期货市场，隔日LME休市。沪铝活跃合约收盘价14800元/吨，环比微跌0.17%。持仓、成交量方面，沪铝活跃合约隔日成交量12.78万手，同比减少4.88万手；而活跃合约持仓量小幅减0.77万手至25.99万手。资金持续离场，沪铝炒作热度退减。
现货方面长江现货成交价格14650-14690元/吨，下跌10元/吨；广东南储报14680-14780元/吨，上涨50元/吨。整体情况，华东市场货源充足，持货商积极出货，下游接货较多，成交活跃；华南市场持货商出货积极，下游接货意愿较好；华南对华东价差扩大至60元/吨。
库存方面，昨日沪期铝库存80.94万吨，环比减少0.24万吨。据数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落4万吨，至199万吨，其中无锡、佛山库存大幅减少，无锡地区库存下降1.7万吨，而佛山地区库存下降1.5万吨；但巩义、重庆、临沂三地库存分别回升0.2、0.1、0.1万吨。此外，数据显示国内电解铝现货库存205.2万吨，与上周四相比减少2.5万吨。今日关注现货库存出库量数据，我们预计库存数据的大幅下降，与入库量减少有关，当前铝厂铝水产出量增多，故而市场可流通的铝锭供给量减少，在出库量周环比平稳的状况下，入库减少会导致库存大幅度回落。
周一澳洲氧化铝FOB价格再度回落2美元/吨至473美元/吨；上周国外氧化铝价格下跌至475美元/吨，较四月底最高时710美元/吨下降了235美元/吨，国内外价差已不足以支撑国产氧化铝的继续出口。氧化铝国内现货市场价格明显偏空，全国现货均价3036元/吨，较上周下跌48元/吨。我们认为未来国内氧化铝价格仍将偏弱运行。
28日云南铜业、云铝股份、驰宏锌锗同时发布公告，云南省政府与中铝集团于2018年5月27日签署了《合作协议》，双方拟以中铝集团全资子公司中国铜业为平台进行合作，云南省政府拟将云南省国资委及下属企业所持有的云南冶金集团股份有限公司（下称“云冶集团”）等股权纳入合作范围，中铝集团将其持有的中国铜业有限公司（下称“中国铜业”）等股权纳入本次合作范围，合作完成后，最终中铝集团和云南省政府在中国铜业的持股比例原则上分别为58%、42%。云冶集团总资产近900亿元，年销售收入超过400亿元，拥有全资、控股企业过百户，其中包括云铝股份、驰宏锌锗2家A股上市公司，在职职工近3万5千余人；中铝集团是全球第二大氧化铝供应商、第三大电解铝供应商、铜业综合实力位居全国第一，公司现有所属骨干企业68家，资产总额5300亿元，2017年营业收入超过3100亿元，5家控股子公司在境内外上市。
5月28日，上期标准仓单交易平台成功上线，是上期所贯彻落实习近平总书记“建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上”重要指示的具体体现，是金融服务实体经济的又一次改革实践，是进一步完善期货市场功能，满足行业多元化需求，服务于广大生产、消费和贸易企业的又一重要举措，是有色行业期待已久的金融市场创新产品。首日系统成交123笔，共计仓单867张，成交21675吨，成交额4.77亿元。其中中电投先融和中铝上海分别成为达成首批铝交易的买卖双方企业。
铝价短期回归供需面。我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作结束后的后续动作或将提高企业用电成本，但国内氧化铝价格高位回落，或造成电解铝成本开支回落。而目前来看，铝下游消费符合预期，在国内现货、LME库存持续回落，铝价或尝试重心上移，但向上驱动力较弱，今日预计沪铝震荡运行为主。后市关注美元走势、海外氧化铝价格、电解铝下游消费、广西新投产等问题。
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