基本面弱势未变胶期价中期弱势维持
去年末,工业品在有色强势带动下,多头人气明显回升,胶期现回归过程再度放缓,期价呈现抗跌走势。进入新的一年,1月合约正式进入现货月,由于现货价格一直低迷,现货混合胶报价长时间维持在11500附近,随着时间推移,1月下行压力将不断增大。另外,交易所库存增速明显加快,12月最后一周,交易所库存大增超过1万吨,主导期价走向的核心矛盾未有任何变化,胶期价真正企稳证据不足,弱势难改。其他工业品偏强震荡,胶受工业品情绪影响仍较重,主动做空资金不多,抄底资金仍不断出现,期现价差迟迟无法修复,期现回归之路被大幅延后,同时也导致核心矛盾加深,将压制期价的任何反弹冲动。尽管胶期现回归过程仍会是异常漫长曲折,但中期弱势格局难见逆转基础,短期亦缺乏大反弹的诱因,新年伊始,胶弱势格局还将延续。操作上,趋势空单继续坚持持有;5~1月升水拉大超过500点,仍作为新空介入的主要参考依据。
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