结论
4月份国内宏观数据相对平稳，但部分指标已经反映下行压力，强势美元或对大宗商品价格带来压力。本周来看，黑色产业链原材料铁矿石价格存在下行风险，周一焦煤期货因环保减产等消息大幅涨价，但后续持续涨价动力弱或有回落；废钢价格或保持相对稳定，钢坯价格下跌之后有企稳或反弹的可能。成材方面，建筑钢材价格或高位震荡，华南区域雨季或导致价格承压，而华东等地价格则因供应较少，比较坚挺；冷热价差较小，注意冷轧倘若减产可能助推热卷商品材供给压力；中厚板产量继续增长，普材供应增多，库存转降为增或打压高位价格。
一、宏观方面
4月制造业PMI继续扩张，尤其建筑业生产经营活动较旺。不过，制造业新订单和新出口订单扩张放缓，外需明显减弱。4月CPI涨幅或放缓，国内经济仍有下行压力。央行货币政策边际放松，通过降准置换MLF，直接利好债市，有利于长端利率下行。尽管中美贸易开启谈判，但市场避险情绪仍在，对债市有支撑。美国通胀预期升温，美联储6月加息概率大，美元走强施压大宗商品价格。综合来看，宏观面对国内债市有较强支撑，商品期货市场支撑弱化。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆上周回顾
1、价格变化
上周铁矿现货市场价格周初大幅拉涨，周中持续走弱，至周末进口矿港口现货62%澳粉指数478，环比上周小幅上涨6；Mysteel62%澳粉指数报66.75环比上周上涨0.5，整体价格呈小幅上扬趋势。
2、基本面变化
供应方面：澳洲铁矿石发货总量为1777.5万吨，环比增加381.3万吨，发往中国1521.9万吨，环比增加240.5万吨。预计本周发货总量为1727.8万吨。
需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.33%环比增0.81%，同比降9.18%；高炉炼铁产能利用率77.79%增0.39%，同比降7.10%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量217.53万吨降1.08万吨，同比降19.85万吨。
钢厂库存方面：3日Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计降低2天；库存消费比为30.23，较上次统计降低3.61。山东，山西，南方等区域钢厂库存出现下降，个别钢厂近期有降库存行为；河北区域日耗较上次调研有小幅恢复。
◆本周观点
本周市场整体或窄幅震荡为主。上周钢材去库存速度放缓，但受节假日因素影响较大，不排除下周去库存增速继续维持高位水平，因此暂时不适合追空。此外，武安地区钢厂复产预期下铁矿刚性补库需求仍在，当前到港量持续低位，铁矿石短期内价格有支撑。目前国外发运量已开始恢复高位发运水平，后期矿价仍有承压下行风险。
（二）煤焦
◆上周回顾
1、焦炭指数：上周部分地区焦炭价格迎来上涨，幅度50元/吨。截至4月28日Mysteel焦炭综合指数报1719.3较上一周下降6。
2、独立焦化产能利用率：截至4日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率74.16%，上升1.40%；日均产量65.98万吨增1.24万吨。
3、独立焦化焦炭库存：截至4日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本焦炭库存140.31万吨，减5.85万吨。
4、港口焦炭库存：Mysteel港口焦炭库存：天津港70增4，连云港10平，日照港140减1.8，青岛董家口港130平（单位：万吨）。
5、钢厂焦炭库存平均可用天数：截至4日，Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存463.38万吨，增5.13万吨，平均可用天数13.69天，增0.15天。
◆本周预判
焦炭：阶段性反弹，首轮上涨50基本落地，此次涨价主要的推动因素是焦化亏损限产，同时钢厂在向焦化让利。焦企焦炭库存仍处于相对高位，焦化目前多盈利。短期港口库存较高，多空因素交织，关注环保限产影响发酵。
焦煤：低硫稳价，高硫煤供应相对宽松。随着焦炭开始反弹，焦煤短时间内亦难再下跌。主流区域焦煤供应暂时并没有受到环保太大的影响。
（三）废钢
◆上周回顾
1、废钢指数：上周2244.7较上一周增44.6，上周主流钢企采购价格滞后上涨100-150元/吨。
2、上周受五一节假日影响，成品价格继续上涨，导致贸易商看涨情绪浓，送货速度缓慢，钢厂到货减少。
3、我的钢铁61家钢厂废钢同口径统计，库存总量245.5万吨，较上一周降9.25万吨，降幅3.6%。
4、螺纹钢指数与废钢指数价差扩大至1964.71，较上一周增69.74，华东炼钢生铁与废钢的价差缩小80至400。
5、截至5月3日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为73.16%，较上一周增0.84%；产能利用率为63.44%，较上一周增2.93%。受成材价格上涨，电弧炉钢厂利润扩大，部分钢厂产量继续增加，但环保影响，华东地区部分钢厂继续停产。
◆本周观点
在各主流钢企大幅上调废钢采购价格后，商家出货会继续放量。尤其是成品价格要是出现高位回落迹象，废钢商家更是会加快出货速度。钢企到货较多情况下，不排除小幅回调废钢价格的“割韭菜”模式。如成品价格能够盘整较稳运行，那么本周废钢会持稳增库。
三、钢材各品种情况
（一）建筑钢材
◆上周回顾
1、上周国内市场建筑钢材价格继续上涨。截至上周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4196元/吨，较4月27日上涨137元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4358元/吨，较4月27日上涨127元/吨。
2、上周螺纹钢实际周产量302.36万吨，周环比减少0.63万吨，周产能利用率66.3%，周环比减少0.1%。受环保督查限产影响，钢厂产量继续小幅下降，短期供给释放或仍受限。
3、上周螺纹钢总库存（社会+厂内）为916.07万吨，周环比减少60.96万吨，年同比增171.92万吨，钢厂、社会库存降幅均有所收窄。
4、上周市场成交量小幅下降，但仍处于全年相对高位，全国日均成交量22.3万吨，需求处于较高水平。
◆本周趋势预判：高位震荡
环保限产，江苏、浙江市场部分钢厂资源规格出现紧缺，预期短期内市场供给难有明显增量。同时，大厂资源有限，下游工地需求保持稳定，库存持续下降，价格偏强运行。预计本周建筑钢材价格或高位震荡运行。
（二）中厚板
◆上周回顾
价格：上周全国中厚板均价为4421元/吨，周累计上涨77元/吨，涨幅1.77%。主要城市上海、广州、天津分别较上一周涨140元/吨、30元/吨、80元/吨。
供应：本期钢厂实际产量为125.75万吨，较上期上涨1.58万吨，涨幅1.27%；钢厂产能利用率本期为77.33%，较上期上涨0.97%。
库存：上周钢厂厂内库存为68.89万吨，较上期减少1.32万吨，降幅1.88%；社会库存为85.96万吨，较上期增加0.35万吨，增幅0.41%；全国总库存154.85万吨，较上期减少0.97万吨，降幅0.62%。
中厚板与热卷、板坯价差：上周中板与热轧价差由209元/吨扩大为215元/吨，中板与板坯价差由300元/吨扩大至390元/吨。
◆本周预测
上周国内市场价格大幅上涨，目前来看市场氛围积极乐观，但是在上涨氛围中有较多抑制价格持续上涨的因素出现，后期值得持续关注，对于本周整体持震荡走弱的看法。
（三）冷热轧
◆上周回顾
1、上周热轧卷板全国主要城市价格整体上涨，上海、广州价格较上一周分别上涨2.2%、2.5%；天津小幅上涨0.7%，全国均价为4204元/吨，周环比上涨1.7%。
2、热冷轧价差：上周上海热轧价格低于冷轧380元/吨，天津热轧价格低于冷轧440元/吨，广州热轧价格低于冷轧420元/吨。
3、钢厂生产及库存情况：上周整体开工率为96.88%，周达产率为85.4%；上周钢厂实际产量为334.27万吨。上周全国库存总量325.22万吨，较上一周下降9.12万吨，厂库下降0.69万吨，社库下降8.43万吨。
4、市场成交情况：截至上周，据Mysteel不完全统计，市场成交量移动5日均线值为33852.8吨，较4月27日降3.83%，月环比持平。
◆本周市场预判
本周预计市场价格以盘整走势为主，价格预计在4200元/吨左右。
四、钢坯
◆上周回顾
1、上周全国钢坯价格继续走高，华北地区钢坯价格涨幅接近100元/吨。
2、钢厂盈利情况（以唐山地区为例）：钢厂平均利润约为972元/吨，周环比增加89元/吨。
3、当前生产情况（以唐山地区为例）：上周五唐山地区164座高炉中有48座检修（含停产），检修高炉容积合计31080³；影响产量约71.39万吨，产能利用率76.33%，周环比提高2.09%。
4、当前供应情况：上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约5.97吨，周环比增加0.2万吨。本周部分钢厂高炉达到满产状态，或根据自身生产调整，外卖资源小幅增加。
5、需求情况：上周唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约7.83万吨，周比增加0.07万吨。上周唐山地区个别轧钢厂有复产（以螺纹为主），坯料需求小幅增加。
6、库存情况：5月4日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存64.1万吨，周环比减少3.5万吨。上周调查唐山地区28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存39.5万吨，周环比增加0.7万吨，统计唐山地区33家调坯企业厂内钢坯库存为48.5万吨，周环比降0.13万吨。
◆本周观点
本周唐山钢坯供弱需强局面未改，但受价格持续拉涨，市场逐渐转为观望，短期或弱势调整。
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