郑煤震荡形态稳固
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：740-745元/吨。
【盘面】：秦皇岛港口库存1.19日701.5万吨（1.18日705.5万吨）：截至1月19日，沿海六大电厂平均库存量为1033.41万吨，平均日耗74.82万吨，可用天数13.8天。2017年1-12月份，全国累计生产原煤344546万吨，同比增长3.2%。这个同比增幅大大低于我们10%的预期，我们2017年初曾提示过若月均产量同比增幅不能达到10%，那么动煤价格将很难下跌。2017年对276政策虽然放开，但产量提升却较为缓慢，主要原因是国家去产能政策的大力推进，煤矿安检严格，导致优质产能释放缓慢。另外，下游需求也正积极跟进，火力发电量累计同比增长4.6%，较2016年提升2%。据了解，在太原铁路局的积极调动下，近期往秦皇岛港口的车皮计划有所增多，秦港库存开始回升至700万吨以上，虽然从数据方面来看库存总量相对充足，但由于港口货源多以长协煤为主，市场煤占比仍然较少，造成现货价格居高不下。而我们期货盘面上所反映的正是对市场煤的价格预期，因此在操作中需主要参考实际成交价这个数据。就后市预期上，1月底之前动煤还难有打压题材，盘面走势仍有持稳基础。
【操作建议】基本面持稳，1805多单保护630-640。
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