引言：时间如白驹过隙，一晃即逝。转眼2018年春节即将到来，目前全国各地市场正处于陆续休市阶段。2017年各地价格涨幅较大但是临近春节回调并未达到大部分商家的理想冬储成本线，因此今年各地冬储意愿不太强烈，就带钢品种而言，鲜有商家存在大批量冬储的行为。值此长假之际，笔者将为大家介绍下今年冬储阶段全国带钢市场整体近况、市场商户心态以及春节后行情或将如何演变，供大家作春节期间的操作参考：
一、各地市场价格较为坚挺
如上图所示，截至2018年1月中旬，唐山地区主流价格从最高点4320元/吨回落至3690元/吨左右，无锡地区主流价格从4450元/吨回落至3930元/吨，宁波地区主流价格从4450元/吨回落至3850元/吨，乐从地区主流价格从4540元/吨回落至4010元/吨，随后均止跌反弹。以无锡市场为例，此波价格回调520元/吨，相比较2017年1480元/吨的涨幅来说，回调幅度仅为涨幅的三分之一，且自16年以来的前两拨涨幅回撤幅度均在700-900元/吨。无锡本地大户曾表示，愿意在3800元/吨的价位陆续建仓冬储，但是价格并未到达，因此总的来说目前价格表现仍是较为坚挺的。
二、各地市场库存积累速度一般抛货意愿不强烈
尽管价格高于大部分商家的意向冬储成本，临近休市价格仍不下落的重要原因即是各地市场库存增量较缓，市场大户库存压力不大，在期货偏好市场心态较稳的情况下，市场难有低价抛货的行为，因此价位得以稳定。
如上图所示，截至2月1日，据Mysteel统计的几个重点市场库存量分别为唐山43.78万吨、无锡12.9万吨、宁波4.9万吨、乐从15万吨、邯郸3.15万吨、莱芜4.2万吨。几个市场总体库存量为83.93万吨，较全年低点57.4万吨上升了46.2%，较十月底80.42万吨基本持平。且如图所示，目前统计的库存增量主要集中在唐山地区，而无锡、宁波、乐从、莱芜、邯郸等地区的库存均没有大的涨幅，也就是意味着除唐山属于生产端集中地，库存出现积聚以外，目前各地市场库存压力均不大，这也就解释了为啥价格难以降到冬储意向成本。但是值得注意的是，目前正处于北材南下的时间点，未被纳入统计的在途资源比平时要多，特别是乐从地区目前压港较为严重，预计短期销售压力会有所显现。
三、重点市场近况尚佳、市场心态平稳
总体来看，今年临近春节期间价位偏高、并且各地商家普遍较为谨慎，无论是期市还是现货市场表现均较为稳定。分地区来看：唐山地区全流程钢厂不会停工所以协议量还是不断投放，据测算年后库存可能会上升到150万吨左右，库存资金沉淀较大，加上今年春节后马上面临的就是月底华北带钢会议，代理商需预付三月份的协议款，所以预计市场资金压力将较大。无锡市场今年冬储整体库存增加缓慢，几个久经市场考验的大户如无锡JL、无锡QS、上海JN等均未大批量囤货，甚至有意降低库存，在整体平稳拿货出货的情况下，预计本地将跟随主流市场变动。宁波市场节前库存预计5-6万吨，当地大户对节后市场亦不太乐观订货量较少，年后库存预计增加至7-8万吨。乐从市场节前库存在15万吨左右，不过目前港口积压较多，预计近期南方市场中乐从市场将成为库存压力最大的。
四、二月份带钢钢厂产量变化不大、供给压力不容忽视
近期Mysteel对全国90家带钢钢厂共计126条产线进行了调研统计，结果显示：2月份总产能972.7万吨，去除长期停产的260.2万吨产能后，2月份有效产能为712.5万吨。2月份各钢厂计划产量合计438.4万吨，产能利用率在61.52%左右。较一月实际产量447.6万吨小幅下降2.06%（不过生产时长少3天），其中常州YS整月停产检修影响3万吨，江阴XC停产检修减少4万吨，其余钢厂产量变化不大。按照春节休市15天计算，预计节后全国带钢总库存将累积220万吨左右，整体库存压力较去年来说相差不大。
总结：综上所述，今年春节前夕各地市场库存压力均不太大，且临近春节即将休市，市场预计将保持窄幅震荡的走势。据钢厂生产计划测算节后全国带钢总库存将累增220万吨左右，库存变化较17年较为接近。预计节后市场会由于库存较多，商家心态大概率会先以出货为主，价格首先小幅走弱，随着前两周的消费需求表现强弱，市场才会最终决定涨跌方向。操作方面，近期全国各地带钢市场价格保持小幅上涨，成交却寥寥无几，截至2月7日，唐山3870元/吨、无锡4020元/吨、宁波4040元/吨、乐从4100元/吨，从价位上看冬储成本较高，既然年后大涨可能性较小，建议商家谨慎冬储，节后再考虑吃货或是更明智的选择。当然不排除春节期间有突发性的政策或热点事件，亦不排除节后期货资金面炒作暴涨，市场心态变好导致上涨的可能性。以上建议仅供参考，如有疑问欢迎致电探讨。
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