结论
临近春节，贸易商逐步休市，库存同比偏低，钢厂可售资源有限，出货积极性降低，致钢市整体表现偏强运行。钢厂原材料库存基本补充到位，采购需求积极性转弱，原材料市场整体表现平稳运行态势。
一、宏观方面
◆美国经济数据
1月29日，据美国商务部，2017年美国经济增长率为2.3%，虽然高于2016年的1.5%，但远低于美国总统特朗普承诺的3%，只与2010年以来2.2%的年均增长率相当。这意味着，特朗普政府经济政策提出一年来并没有改变美国经济温和增长的趋势。--美国去年经济增长率为2.3%
1月29日，美国10年期国债收益率升至2.72%，创2014年3月以来新高，美国30年期国债收益率也升至2.954%。美国债市继续下行，推动收益率持续走高，10年期美债收益率已突破2.7%。在美债收益率走高的同时，美元指数在89上方则出现企稳迹象。--10年期美债收益率升破2.7%
1月29日，美国12月PCE物价指数环比增长0.1%，预期0.1%，去年美国人能够消费更多，部分原因是收入的增加。与此同时，美国家庭拿出了更多的积蓄用于支持消费。去年第四季度，美国人以近两年来的最快速度增加了开销。家庭储蓄率降至2.4%，为2005以来的最低水平。--美国12月核心PCE环比微增0.1%
1月31日，美国总统特朗普在国会联席会议上发表2018年国情咨文演讲，这也是特朗普就任以来发表的首次国情咨文演讲。特朗普强调，他在2018年的工作重点将是改革美国移民体系和基础设施建设，同时将捍卫自由贸易和国家安全。--特朗普国情咨文：移民和基建是2018重点
2月2日，据美国劳工部，1月非农就业人口新增20万人，高于预期的18万人。失业率持平于4.1%，平均时薪年率涨幅上涨2.9%，刷新2009年以来最大涨幅，鉴于薪资数据大幅好于预期，美联储将坚持计划，以进一步逐步上升的方式加息。--美国1月非农就业新增20万
◆欧洲经济数据
1月30日，据欧盟统计局，2017年全年欧元区GDP增长2.5%，创下十年以来最高增速。欧盟28国的2017年全年GDP增速也为2.5%。经济增长加速让许多市场分析人士猜测，欧洲央行今年会更加果断的缩减其经济刺激项目的规模。--欧元区2017年GDP增速创10年来最高
1月30日，据欧盟委员会，反映经济信心的欧元区经济景气指数1月小幅下滑0.6点至114.7点。荷兰国际集团经济分析师科莱恩表示，1月欧元区经济景气指数小幅回落，但仍接近17年来高位，表明今年欧元区经济开局强劲。
1月30日，欧洲央行管委诺特表示，欧元区物价稳定性不是风险，9月之后结束QE是合理的，可以接受资产购买项目设有逐渐缩减购债期。诺特相信，通胀将在中期时间内升至目标水平。
◆日本经济数据
1月31日，日本央行公布的摘要显示，由于通胀仍然疲软，且消除通缩思维需要时间，央行必须继续实施强有力货币宽松举措。摘要并指出，日本央行需要在达到2%的通胀目标上体现强硬立场。--日银1月会议意见摘要：必须实施强有力的货币宽松举措
1月31日，据日本财务省，截至2016年度末，国家债务超过资产的“净负债”额为548.9万亿日元，创下历史新高。其原因在于，日本未能以税收筹措不断膨胀的社会保障等费用，正在增发国债。--社保等费用膨胀日本政府净负债创新高
1月31日，日本央行宣布当周购债规模，将3-5年期国债购买规模增至3300亿日元，上次操作为3000亿日元。这是2017年7月以来，日本央行首次上调购债规模。--日央行逾半年来首度上调购债规模
◆国内经济数据
1月29日，科技部副部长徐南平表示，计划到2025年，国家要布局不超过30家农业高新技术产业示范区，探索农业创新驱动发展路径，显著提高示范区土地产出率、劳动生产率和绿色和平发展。
30日，据工信部，今年将确保落后产能应去尽去，力争提前完成“十三五”压减粗钢产能1.5亿吨的上线目标。将采取建立打击地条钢的长效机制、坚决防止地条钢死灰复燃等措施。
1月30日，交通银行金融研究中心预测，1月份CPI同比涨幅可能在1.2-1.6%左右，取中值为1.4%，涨幅相比上月有明显回落。
31日，据统计局，中国1月官方制造业PMI51.3，连续18个月站稳荣枯线上方，预期51.6。中国1月官方非制造业PMI55.3，预期54.9。中国1月综合PMI产出指数为54.6，与上月持平。
2月1日，中国1月财新制造业PMI51.5，预期51.5。2018年制造业开局良好，后续需关注需求端的稳定性。
◆总结
美国1月非农就业新增20万，10年期美债收益率升破2.7%，移民和基建是2018年重点。
欧元区2017年GDP增速创10年来最高；1月欧元区经济景气指数小幅回落，但仍接近17年来高位，表明今年欧元区经济开局强劲。
国内方面，中国1月官方制造业PMI51.3，连续18个月站稳荣枯线上方；1月财新制造业PMI51.5，预期51.5。2018年制造业开局良好，后续需关注需求端的稳定性。
二、原料各品种情况
1.铁矿石
◆价格回顾
外矿价格：上周铁矿石港口现货价格小幅弱势波动。
内矿价格：内矿价格表现暂稳，周内无较大变化。
块矿溢价和球团溢价：块矿溢价继续大幅上涨，球团溢价周内持平。
外矿港口现货价格：上周铁矿石港口现货价格小幅弱势波动，但值得关注的是金布巴价格支撑较为明显，在其他品种价格小幅回调的同时，金布巴价格逆势上涨。
关于内矿价格：内矿价格表现暂稳，周内无较大变化。
关于块矿溢价和球团溢价：块矿溢价继续大幅上涨，球团溢价周内持平。据钢厂表示，虽然现在块矿使用配比不是很高，但随着限产的执行，后面会有加大块矿使用配比的可能，部分钢厂现在块矿库存已经累得比较高了，现货采购上对价格有一定支撑。部分钢厂也出现节前小幅备球团的现象。Pb粉-pb块价差继续扩大，这也是块矿溢价大幅上涨的表现之一。
◆市场预测
临近年末，本周钢厂补库空间不大，当前钢厂补库对铁矿价格影响已经逐渐趋弱，盘面基本充分反应钢厂补库预期，贸易商因成本、复产预期挺价为主，铁矿下跌空间有限，预计本周铁矿市场行情变化不大，震荡为主。
2.煤焦
◆焦炭指数走向
上周华北部分地区降100元/吨，其余地区主流价格暂稳。截止2月2日Mysteel焦炭综合指数报1992.4较上以周下跌58.7。
◆独立焦化产能利用率
截止2日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率79.25%，上升0.09%；日均产量38.02万吨增0.04万吨；焦炭库存81.40万吨，增3.78万吨。
截止2日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率79.25%，上升0.09%；日均产量38.02万吨增0.04万吨；焦炭库存81.40万吨，增3.78万吨。
◆港口焦炭库存
Mysteel港口焦炭库存：天津港80减2（港外15港内65），连云港12.5增1.7，日照港73减12，青岛港81增5（单位：万吨）。
◆钢厂焦炭库存平均可用天数
上周五Mysteel统计全国110家钢厂样本：：焦炭库存467.99万吨，增5.11万吨，平均可用天数13.83天，增0.15天。
◆焦企焦煤库存
截止2日，Mysteel统计焦企炼焦煤总库存922.80万吨，增35.25万吨，平均可用天数18.25天，增0.68天。全国110家钢厂炼焦煤库存808.37万吨，减7.95万吨，平均可用天数16.10天，减0.16天。
◆本周预判
焦炭：供应强劲，需求预期虽存在，目前仍无兑现征兆，短期内价格反弹困难，预计本周降100元/吨，过年期间持稳。
焦煤：虽供需端均有支撑，但焦企利润接近底部，预计本周至过年期间有小幅度让利可能性大。
3.废钢
◆核心观点
上周全国废钢价格继续坚挺运行。
华北及华东、华中地区价格继续上调，以补库为主，我的钢铁61家钢厂废钢同口径统计，库存总量423.35万吨，较上一周降16.8万吨，降幅为3.8%,近两个月首降。
全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为68.69%,较上一周降4.04%；产能利用率为54.97%,较上一周降5.18%。
电炉粗钢产量预估：产能利用率为较上一周降5.18%，样本日均产量减6400吨。
◆国内主要城市废钢价格继续上涨
上周全国主要城市废钢市场价格小幅上涨，市场普涨40-90元/吨。
上周受大雪天气影响，废钢运输受阻，钢厂废钢到货量骤降，钢厂每日到货量不及日耗，纷纷上涨废钢价格，个别钢厂库存不足的，纷纷拉涨吸货，部分钢厂已经进入耗库存阶段。由于春节临近，废钢加工场地陆续放假，冬季市场废钢资源较少，贸易商也纷纷离市，成交清淡，预计本周废钢市场以稳为主。
◆国际主要废钢市场继续走跌
国际市场上周继续走跌。跌幅在10-15美元/吨，日本H2出口价格较前期下跌2000日元/吨，欧洲废钢采购价格降至350美元/吨（CFR）。
上周国内废钢含税价2714元/吨左右，国外价格折合人民币在2687元/吨左右，国内市场价格小幅上涨，内外价差负值。
◆全国市场继续上涨，华北地区重回高位
上周全国市场继续坚挺，华北地区继续拉涨。
华东部分电弧炉价格继续上调，华北华东价差重新拉大，但市场流通目前大幅减少。
◆主要钢厂废钢库存三月内首降，商家陆续离市
上周钢企库存下降16.8万吨，是11月中旬后10周连续上涨后的首次下降，也意味着本轮钢企冬储基本基本结束。
临近年边贸易商家陆续离市，本周废钢库存增幅继续下降。
指数2306.6较上周增15.6。个别钢企涨价吸货，但基本空拉较多。
◆电弧炉产能利用率本周继续回落
截止2月2日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为68.69%,较上一周降4.04%；产能利用率为54.97%,较上一周降5.18%。
◆废钢与螺纹价差小幅缩小、与生铁价差持平
上周螺纹指数与废钢指数价差有所缩小，缩小至1781.17，较上一周缩小21.82，华东炼钢生铁与废钢的价差较基本持平，上周废钢价格继续小涨，螺纹价格弱势盘整，炼钢生铁价格持稳，废钢使用成本继续上升。
◆本周废钢市场报价坚挺但有价无市
上周起，物流逐步停运，市场价格或由于部分钢厂的采购及补库继续坚挺，但物流停运及料场歇业增多，市场或逐步回归平静，仅个别钢厂价格仍有上调，市场有价无市。
三、钢材各品种情况
1.建筑钢材
◆国内建筑钢材价格情况
上周国内市场建筑钢材价格小幅趋强。截止上周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4113元/吨，较1月26日上涨5元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4232元/吨，较1月26日上涨2元/吨。分区域来看，华中、西南以及华东等地价格小幅趋强，不过华南地区仍有大幅补跌，西北地区也稳中偏弱运行。
◆钢厂及市场情况分析
上周螺纹钢产能利用率连续三周小幅下降，主要原因是：1、不饱和生产、检修；2、停产检修。
上周螺纹钢总库存719.37万吨，环比上一周大幅增加91.26万吨。不过，年同比来看，社会库存及钢厂库存都存在较大缺口，整体库存年同比下降346.23万吨。
◆中期关注点
供应：短期无过多亮点，波动幅度较小；
需求：节前将逐步降至冰点，节后回归有望明显回暖；
库存：节前将继续累积，但在上周集中到货后，本周及后期增量将有所缓和。
成本：冬储成本普遍偏高，与当前市场价格相比，盈利空间尚可（100-300元/吨）；
心态：冬储热情虽在，但钢厂可售资源有限，冬储饱和度相比往年较低。
◆本周趋势预判：偏强震荡运行
本周贸易商逐步休市，交投气氛常规性转淡；库存同比较低，成本同比明显较高，惜售情绪凸显；钢厂可售资源有限，出货积极性降低。
2.中厚板
◆基本面回顾之价格：价格震荡运行
截止上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4410元/吨，与1月26日相比下跌2元/吨；20mm普板平均价格为4120元/吨，与1月26日相比上涨1元/吨；20mm低合金板平均价格为4273元/吨，与1月26日相比上涨1元/吨。
◆基本面回顾之指数：小幅上涨
根据Myspic价格指数显示，2日国内扁平材指数为132.76，较上一周上涨0.02%，较上月下降4.65%，比去年上涨9.56%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为147.23，较上一周上涨0.10%，较上月下降4.76%，较去年上涨8.58%。中厚板价格指数为151.01，较上一周上涨0.03%，较上月下降3.96%，较去年上涨15.65%。目前单纯的从指数方面来看，中厚板是弱于螺纹和热卷等品种。
◆钢厂面回顾：开工率及达产率
本期钢厂整体开工率为80.00%，较上期持平。本期钢厂实际产量为111.27万吨，较上期减少0.77万吨，降幅0.69%；钢厂产能利用率本期为68.43%，较上期下降0.47%。
◆库存面回顾：库存总量小幅减少
本期社会库存为100.54万吨，较上期减少0.71万吨，跌幅0.69%。
本期钢厂厂内库存为72.83万吨，较上期减少0.97万吨，降幅1.31%。
◆钢厂利润情况：存在小幅上涨
2月2日，调坯企业动态利润-140元/吨，较上一周相比持平，而同期行业平均水平在886元/吨，全行业利润有所扩大，调坯企业依旧利润较差。
◆本周观点：平稳运行
节前市场整体平稳，利空方面主要集中在前期炒作的北方限产延后的消息被证伪，对于供给缺量的预期会有减弱。
利多来看各区域现有库存点位并不高，市场不存在库存环节的压力，综合短期市场来看，整体走势预计维持平稳运行。
3.冷热轧
◆核心观点：上周需求下降明显，成交逐步减少，商家做最后歇业准备；本周大部分商家离市，部分留守，卖货降至冰点
价格&需求：上周价格呈震荡调整，价格随着期盘的调整而出现小幅上升，上升并未促进成交好转。华北地区价格稍有回落，市场库存继续由厂库转移至社库，整体以增库为主。随着库存的大幅增加，至节后库存均会以北材南下形式分散至华南、华东地区。（当地商家手中资源成本在3900-3950元/吨）；华东地区资源因前期资源到货库存上升最明显，除了南下的量，影响最大的就是沙钢资源（华东地区与华北地区目前价差150-200元/吨，价格难以下调的原因是沙钢给与市场成本价在4300元/吨，商家亏损太多，导致出现价格折中），本周华东地区可调整空间不大，下周雷同；华南地区价格小幅回升，需求相较华北、华南略好，但供大于求，导致成交价格调整空间不大。华北钢厂目前所面临的是3月份整体接单的压力，从情况看，长流程工厂整体压力不大，介于1月结算价格较高，预计2-3月份会有一定缓和；相对压力较大的是华北民营工厂，主要供应的是Q195L&SPHC的资源（因热轧与镀锌价差较少，无利润，囤货想法不大）。对于2月、3月热轧钢厂整体检修的量大约占预计产量的3-4%，外加限产影响的3%，后期从低点到高点，可出现最高峰值80万吨/月的增量，2月预计产量在1560万吨左右。相应的2月到市整体库存同比去年节后看，将较去年预计减少15%左右。
订货：钢厂从2月1日开始，接3月份订单，目前了解意向订单已经超过45%，3月份出口订单已经接满，压力整体看并不大，调整会出现，继续降价可能不高。（目前钢厂净利润在500-550元/吨，按17年情况看，低于下半年情况，如出现继续下降，可能会出现要求限产、维稳等情况出现）本周除华北地区压力也出现一定下降，随着订单量减少，整体流动量会减少。本周情况与上周类似Q195L与SPHC价格略低于Q235为主，对流通市场影响不大。
心态：过年了，卖不动？不卖了，继续囤货的想法也不大。厂家：不想继续降价，维持当前稳定即可，能卖出去就行，调整空间不大；下游：前期已经采购了一部分，陆续放假了，节后再说吧。就本周看，市场进行零星收尾，成交继续下降，库存继续上升，呈现一定歇业状态。
◆价格&价差
市场价格：北、上、广三地之间的价差未出现明显的调整，但从价差看，上海-天津热卷价差缩小为120元/吨，广州-天津热卷价差周环比与上周缩小至160元/吨。市场价差区域合理，北方钢厂出厂价与华东有200-250元/吨的价差（至上海运费160元/吨），华南有270-310元/吨的价差（至广州运费是210元/吨），华南与华东地区较华北地区差距相差不大，短期可调整空间不大。
各品种价差：天津热带价差周环比上周缩小至170元/吨，广州热带价差周环比扩大至120元/吨，倒挂依然存在，对带钢的抄底行为让整个市场价格出现底部抬升，但这并不是需求带动，因此短期需求淡季的情况下，这一现象将继续维持；低合金与花纹卷较普卷间的价差出现明显下降，低合金+210（较上一周增加20元/吨），花纹卷+190（较上一周增加40元/吨），而普卷中薄料与厚料价差为50元/吨，无法达到出厂150元/吨的极差，从上周看，薄料价格已结开始拉开应有价差，而品种钢的价格则在调整后出现一定平稳，本周可调整空间不大，预计节后会有明显调整。
◆上周主流市场价格震荡调整，过节气氛已经较为明显
上周热轧卷板全国主要城市价格涨跌互现，上海价格较上一周分别下跌1.2%，广州价格较上一周持平，天津价格较上一周上涨1.0%，全国均价为4143元/吨，周环比上涨0.1%；
钢厂方面，涟钢下调90元/吨。
◆热轧板卷同品种不同主流规格价差
截止至2月2日，以上海市场为例，Q235B3.0mm较5.0mm价格扩大至50元/吨，周环比上升40元/吨。
热轧3.0mm与5.5mm之间组距价差应有150元/吨，目前只有50元/吨，说明薄板市场资源过多，但整体极差出现近3周，预计后期会有所修复。
◆供应
上周整体开工率为92.19%，环比上一周下降1.56%，上周钢厂周年化产能利用率为79.50%，较上一周小幅下降2.25%；上周钢厂实际产量为311.17万吨，较上一周减少约8.81万吨；内部供料总量约为104.54万吨，周环比减少约1.75万吨。
上周调研北方21家工厂，整体情况较前几周大致相同，唯一变化的则是订单好转后，钢厂不愿低卖。华北的产量维持在高位调整，北、中、南三地的价差相对合理，北材南下力度增加（如不受天气影响）；短时看，钢厂将会将净利润保持在550-600元/吨，目前刚好达到，短期下降空间略小，本周变化不大。月份的补差也挺到位。
◆上周热轧板卷开工率下降、产能利用率较再上周保持小降
上周监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数59条，整体开工率为92.19%，环比上一周下降1.56%，上周钢厂周年化产能利用率为79.50%，较上一周小幅下降2.25%。
本周产量将会继续维持高位运行。
◆上周热轧板卷周产量略减，华东地区上升速度加快，华北地区下降速度略快
上周钢厂实际产量为311.17万吨，较上一周减少约8.81万吨；增幅最大的为华东地区，较上一周增加1.6万吨；降幅最大的为华北地区，较上周减少6.46万吨。
◆上周检修情况中南地区集中检修出现，对市场库存累积有积极作用
整周全国整体钢厂产量环比上一周小幅下降，主要是新增华东地区NG复产，中南地区WG设备改造停工，整体产量上升小于检修；产能利用率环比上一周降0.76%，全国具体产能利用率增幅最大的区域是华东地区，增2.54%；降幅最大的区域是中南地区降10.90%。
◆上周热轧板卷厂、社库环比上升
◆国内市场价格较出口相比，出口利润明显好转
截止至2月2日，国内沧州中铁出口价格较国内高156.49元/吨，钢厂开始尝试接订单，但贸易商在看下行过程中，便宜100元/吨，进行预期销售的明显增加。
截止至2月2日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，由上周的756元/吨，缩小到749元/吨。（折合美元约116美金）
出口市场整体空间有所出现，但从利润空间看，已经可以进行开即期信用证的周边贸易了，预期价格下行后出口量将会有所放大。
四、钢坯
◆上周市场回顾
上周全国钢坯涨跌互现，唐山地区钢坯价格偏强震荡，江苏等南方地区钢坯价格走低。截止2月2日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3620元/吨，较上周五的3600元/吨涨20元/吨，现金含税。
◆钢厂盈利情况（以唐山地区为例）
Mysteel调查结果显示，上周唐山地区主流厂家平均不含税铁水成本为2108元/吨，钢坯平均含税成本为2915元/吨，周比减少22元/吨，与2月2日的普方坯出厂价格3620元/吨相比，钢企实际盈利平均水平约705元/吨，较上一周涨42元/吨，钢厂利润继续增加。
◆当前生产情况（以唐山地区为例）
上周五统计唐山地区164座高炉中有80座检修（含停产），检修高炉容积合计64190m³；影响产量约126.95万吨，产能利用率52.30%，与上一周稳。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在59.91%，与上一周稳。
◆当前供应情况
通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约4.53万吨，较上一周减少0.82万吨。
◆需求情况
目前下游轧钢厂对钢坯需求变化不一，我网监测数据显示，目前唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约5.84万吨，周比增加0.47万吨，本周调坯建材企业对于钢坯需求量上涨，但整体看供应偏强需求无较大改观。
◆库存情况
2月2日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存77万吨，较上一周增加12万吨，库存续增，部分商家后续仍有入库计划。
上周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存34万吨，较上一周五增加3.9万吨。调坯企业少量建仓冬储，备库存为来年做些准备，致使厂内库存小幅攀升。
◆本周观点
上周钢坯全国范围内涨跌互现，唐山地区周后期钢坯受期钢提振，钢厂存挺价意愿。下游调坯轧材企业部分成品材进入冬储阶段，周内低价走货尚可，钢坯采购积极性好转，存补库意愿，支撑钢坯价格。当前部分商家少量建仓，但钢厂方面因接单尚可对价格依旧存一定挺价意愿，因此本周来看价格仍将保持坚挺之势。
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