结论
成品材震荡，原材料顺势反弹。具体来看，上周国内建材价格大幅上涨，螺纹总库存继续下降，降幅环比扩大，各地环保巡查使得产量短期无过多增长空间，库存短期仍呈下降态势。而随着螺纹价格的反弹，铁矿、焦炭价格顺势上涨。但随着铁矿供应量的继续提升，叠加环保限产强化，预计铁矿石上涨将会遇到阻力。焦炭价格短期供应偏紧，焦化库存低，短期钢厂补库则将带动焦炭价格继续上涨。
一、宏观方面
进入6月，银行体系将迎来季末的MPA考核，叠加MLF 和同业存单大规模到期，资金面或出现季节性紧张。同时，6月份美联储大概率加息，预计央行小幅提高公开市场操作利率。5月制造业加快扩张，建筑业仍处高位景气区间，但企业融资成本、原料成本也在攀升。整体来看，二季度国内经济有望保持在6.7%-6.8%的水平，延续平稳增长，但实体经济资金紧缺加剧，未来不排除央行继续实施“上调市场利率+定向降准”的政策搭配。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
铁矿石现货市场价格整体持稳，期现货价格小幅走高，周中港口现货成交活跃度高，但整体成交量环比减少，远期现货市场运行平稳。截止发稿Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数459，环比上周小幅上涨2；Mysteel62%澳粉指数报64.50环比上周上涨0.9。
具体来看，铁矿石远期价格呈现震荡走势，商家报货积极，但是采购热情整体不高。巴西低铝流通资源仍然较少，指数报价持续走高，近期BRBF溢价水平持续攀升。询盘方面，企业依然以主流全粉资源为主。临近周末固定价报盘增多，但买家多观望为主，鲜有还盘；矿山招标量近期恢复至较低水平，远期现货整体运行平稳。 港口现货方面，周初价格拉涨，周中钢企询盘积极性增加，成交转好，临近周末市场仍观望为主，本周整体日均成交量出现转弱态势。
2、基本面变化
供应方面：供应方面，澳洲、巴西铁矿石发货总量2525.1万吨，环比增加262.1万吨。北方六港到港量1062.1万吨，环比减少49.7万吨。
需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.62%环比增0.23%，同比降4.88%；高炉炼铁产能利用率81.63%增0.14%，同比降2.09%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量228.27万吨增0.4万吨，同比降5.82万吨。本周调研情况来看，新增检修高炉4座，复产高炉6座，但周中临时检修及炉况不顺情况有所增加，铁水产量增加有限；华东区域来看，目前上合峰会影响有限，徐州地区关停高炉目前仍未接到复产通知，其他钢厂生产基本正常。
库存方面：Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数31天，较上次统计涨3天；库存消费比为32.82，较上次统计增加4.12。本次调研数据来看，全国钢厂生产不含税铁水成本由于焦炭价格上涨，带动成本上涨；日耗来看，本次日耗下降明显，主要由于唐山区域烧结限产，影响较大；山东，江苏钢厂限产，也造成小量影响；库存方面，本周仍持续小幅上涨。
◆ 本周观点
综合以上各因素来看，铁矿石供应量预计短期继续提升，矿山发货恢复，运量维持高位；需求端来看，高炉开工率继续提升空间较小，虽然短期铁水产量增加，铁矿整体消耗位于相对高位，但近期高炉炉矿不顺现象增加，叠加后期限产强化执行预期，钢企进一步补库意愿较低，预计下周铁矿石市场或出现偏弱运行态势。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、 焦炭指数：上周国内煤焦市场主流地区上涨100元/吨，累计450元/吨。截止6月1日Mysteel焦炭综合指数(MyCpic))2041.9。
2、独立焦化产能利用率：上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率75.38%，下降3.53%；日均产量36.08万吨减1.69万吨。
3、钢厂焦炭平均可用天数：上周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存414.74万吨，减7.05万吨，平均可用天数12.25天，减0.21天。
4、焦企焦煤库存：上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存701.48万吨，减1.76万吨，平均可用天数14.62天，增0.62天。
◆ 本周预判
焦炭：钢厂补库不理想，现货有望继续冲高。本周焦炭连续上调100，累计涨450元/吨。目前焦化利润可观，除部分区域受环保限制外，华北区域基本接近满产。山东、内蒙等地短时间内依然会延续环保限产，供应阶段性依然偏紧，其钢厂补库情况并不乐观，预计下周部分焦企依然会再次提涨价。
焦煤：高位震荡，易涨难跌。5月焦煤价格累计上涨50-120元/吨，由于下游焦炭价格持续上涨，焦企也陆续补给焦煤库存，短期焦煤需求尚可，煤价也稳步上升。整体上低硫煤涨幅要优于高硫煤，低硫资源相对紧缺，预计仍有继续上涨空间，总体而言，预计近期焦煤市场高位震荡为主，价格易涨难跌。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、上周废钢指数2169.7较上周跌41.7，30日沙钢再次下调废钢采购价格40元/吨，本月第四次下调，累计跌幅140元/吨。
2、上周国内主要城市废钢价格小幅下调，跌幅20-90元/吨。上周继续受环保检查影响，徐州地区钢厂开启推迟至6月中旬，主流钢厂库存继续增加，为控制到货，部分钢企继续下调废钢采购价格。华南地区也因环保检查，市场心态恐慌，纷纷抛货，废钢价格下跌，西南、中南地区同样因环保有个别电炉关停。目前成涨废跌，废钢需求在减少，多数贸易商不看好后市，预计下周废钢市场继续小幅下跌。
3、我的钢铁61家钢厂废钢同口径统计，库存总量317.69万吨，较上一周增5.52万吨，增幅为1.7%，增幅开始放缓。
4、截止5月31日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为66.52%，较上周降8.23%；产能利用率为62.35%，较上周降2.77%。受环保大检查影响，华南、西南、华东多数电炉减产甚至停产，导致开工率和产能利用率大幅下降。
◆ 本周观点：废钢价格继续延续弱势
本周国内普碳废钢市场总体弱势不改，库存继续小幅有增。部分钢厂通过下调废钢采购价格控制到货。沙钢30日再次下调废钢采购价格40元/吨，四次累计下调140元/吨。但紧接着沙钢公布6月上旬成品出厂价格上涨30元/吨。限产下的材涨废跌短期还将延续，但持续拉高的钢企利润使得废钢跌幅有限，部分库存场地有限的钢企不排除小幅上涨走势。预计本周废钢市场会呈小幅盘整走势。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、上周国内市场建筑钢材价格震荡上涨。截止6月1日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4154元/吨，较5月25日上涨89元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4319元/吨，较5月25日上涨96元/吨。分区域来看，华东地区价格大幅领涨，华南、华中价格紧跟其后，华北、西南等地价格小幅上涨，仅乌鲁木齐成交清淡，价格小幅下跌。
2、上周螺纹钢产能利用率小幅回升，主要原因是第一，泸州江阳复产；第二，鄂州鸿泰本周以螺纹钢生产为主，盘螺停产；第三，长达增加调坯供应量；第四，萍钢高炉试运行，产量逐步恢复；第五，武汉顺乐加热炉恢复正常，产量增加；第六，包钢、承钢、江苏鸿泰、沙钢等钢厂产量小幅增加。
3、上周国内螺纹钢总库存为733.30万吨，周环比减少46.59万吨，整体降幅环比上周有所扩大，可见，环保巡查影响之大。分区域来看，七大区域均出现明显下降，其中西南降幅最大为9.87万吨。年同比来看，除西南、西北、华东低于去年同期水平外，其余地区仍高于去年同期水平。
4、上周全国成交量虽高位回落，但仍属良好水平。
◆ 总结：预计本周钢材现货价格震荡上涨运行
本周供应、需求均有所减弱，库存仍处下降周期，已至偏低水平，资源紧俏情况之下，成本支撑力度更强；回调空间较小，仍以上涨运行为主，密切关注资金状况。预计本周钢材现货价格震荡上涨运行。
（二）中厚板
◆ 基本面回顾
价格：全国均价上涨，上涨幅度0.95%。主要城市上海、广州、天津分别较上周上涨0.90%、0.43%、0.47%。
开工率及达产率：整体开工率83.08%，较上一期持平。本期钢厂实际产量为127.99万吨，较上期增加1.57万吨，增幅1.24%；钢厂产能利用率本期为78.71%，较上期上涨0.97%。
库存：上期钢厂厂内库存为70.44万吨，较上一期减少0.61万吨，减幅0.86%。上期社会库存为83.44万吨，较上一期增加0.6万吨，增幅0.72%。全国总库存153.88万吨，较上期减少0.01万吨，减幅0.01%。
利润： 4月份本网跟踪行业内中厚板利润均值在565元/吨，较3月份增36元/吨。
◆ 本周观点：
上周国内中厚板整体价格呈现小幅的走强，目前看主要刺激因素还是围绕需求端减产的概念展开，同时由于本周的国内主要钢材品种的库存数据显示来看的话，去库存行为依旧持续，侧面证明了需求端依旧是存在着一定的实际支撑。钢厂目前而言整体产出依旧处于高位，在现有高利润的支撑下，除临时性的检修以及计划内的检修之外，其他新增的钢厂检修行为并不多。成交整体放量的难度相对较大。情绪面目前整体平稳，整体价格阶段性来看利空因素并不多，预计价格继续维持震荡偏强的走势。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、热轧板卷价格：全国主要城市价格震荡向上，上海价格较上一周上涨1.7%，广州价格较上一周上涨0.2% ，天津价格较上一周上涨2.4% ，全国均价为4287元/吨，周环比上涨1.3% ，当前价格依然仍处于近三年的高位运行。各城市均有一定程度的推涨，主要是因为期盘在修复极差贴水的过程中，现货因库存低、心态略好使得价格有向上的动力，但从涨幅看，现货整体跟随的动力并不足。
2、热冷价差：截止至6月1日，上海热冷价差周环比缩小至-340元/吨，天津热冷价差周环比扩大至-400元/吨，广州热冷价差周环比扩大至-400元/吨；据了解多数贸易商都接到钢厂通知，冷轧订单已经开始减量，受此影响冷热价差开始修复，而当前市场上空头所说的利空因素（5-6月集中还款、高温梅雨天气影响开工、徐州工厂复产）对板材的影响很小。随着钢厂的减量冷轧后续行情依然可期，目前部分贸易商已开始吃进资源开始囤货。
3、热轧库存：上周，全国社会库存为195.88万吨，周环比减少4.93万吨，周环比降2.46% ，年同比降28.77%。
◆ 总结
本周各区域热轧库存仍以小幅下降为主，库存已经低到各区域市场的往年的低点，求大于供的局面依然存在。三地价差雷同4月份，目前越向南价格区间则越不合适。总情况看，北方强，向南方发货商家需要略赌的情形。值得庆幸的是期盘在修复贴水，虽然风险与利润不成比例，但为了维持正常的运转，本周期套操作会有所出现，库存会分批发往市场，对市场冲击暂不大。从数据看，产量基本维持高位小幅回落，6月份产量将略有下降，从整个热卷基本数据面看，依然是处于较好的，库存低、订单好、成交尚可，因此短期平衡较难破。但两高一低的紧平衡已经达到较高的预警值，在需求尚可的情况下，暂无风险，预计下周仍将以震荡偏强态势运行。
四、钢坯
◆ 上周回顾
1、上周全国钢坯价格不同程度上升，江苏徐州地区继续不接单，唐山地区周内钢坯价格上行为主；截止6月1日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3670元/吨，较上周五涨50元/吨，现金含税。
2、成本及利润：上周调查唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为1970元/吨，平均钢坯含税成本2743元/吨，，周环比增加86元/吨，与6月1日普方坯价格3670元/吨相比，钢厂平均利润约为927元/吨，利润水平周比小幅收缩36元/吨。
3、高炉生产情况：截止6月1日，我网统计唐山地区164座高炉中有39座检修（含停产），检修高炉容积合计23090³；影响产量约56.76万吨，产能利用率81.18%，较上周提高1.5%，较上月同期提高4.85%，较去年同期降低1%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在90.68%，较上周提高1.47%。
4、供需变化：从图中钢坯市场近期的供需走势看，虽然近期钢坯供需均有下降，但需求端减弱趋势较为明显，唐山本地需求端的减弱一定程度弱化了价格的支撑因素，但在运输受限的影响下，钢厂一度拉涨价格，致使上周钢坯出现易涨难跌走势。
5、库存：5月31日统计唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存30.14万吨，周比减7.21万吨，近期钢坯价格趋高调整，价格达到近2个月新高值，商家获利减仓趋势明显，目前看，主流仓储中钢坯资源分布较为均匀，持有现货商家中，单个商家的持有总量均不高，一定程度表明商家对市场的态度较为谨慎。
◆ 本周预测
上周钢坯价格小幅反弹，但市场整体表现为：低价资源走货较好，高价相对乏力，因此周内每日价格波动幅度相对较小，钢坯中间商处于窘迫地位，高价出货受阻，低价出货意愿弱。唐山地区因运输限载要求更加严格，钢坯实际投入市场的资源减少且运输成本明显增大，对价格存支撑。目前来看，唐山地区钢坯供需呈现动态调整的弱平衡状态，不过虽然需求端减弱，但现货库存的持续下降降低了中间商的销售压力。且轧钢厂停产现象并未继续加深，市场对钢坯存在按需低价补货意愿，加之钢厂钢坯资源呈现小幅减少趋势，钢坯市场供需矛盾并未加大，钢厂存在一定的挺价意愿，预计本周钢坯坚挺中有小幅拉涨可能。
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