商品期货涨幅收窄 黑色系强势反弹焦炭大涨逾3%

截止下午收盘，焦炭涨3.61%，铁矿石涨2.77%，螺纹钢涨2.28%，动力煤涨2.21%，热卷涨2.06%，焦煤涨2.02%，沪铅涨1.35%，PTA涨1.33%；跌幅方面，郑麦跌1.41%，菜粕跌1.37%，豆二跌1.04%，豆粕跌0.97%。

唐山重污染 钢企限停产

受不利气象条件影响，近日唐山市将出现一次污染天气过程，唐山市政府决定自5月11日0时至5月14日12时采取应急减排措施。其中钢铁行业在执行非采暖季错峰生产要求的前提下，5月11日、12日、14日0时-12时路北、丰南、丰润、古冶、开平区、滦县钢铁企业烧结机全部停产，其他时段烧结机限产50%；其他区域钢铁企业全时段烧结限产50%。

唐山地区因天气污染问题烧结限停产，夜盘螺纹高开，成材价格走强带动原料，焦炭偏强运行。

环保政策助推黑色系价格

国际油价持续上涨对全球能源格局影响明显，中印日等亚洲国家纷纷增加了对煤炭的消费需求。海关数据显示，今年1-4月中国煤炭进口量仍较上年同期增加9.3%，至9768万吨，显示出中国对煤炭需求出现改善的趋势。

据汤森路透供应链和大宗商品研究（Thomson Reuters Supply Chain and Commodity Forecasts）数据显示，2018年1-4月，印度煤炭进口小幅增加至6040万吨，较上年同期的5860万吨增加3%。路透社称，持续两年的印度煤炭进口下降势头有望在2018年结束。尽管今年迄今为止中国和印度的进口均只是温和增长，但业内乐观情绪升温，尤其是考虑到巴基斯坦和越南等亚洲其它国家的新增需求。

同时，国内更趋严格的环保政策也是助推煤炭等黑色系价格上涨的原因之一。浙江省、广西省和福建省对进口煤炭实行了更严格的治理污染限制措施，其中包括增加对低品质煤炭的检验。

南美汇率波动变相“打折”售豆

海关总署数据显示，我国3月从巴西大豆进口量同比增加三分之一。就在中国不断增加巴西大豆进口的同时，近期南美地区汇率大幅贬值进一步吸引了买兴。

业内人士表示，巴西、阿根廷等国汇率大幅贬值，将继续增强南美大豆与美国大豆在国际大豆出口市场中的竞争优势，刺激中国采购量增加。在进口供应恢复的背景下，国内豆类市场走势重返基本面影响上。考虑到眼下为南美大豆集中上市高峰期以及美豆播种初期，不排除供应压力重回市场视野，叠加国内下游补库意愿相对不高及终端需求不佳，国内豆类期价调整恐未完待续。

短期来看，在基本面供需偏空格局下，国内豆粕期价仍将继续承压，短线或表现弱于外盘，但未来价格走势仍将取决于CBOT市场走势的影响。随着美国天气市行情展开，美豆价格将表现更为震荡。国内豆粕期价也将跟随波动加剧。在阿根廷大幅减产背景下，今年美豆产量显得尤为重要。重点关注美国天气及对播种面积和天气的影响。