一、期货市场
美豆及今日连粕震荡小跌，豆粕现货滞涨企稳，局部波动10元，成交转淡。因多头平仓及巴西大豆产量有望创下历史新高，美豆期价回落。节前生猪急跌将导致补栏迟滞，下游市场需求缓慢，近两日豆粕成交欠佳，抑制豆粕现货涨势。不过春节期间油厂普遍停机，豆粕库存锐减至71万吨，且阿根廷旱情没有缓解，炒作难结束，美豆整体仍坚挺，豆粕现货也难跌，近期仍较强。买家暂观望，等待回调再入市逢低补库。
今日油脂市场报价稳中略弱，油脂期货市场表现温和，现货市场亦变化不大。目前油厂先后开机进入正常生产状态，渠道贸易商补货，成交尚可，利好短期走势。但节后油脂需求转淡，豆油库存仍处高位，棕油库存也同样趋增，油脂跟盘震荡反弹但高度有限。
二、现货价格
（一）豆油价格今日（2月27日）沿海一级豆油主流价位在5630-5760元/吨，大多跌10-40元/吨（天津贸易商5730-5740，日照贸易商5760，张家港贸易商5730，广州贸易商5630）。
（二）棕榈油价格今日（2月27日）沿海24度棕榈油价格在5230-5320元/吨，部分跌10-20元/吨（天津贸易商5310-5320跌10，日照贸易商未报，张家港贸易商报5280跌20，广州贸易商报5230，厦门5260-5270平）。
（三）豆粕价格今日（2月27日）沿海豆粕价格3000-3070元/吨一线，局部较昨日波动10-20元/吨，（其中天津3070，山东3030-3030，江苏3010-3040，东莞3010-3040，广西地区3030-3040）。
三、消息动态
1、截至2月22日，美国大豆出口检验总量同比减少13.0%。美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量下滑，但是高于去年同期水平。截至2018年2月22日的一周，美国大豆出口检验量为761,961吨，上周为962,050吨，去年同期为707,981吨。迄今为止，2017/18年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为37,775,260吨，上年同期43,430,044吨，同比减少13.0%，两周前是同比减少13.5%。
2、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年2月22日的一周，美国对中国（大陆地区）装运408,661吨大豆，两周前是装运了78.9万吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的53.6%，两周前是59.8%。美国农业部在2018年2月份供需报告里预计2017/18年度中国大豆进口达到创纪录的9700万吨，和1月份预测值持平，比2016/17年度的9350万吨提高3.7%。
3、据私营分析机构AgRural发布的周报显示，截至2月22日，巴西2017/18年度大豆收割工作已经完成25%，比一周前提高8%。不过仍落后上年同期的36%以及五年平均进度27%。头号产区马托格罗索州的大豆收获进度最快，收割工作已完成61%，高于上年同期的45%。报告称，虽然每天下雨，降雨过量，但是上周的雨量较小。
4、阿根廷本地气象机构周一称，未来数天里阿根廷潘巴斯谷物种植带将会迎来15毫米（约合0.59英寸）的降雨，这可能有利于玉米和大豆作物从长达四个月的旱情中得到一些喘息。不过据阿根廷应用气象咨询公司GermanHeinzenknecht称，对于阿根廷农业带的许多农田而言，降雨量至少要达到100毫米，才能扭转旱情带来的损失。
5、中国海关总署的数据显示，2018年1月份中国从美国进口的大豆数据比上年同期减少14%，因为巴西因其大豆蛋白含量更高而赢得中国市场更多的份额。据海关数据显示，1月份中国从美国进口大豆582万吨，占到进口总量的67%。相比之下，上年同期美国占到中国大豆进口总量的88.5%。
6、美国农业部在上周五的农业展望论坛上发布报告，将2017/18财年（10月至次年9月）美国大豆出口预测数据下调21亿美元，为220亿美元，因为来自巴西的竞争激烈，将会造成美国大豆出口量从上年的6140万吨减少到5720万吨。报告称，今年美国大豆出口步伐缓慢，几乎完全因为中国进口放慢。2017年巴西大豆产量创下历史最高纪录，造成美国大豆出口旺季期间巴西的大豆出口供应依然庞大。在2017年9月份结束的2016/17财年，美国大豆出口销售产值240亿美元。7、巴西政府将从下月提高生物柴油掺混率。3月份巴西柴油中的生物柴油掺混率将从8%提高到10%。巴西植物油加工商协会(Abiove)指出，这一调整将会使得生物柴油需求增加近30%。植物油必须是可再生资源，80%的植物油将是豆油。这一调整意味着今年将有近400万吨豆油用于生产生物柴油。
四、操作策略
1、期货继续上涨，豆粕现货跟盘涨10-30低位吸引一些成交，总体难放量。阿根廷持续了4个月干旱天气加重，大豆单产潜力可能进一步下滑，给美豆提供利多支撑。
2、春节大多油厂停机，豆粕库存将下降，而未执行合同不少，油厂挺价。天气炒作之下，中短线豆粕价仍将易涨难跌。但节前生猪急跌将导致补栏迟滞，4、5月份大豆到港重新升至月均900万吨，届时压力可能重现。买家逢低保持安全库存，但不宜过分追高。
3、油脂现货市场继续补涨，主要地区一级豆油价格较节前上涨100元/吨左右，延续油强粕弱的格局。马盘棕榈油上涨及国际大豆价格连续上涨过后，国内油脂市场呈现发力迹象，节后贸易商有补货需求，预计短期市场将保持反弹态势。
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