和下游需求增长的推动。

从需求来看，受近几年国内基建和房地产市场的快速发展影响，PVC下游主要制品管材和型材需求总体维持增长趋势，这是行业景气度提升的主要驱动力。而近两年国家对环保问题日益重视，不断收紧环保政策，对PVC和上游电石供给影响较大，在新增产能增长有限的背景下，环保问题时常造成行业出现供应紧张的局面。

今年5月份以来，PVC期货主力合约两次上破7000元/吨，主要受内蒙古关闭石灰石矿和国家启动中央环保督察组“回头看”行动等环保因素的影响。与往年相比，今年PVC社会库存整体偏高，下游采购谨慎，整体出货节奏下降，主要还是与环保督查情况有关。内蒙古及宁夏地区受环保督查影响，在约两个月前石灰石矿陆续关停，当然前期产量很大，关停后陆续卖出库存，但近期由于开始对关停情况进行验收，导致石灰石供应进一步减少，PVC企业原料采购趋紧。