外盘走势：亚市伦铜振荡下滑，其中3个月伦铜日内交投于7139-7070美元/吨，现交投于7077美元/吨，日跌0.37%，目前伦铜仍陷入均线交织处运行，凸显多空交投谨慎，其技术形态强于沪铜。持仓方面，1月30日，伦铜持仓量为32.5万手，日减1359手，近期铜价减仓下行为主，显示资金继续逃离铜市。
现货方面：据报道，2月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价52750-52850元/吨。早市好铜报价贴水120-100元/吨，吸引部分贸易商买现抛期，好铜在一轮收货热潮后报价快速拉涨至100元/吨以内，但贴水90元/吨成交大不如早市。平水铜自早市的PASAR贴水160元/吨后，其余性价比较高的品种抬至130元/吨左右，成交也有停滞。由于下游接货已接近尾声，湿法铜成交乏力，货多难消化，与平水铜价差扩大至100元/吨，报价达贴水250元/吨以上。日内低端贴水大的货源成交有优势，部分挺价贸易商成交略显迟滞。周内贴水再收幅度恐已有限。
内盘走势：沪铜主力合约1803承压下滑，尾盘收于52980元/吨，表现抗跌于其他有色金属，日内交投于53380-52920元/吨，短期仍于均线组之下运行，下跌风险犹存。期限结构方面，沪铜1803合约和1804合约正价差扩大至160元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于89.3附近，重新收复89关口，但连续八日收于90关口之下。同时，中国1月财新制造业PMI报51.5%，持平于上月，略高于预期的51.3，创下2017年8月来最高。目前市场聚焦于周五的美国1月非农就业数据。铜市行业资讯：智利政府数据显示，智利12月铜产量为536643吨，同比增加28649吨或5.6%，环比则增加32916吨或6.53%，2017年全年总计铜产量为558万吨，基本持平于2016年的557.6万吨。
行情研判：2月1日沪铜1803合约承压重挫至52980元/吨，继续运行于均线组之下，短期需警惕技术性卖盘增加，同时关注伦铜库存攀升对铜价的打压，但今日中国1月财新制造业PMI表现强于预期，今晚关注外盘对该数据的反应。建议沪铜1803合约可于52700-53500元/吨区间高抛低吸，止损各500元/吨。
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