铜：供需中期走弱，短线暂观望。
现货价格方面，上海电解铜现货成交价51200-51480元/吨，对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，环比大体持平。
意大利政局引发的悲观情绪，欧元大跌、美元大涨，压制金属。印度政府宣布永久关闭其国内最大铜冶炼厂（年产40万吨），然中国今年新增产能超100万吨，沪铜中线供需偏弱。
29日环保部固废中心公布第十三批限制类废铜进口的批文数量仅2805吨，今年前13批累计批文数量48.51万吨，较2017年全年11批累计300.58万吨，同比减少83.86%。由于今年审批更加严格，批文核准的次数明显多于去年，预计今年下发批次将超20批。
库存：25日上期所库存较前周减119吨（-0.04%）、同比增69800吨（+35.2%）至268385吨，29日上期所仓单环比减1010吨（-0.7%）、同比增82887吨（+134.3%）至144633吨；29日LME库存环比增1300吨（+0.4%）、同比减23900吨（-7.5%）至294750吨，29日LME仓单环比减7575吨（-3.7%），同比增37975吨（+23.6%）至198725吨。29日COMEX库存环比降980吨（-0.4%），同比增80676吨（+49.7%）至242943吨。
逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能达200万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，预计沪铜中线仍以偏弱震荡为主，关注中线做空机会。
操作建议：暂观望。
风险提示：无。
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