上周，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）开盘在980.23点，最高为983.69点，最低为971.08点，连续五周波动率处在1%左右，收盘在978.59点。CCFI受到化工、煤炭板块调整的拖累，全周微跌0.26%。地缘政治、天气变化、供求关系等对商品产生了较大影响。
建材、煤炭板块：钢厂高炉限产令未来1个月燃料需求萎缩，钢材成品偏强于原料。煤炭价格受到政策调控以及基差修复影响，集体出现调整。由于环保检修，焦化厂开工率下滑，焦煤消耗量减少。因现货价格连续上调以及贸易商心态转变，焦炭表现稍好于焦煤。建材库存逐步被消化，但终端需求预期减少且高炉开工率进一步提升，钢材价格上行压力较大。后期需继续关注政策的落实情况。
化工板块：冲高回落，结束连续上涨走势。欧佩克6月增产的预期升温，油价自高位回落。另外，需求不佳，库存累积风险加大，加之部份品种前期涨幅过大，多数品种出现调整，进而拖累整个化工板块，仅橡胶受到青岛保税区库存减少的提振出现小幅上涨。后期，需关注国际油价调整的持续性以及终端开工率变动、聚酯产销情况。
有色板块：镍、铅价格继续攀升，进而带动整个有色板块上行。环保检查持续发力，镍铁供应受限，国内及LME镍去库存节奏加快。供应收紧成为推动镍价上涨的动力之一。上周另一强势品种铅则受益于LME注册仓单降至5年最低水平以及国内整治回收金属产能。其他品种因基本面平淡，维持振荡走势。
农产品板块：呈现普遍涨格局。华盛顿当地时间19日，中美经贸磋商一纸联合声明，宣告不打贸易战，双方不会相互加征关税。干旱天气以及我国增加进口对农产品形成支撑，但部分品种的价格调整和多数农产品库存仍处于高位令板块上涨受限。后期，天气变化和中美贸易磋商仍是主要的关注焦点。
贵金属：上周有所企稳，呈现低开高走局面。23日美联储发布会议纪要后，美元涨势消退。24日，美国总统特朗普宣布取消与金正恩的正式会谈，市场避险情绪骤升。美元承压，避险情绪升温，贵金属强势反弹。
综上所述，CCFI弱势调整，板块间品种继续分化。其中，前期涨幅较大的煤炭板块出现调整，而贵金属、饲料板块止跌反弹。从资金流向看，上周，仅有色、煤炭、软商品三个板块呈资金流入状态。
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