现货市场：上海电解铜现货成交价51030-51250元/吨，对当月合约报贴水200元/吨-贴水130元/吨，环比下滑20元/吨。
月末将至半年结算，资金因素主导市场报价，资金受限之下尽管贴水有进一步扩大趋势，但贸易活跃度难有相应提高。但半年度资金考核将过，市场活跃度或有改善。
供应：据海关总署数据显示，5月我国废铜进口量为21万吨，同比减少33.3%，环比增加16.67%，1-5月废铜进口累计量为95万吨，同比下滑37.4%。而我国海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，我国从美国进口废铜月均在5万吨左右，考虑到美国到中国1月左右的船期，预计将对6月废铜进口量造成一定冲击。
CSPT小组第三季度会议将在六月底在满洲里召开，此次会议意在敲定今年第三季度铜加工/精炼费地板价，预计第三季度铜加工/精炼费地板价将在85-87美元/吨，高于第二季度的78美元/吨，一方面因近期铜现货TC/RC价格上涨势头迅猛，高位TC下冶炼厂库存已备较足，需求有所减弱；另一方面第三季度铜精矿持货商手中现货相对供应充足。
库存：22日上期所库存较前周增2377吨（0.9%）、同比增70113吨（+37.8%）至255394吨，26日上期所仓单环比增697吨（+0.5%）、同比增85776吨（+151.6%）至142347吨；26日LME库存环比减2425吨（-0.8%）、同比增48425吨（+19%）至303100吨，26日LME仓单环比持平，同比增90225吨（+62.5%）至234600吨。26日COMEX库存环比减558吨（-0.25%），同比增56526吨（+33.7%）至224473吨。
逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能超100万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，中线偏弱。短期看，半年度资金考核将过，市场活跃度或有改善，沪铜1809合约关注51500-51700支撑。逢低试多，止损在50800。
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