化工品走势分化 豆粕一月开花二月红涨近2%

3月1日，内盘商品期货收盘跌涨互现。化工品走势分化， PVC涨逾2%，塑料、PP涨逾1%，沥青跌近1%；有色金属多品种飘绿，沪铅跌逾1%，沪铝翻红；农产品双粕波动上行，豆粕涨近2%，棕榈涨近1%；黑色系窄幅动荡，焦煤跌逾1%，锰硅涨逾1%。

截至收盘，涨幅方面，PVC涨2.03%，塑料涨1.95%，豆粕涨1.94%，锰硅涨1.19%，PP涨1.13%。跌幅方面，沪铅跌1.14%，焦煤跌1.02%。

“一月开花二月红” 全球植物油市场跟随豆粕强势筑底

刚刚结束的今年2月份期间，全球农产品市场表现总体强劲，由于受到“拉尼娜”事件带来的极端天气影响，美盘CBOT豆粕期货反弹行情“势如破竹”，推动美豆盘面突破上行，进而带动美豆油，包括我国在内的亚洲植物油市场筑底回升。资讯认为，进入2018年以来，尽管美元周期性反弹的预期较为强烈，各主要油料作物产量总体有望突破历史新高，但是持续干燥、少雨的天气极易引发种植带缺墒的旱情，令投资者越来越担心阿根廷大豆减产的缺口。受其阶段性提振作用，今年春节前后中国榨油厂、饲料厂包括经纪商“追捧”美豆类期货期权，尤其是美盘、连盘豆油合约涨势突出，对节后基本面缺乏亮点的我国植物油市场仍将提供重要支撑。

美豆粕合约本周再度“跳涨” 连粕期权冲高“续航”能力爆表

本周二（2月27日），美国总统特朗普与来自原油及玉米行业的参议员召开会议，但是双方未能就如何最好的降低美国生物燃料成本达成一致；同时，受到国际原油价格高位回落的打压，美国基金买豆粕卖豆油的套利活跃，打压CBOT豆油合约连续跳水，节后回落逾2%。正如之前分析的，“新能源时代已经到来”，植物油与石化能源之间的属性关联大大削弱，美国打响全球贸易战的同时，生物柴油贸易已经“躺枪”；诸如页岩油、天然气、可燃冰、二氧化碳和煤炭制油包括石墨烯、风水电能等清洁能源的全面兴起，生物柴油等生物质能的工业化需求不断减少，全球植物油市场中长期或将回归基本面主导的运行常态。

今年以来美盘豆粕期货累计上涨27%，连盘M1805-C-2850期权合约更录得547%的净涨幅，对植物油市场也形成重要的提振作用。

海阔天空OR电闪雷鸣？“二月红”之后商品市场巨震风险积聚

早在今年1月份，美国媒体报道称，“在特朗普执政的第一年中，他采取了温和的对华路线，掩饰了竞选期间‘中国，中国，中国’的刺耳论调，但最近一系列的报道表明2018年美中友好可能破裂。我们被告知，特朗普可能在朝核、南海、知识产权、移民等问题上‘揪龙的胡须’。”美国《财富》杂志网站刊文，题为“美中关系：风暴在积聚”。继今年1月特朗普政府突然发起对中国大型洗衣机、光伏电池板“双反”措施之后，总而言之，正如去年明确提出的“川普变量”也将成为影响全球商品市场乃至扰动整个宏观经济的不确定性因素，2018年中美关系在磋商之后转入解决的关键窗口期，2月27日-3月3日，中国高官将访美并且就两国经贸关系进行协调，旨在推动包括贸易等领域的摩擦问题有效解决。就在重要窗口期刚刚开启之际，美国政府突然宣布终裁对进口中国铝箔“双反”调查成立（惩罚性关税最高可达180%），但就在本周二美国农业部发布大豆出口指南，以缓和美中贸易紧张情绪，“合则双赢、斗则双输”的G2关系早已被历史充分证明。

此外，未来一周里，阿根廷北部产区将迎来降水，但核心产区科尔多巴附近仍然少雨（缺墒）。