期货市场，隔日沪铝活跃合约收盘价14745元/吨，环比涨0.99%；LME3月铝收盘价2292美元/吨，环比涨0.95%，沪伦比值小幅回升至6.433。持仓、成交量方面，沪铝活跃合约隔日成交量21.28万手，同比增6.38万手；而活跃合约持仓量小幅增加0.18万手至26.85万手。上周LME铝非商业持仓减少6.71万手，其中多头减少4.08万手，空头减少2.63万手；商业持仓同样减少1.58万手，多头减0.67万手，空头减0.91万手，外盘铝价短期震荡。
现货方面，长江现货成交价格14560-14600元/吨，上涨80元/吨；广东南储报14530-14630元/吨，上涨90元/吨。华东市场货源充足，持货商积极出货，货源多在贸易商之间流转，下游采购积极性尚可；华南市场持货商出货积极，下游接货意愿复苏。华南对华东价差贴水缩窄至平水，近期关注华南华东价差变化。
库存方面，昨日LME铝库存122.79万吨，环比回落0.31万吨；沪期铝库存81.41万吨，环比减少0.03万吨。据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落4.4万吨，至203万吨，其中无锡、佛山库存大幅减少，无锡地区库存下降1.4万吨，而佛山地区库存下降2.2万吨；但沈阳、巩义、洛阳三地库存分别回升0.1万吨。此外，出库量数据显示，上周我国主要城市电解铝出库量约16.6万吨，周环比减少1.1万吨。数据显示国内电解铝现货库存207.1万吨，与上周四相比减少6.1万吨。库存数据大幅下降，与入库量减少有关，据悉，当前铝厂铝水产出量增多，铝水卖出后制成铝棒流入市场，故而市场可流通的铝锭供给量减少，这一点与出库量数据相呼应，在出库量周环比平稳的状况下，入库减少才会导致库存大幅度回落。后期关注铝棒加工费、铝棒库存情况。
供需方面，国际铝业协会(IAI)数据显示，4月全球原铝产量降至525.6万吨，3月产量经修正为537.2万吨；4月中国的产量估计从前月的299万吨降至296万吨。海关数据显示，中国4月份废铝进口量较3月份降27.8%，至13万吨，同比下降23.1%；主要因为中国4月起对进口自美国的废铝加征25%的进口关税。
铝价短期回归供需面。我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作结束后的后续动作或将提高企业用电成本，叠加国内氧化铝价格维持高位区间运行，从而对电解铝形成较强成本支撑。而目前来看，铝下游消费符合预期，在国内铝锭入库量减少、海外供应短缺的情况下，国内现货、LME库存持续回落，铝价或高位尝试重心上移，但向上驱动力较弱，今日预计沪铝偏强震荡运行为主。后市关注美元走势、海外氧化铝价格、电解铝下游消费、广西新投产等问题。
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