1月4日上午，商品期货涨少跌多，黑色系涨跌不一，焦煤涨逾2%，郑煤涨逾1%，螺纹、热卷跌逾1%；有色金属普跌，仅沪铅飘红，沪镍跌近2%；能化有涨有跌，沥青、郑醇、PTA飘红，塑料、PP、玻璃飘绿；农产品多数下跌，白糖、淀粉跌近1%，鸡蛋、玉米等飘绿。
截止中午收盘，焦炭涨2.14%，郑煤涨1.17%，棕榈涨0.64%；跌幅方面，锰硅跌2.90%，橡胶跌2.09%，沪镍跌1.60%。
煤炭库存处于相对低位
数据显示，本报告期，在纳入环渤海动力煤价格指数统计的24个规格品中，价格上涨的规格品数量增加到13个，涨幅均为5元/吨。其余11个环比持平。
业内人士分析认为，明显偏高的日耗继续支撑刚性拉运。同时，对存煤形成快速消耗。沿海电厂存煤可用天数基本降至2周以内。下游补库压力增强，支撑沿海煤价全面上涨。此外，近期港口市场格局偏向卖方，“船等货”现象凸显。动力煤价格持续得到支撑。
广发证券分析师安鹏表示，目前动力煤库存处于相对低位，春节前补库存需求较明显，预计价格将维持高位水平。
发改委日前下发《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》，要求因地制宜推进清洁供暖，鼓励推广使用清洁煤替代劣质散煤，不得采取“一刀切”的限煤措施。市场情绪趋于乐观。
展望一季度，天风证券分析师认为，2018年一季度新增产能预计难以大量释放，3月份采暖季限产结束后，下游需求有望集中释放。钢厂提前补库预将拉涨焦煤价格，动力煤供给偏紧局面仍将持续。
2018年一季度中国电解铝投产预估
2017年中国电解铝行业供给侧改革对新增产能的抑制作用十分明显，阿拉丁（ALD）统计数据显示，与各企业年初生产计划相比，全年因政策导致的在建产能推迟投产数量达279万吨，极大缓解了年内的过剩压力，没有合规指标成为制约产能投放的关键因素。
时间已至2018年，随着指标置换的不断进行，上述部分产能已经具备投产条件，同时2017年底铝价再度反弹至15000元/吨附近，拥有合规指标的企业投产积极性上升，自12月底开始，电解铝企业通电投产的消息陆续释放。
阿拉丁（ALD）对2018年一季度电解铝产能投放情况进行预估，考虑到电价、阳极价格基本持稳，而氧化铝价格有触底回升可能，我们认为一季度氧化铝的价格区间在2700-3100元/吨，综合长单现货比例和铝厂备货情况，我们按照平均价格2900元/吨计算企业成本，可以看到，大多数企业的加权平均成本在14000-15000元/吨之间，也就表示只要铝价在此区间内，这些项目将多数积极投产。
再综合项目的合规指标情况，预计2018年一季度中国投产电解铝产能140.2万吨。
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