俄铝事件峰回路转LME铝创最大单日跌幅
昨日（4月23日）下午先是外媒报道如果俄铝的主要股东，即俄罗斯寡头Olegderipaska放弃对俄铝的控股权，美国财政部可能考虑放松对俄铝的制裁。晚间时分美国财政部发布声明称将延后至10月23日再终止美国与俄铝的业务往来。目前，俄铝已向美国提出解除制裁的申请。消息发布后，LME铝大幅跳水，三月期铝大跌近10%。与此同时，美铝股价大幅回落，而俄铝在莫斯科证交所的股价大涨超过15%。我们认为铝市场供应紧张的局面得到一定缓解，电解铝及氧化铝价格或将会短期回落。
海外方面，自4月10日起，Albras开始关停其50%的电解铝产能，减产产能达到23万吨/年。关停原因为其Alunorte氧化铝厂的产能被迫减产。上周巴西氧化铝成交价格达到800美元/吨，而澳大利亚氧化铝FOB价格也达到710美元/吨，上涨逻辑主要有两个：一是海德鲁减产；二是俄铝被制裁。国内全国氧化铝均价2983元/吨，较上周上涨209元/吨。外盘市场单价为800美元/吨的现货成交提振国内氧化铝市场。国内部分企业利用当前国内外价格差，运作出口签单，使得一直进口氧化铝的中国转为出口国，提升了国内氧化铝价格上涨预期，当前已出口签单的国内氧化铝价格为3200元/吨。国内主要市场成交大多以贸易商之间交易为主，部分电解铝企业前期备货充足。俄铝事件峰回路转，国内海外氧化铝市场或将回归理性，氧化铝价格仍然偏强，主要与海德鲁事件有关，但周均涨幅回落或是大概率事件。
国内现货市场长江现货成交价格14930-14970元/吨，上涨70元/吨；广东南储报14920-15020元/吨，上涨100元/吨。昨日现铝上涨，持货商出货积极，中间商和下游企业接货意愿高，市场成交活跃。
LME铝库存138.5万吨，环比减少1.05万吨，未来LME库存或将恢复连续回落的趋势。沪期铝库存87.83万吨，环比增加0.28万吨。国内现货电解铝库存方面，铝锭周一数据环比小幅回落3万吨，至222.7万吨，其中佛山地区库存回落最快，与该地贸易商及下游企业看好后市有关，逢低买货积极性较高。此外，近期关注铝棒库存，铝棒产量提升与整体铝水改做铝棒有关，这是由于铝棒加工费高企导致中游冶炼制棒积极性提高的，与铝棒情况相对的话，铝锭产量或环比出现回落。上周电解铝出库量约16.6万吨，周环比增加1.4万吨。
受累LME铝下挫，国内回调。国内需求情况重新受到关注。但我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作将在本周内完成，后续工作或将提高企业用电电价，以及国内氧化铝价格或仍有一定抬升空间，从而对电解铝形成成本支撑，但向上驱动力逐渐减弱，今日预计沪铝震荡运行。操作方面建议前期多单逢高卖出。
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