结论
本周黑色仍然维持震荡偏强格局，螺纹钢淡季库存增加以及价格高涨使得贸易商拿货情绪有所低落，反观原料端，焦煤供给受限，焦炭钢厂库存低位，以及铁矿石结构性矛盾愈演愈烈。整体交投气氛仍然维持在多头的氛围中。预计本周市场继续小幅走高。
一、宏观方面
◆美国经济数据
美国7月零售销售月率0.6%，创7个月来最大涨幅。美国七月进口价格指数小幅下降，出口价格指数上升。美国7月新屋开工年化月率大幅萎缩4.8%，远不及预期和前值。美国7月工业产出月率增长0.2%，前值为增长0.4%，预期增长0.3%。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值97.6，创1月份以来新高。
◆美联储7月货币政策会议纪要
主要内容：维持利率不变；暗示可能最快于9月份开始收缩其债券资产规模。
◆美元走势
8月初触及92.55，为去年5月以来新低，之后初现触底反弹迹象。与欧元高度负相关，相关系数达到-0.995。
◆欧元区
欧元区7月CPI年率终值上升1.3%，符合预期值和前值，受能源价格复苏提振，欧洲央行密切关注的核心CPI年率终值上升1.2%。尽管物价上涨仍低于欧洲央行接近但低于2%的目标，但二季度以来，欧元区以德法两个经济体为主的多国都加入了经济复苏的阵营。这使得市场对通胀2%的目标预期提升。
欧洲央行公布7月货币政策会议纪要：预计关键利率将在较长时间内维持在当前水平，且会超过净资产购买计划的持续时间。欧元上涨部分反映欧元区基本面的改变，对外汇市场可能出现的过热表示担忧。
◆国内
央行发布《2017年7月金融统计数据报告》：7月M2同比增长9.2%，继续创历史新低。新增人民币贷款8255亿元。7月社会融资规模增量为1.22万亿元，7月末社会融资规模存量为168.01万亿元。
受大宗商品价格上涨影响，石油加工、炼焦及核燃料加工业吸收外资情况保持大幅增长，同比增幅达328.4%。
◆总结
美欧经济复苏持续，美元弱震荡，国内人民币持续升值，跨境资本流动趋向均衡平稳，金融市场平稳发展。
总体而言，我国经济运行“新常态”基调不变，但需要注意金融去杠杆过程中带来的融资成本提升、外贸发展不稳等因素。
二、原料各品种情况
1.铁矿石
◆铁矿石价格回顾
上周进口矿市场震荡上涨，周初市场弱势小幅回调，周中持稳，周四量价齐升，周五稳中有涨，但成交有所缩量，周涨幅5-20元/吨。远期现货市场成交较上周小幅回暖，以工厂刚需补库为主，周中起贸易商询盘活跃度增加，主流高品粉资源需求持续向好。国内矿市场整体稳中探涨，河北地区部分产地价格小幅上扬，山东地区先抑后扬，其他地区价格以稳为主，工厂提货较为积极，部分地区受环保因素有所限产，库存总量小幅下降。
◆主要品种价格及价差变化
国产矿方面：上周价格稳中探涨，就成交表现来看，工厂提货较为积极，部分地区受环保因素有所限产，库存总量小幅下降。
进口矿方面：港口现货方面，上周价格累计拉涨5-20元/吨，高品资源需求持续向好但资源供应持续偏紧；远期现货方面，市场询盘多为近期装港高品粉块资源，中低品资源需求遇阻，球团资源需求表现尚可，但溢价高位，难达成交。上周成交多为钢企刚需补库，大户贸易商询盘活跃度较上一周有所增加。
◆主要基本面数据变化
供应方面：上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2084.8万吨。到港量方面，8月7日至8月13日，中国北方六大港口到港总量为1041.9吨，环比增加52.2万吨。
库存方面：Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13635万吨。河北和山东主港受到港减少叠加疏港放量，库存降幅较为明显。
需求方面：上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率84.74%。上周高炉整体平稳运行，仅山东有钢厂高炉轮检，短暂影响开工，本周高炉开工率预计小幅回升。
◆本周市场预测：震荡偏强
供应方面：港口库存已连续五周下降，下周预计到港资源仍较为有限，高品需求持续向好且资源紧俏，结构性问题短期难以缓解，对价格形成一定支撑。
需求方面：高炉开工率维持高位，刚需补库需求明显，且钢厂利润水平较好，预计下周价格仍以盘整偏强走势运行。
2.煤焦
◆焦炭指数走向
上周国内焦炭市场继续走强，华北、华东地区焦炭价格普涨80元/吨，累计涨幅360元/吨。截止8月18日Mysteel焦炭综合指数报1916.5较上周涨66.5。
◆独立焦化产能利用率
截至18日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率82.66%，日均产量40.14万吨，焦炭库存39.05万吨。供应端呈现整体增长，局部紧张的情况。华东地区环保对焦企影响仍然严重。
◆钢厂焦炭库存平均可用天数
上周五Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存414.21万吨，平均可用天数11.69天。属于被动降库，钢厂采购压力较大。
◆港口焦炭库存
天津港91万吨，连云港10万吨，日照港92万吨，青岛港62万吨。
◆焦企焦煤库存
截至18日，Mysteel统计焦企炼焦煤总库存749.22万吨，平均可用天数14.03天。全国110家钢厂炼焦煤库存709.84万吨，平均可用天数14.14天。焦企补库节奏放缓，可用天数高于近两年同期短期，继续上涨依赖焦炭拉动。
◆本周市场预判
焦炭：环保对钢厂高炉生产仍未产生明显影响，焦化受环保影响时间较长，导致市场走强的逻辑已由钢材拉动转变为了供应偏紧，焦市强势将至少持续到环保结束。本周继续看涨80-100元/吨。
焦煤：从目前库存水平来看，焦企继续增库的可能性不大，后期上涨逻辑转变为依靠焦炭拉动。供应端释放前触顶可能性不大，本周看涨30元/吨。
3.废钢
◆上周国内废钢大部分地区上涨
上周国内废钢整体上涨30-50元/吨。受沙钢等主流钢厂上涨影响，全国大部分地区普遍跟涨，目前华东地区重废不含税价格维持在1630-1720元/吨，华北地区重废不含税价格维持在1780-1850元/吨。
◆国际废钢价格继续上涨
受主流市场需求旺盛及供应紧张影响，国际废钢出口市场保持上升趋势，较上月价格普遍上涨20-40美元/吨，目前东南亚主流地区进口1号重废320美元/吨（CFR），LMEsteelscrap最新近月合约价347美金。
◆指数价格与库存双升
截至18日，Mysteel废钢价格指数为1760.8。45家钢厂库存总量为152.9万吨。61家钢厂废钢同口径统计，库存总量231.65万吨增幅为4.8%。
◆螺纹、生铁价格继续上行，生铁与废钢价格窄幅回落
螺纹与废钢价差创五年新高，受铁矿焦炭大幅上涨影响，目前钢厂使用废钢依然有一定的价格优势。
◆电弧炉产能利用率缓慢提升，电炉炼钢成本增加
截至8月18日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为65.98%,，产能利用率为48.34%。开工率的下降主要由于西南地区受环保检查影响。
◆本周观点：废钢价格或整体持稳运行，部分地区继续小涨
废钢税务稽查仍未结束，贸易商资金成本及税务成本均有所上升，同时受成材价格影响，废钢也有补涨的需求，但短期内钢厂到货量有所增加，预计本周市场整体暂稳或局部小幅上涨。
三、钢材各品种情况
1.建筑钢材
◆上周市场情况回顾
价格：上周国内市场建筑钢材价格高位回落。
库存：上周市场库存继续累积。其中螺纹钢、线材总库存为533.55万吨。
◆上周钢厂情况回顾
产量：上周螺纹钢与线材产能利用率走势出现分歧，螺纹钢小幅下降，线材则保持平稳。
库存：上周全国钢厂厂内建材库存总量为292.04万吨。
◆上周市场需求情况
成交量：上周终端需求呈先抑后扬格局，前半周成交表现不佳，周四、五在期螺反弹氛围带动下终端采购放量，整周需求表现尚可。
◆本周观点：冲高震荡
上周期螺跌后反弹，但临近周末大商所对铁矿石期货实施交易限额、对焦炭焦煤提保操作，监管层实施政策降温，市场心态出现分歧。
虽上周市场库存继续小幅增加，但总体来看，商家销售压力仍不明显；近期环保消息频出，消息面上仍是利好居多；目前钢厂调价较坚挺，商家现货成本维持高位；但近期市场资金面显现紧张，下游拿货积极性或难以持续。
综合来看，笔者预计本周国内建材价格或冲高震荡运行，重点关注库存情况。
2.中厚板
◆基本面回顾之价格：价格小幅下跌
上周国内中板市场价格小幅下跌，其中成都跌幅最大，下跌120元/吨。
◆基本面回顾之指数：指数小幅下降
根据Myspic价格指数显示，18日国内扁平材指数为131.73，较上周相比下跌0.88%，较上月上涨8.04%，比去年上涨43.43%。
◆库存情况解析：社会库存略有增加，钢厂厂内库存减少
全国中板库存相比上周略有增加,下游需求减少。上周全国中板库存总量为101.71万吨，本期钢厂厂内库存为64.31万吨。
◆生产情况解析：产量维持稳定
Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数55条，10条产线停产，整体开工率为84.62%。
◆钢厂利润情况：利润空间微幅减少
◆本周观点：震荡上行
整体库存连续上涨，需求端部分承压；钢厂产量相对稳定，供应端持续平稳；订货成本支撑仍在，钢厂定价维持强势；期货走势挑战前高，现货价格得到支撑。
预计本周中厚板市场走势维持震荡上行。
3.冷热轧
◆热冷价格窄幅回调
上周4.75mm热轧板卷全国均价4120元/吨，周环比下降37元/吨；
上周1.0mm冷轧板卷全国均价4710元/吨，周环比下降5元/吨。
◆长板价差继续修复
上周4.75mm热轧板卷全国均价4120元/吨，周环比下降37元/吨；
上周HRB400：20mm螺纹钢均价为4173元/吨，周环比下降57元/吨。
◆热冷去库存表现不一
18日本网监测33个城市库存，上周全国热轧库存总量为209.04万吨。
18日本网监测23个城市库存，上周冷轧库存108.84万吨。
◆钢厂调研：库存微增产能释放放缓
热轧：18日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数62条，开工率为96.88%，本周钢厂周年化产能利用率为85.2%，本周钢厂实际产量为333.5万吨，本周钢厂库存为87.7万吨。
冷轧：18日监测的29家冷轧板卷生产企业总计47条产线实际开工条数44条，开工率为93.62%，本周钢厂周年化产能利用率为83.41%，本周钢厂实际产量为84.43万吨，本周钢厂库存为47.4万吨。
◆总结
热轧：现货望高止步，短期观望盘整
热卷价格受期盘面影响出现一定下滑，周末有出现整体回升。整体库存仍属于低位，价格具备支撑；当前北方价格与南方空间少，资源南下的难度依然较大。短期钢厂开工率维持85%，虽有下降，但属于高位临界点，钢厂利润偏高，供给量较高，压力依存。
冷轧：下游、价格、库存等多方面存压，短期震荡前行
冷卷钢厂近期销量有所上升，但价格受到下游抑制，市场价格上升难度提升。近期下游集中补库后，对当前价格的认可度一般，因此需求再度扩大的可能性不大。目前看，热轧涨跌均大于冷轧，整体冷轧原料成本仍不稳定，观望气氛较浓。社会库存中，冷轧继续上升，短期内价格再度上涨与销售的压力加大。
四、钢坯
◆上周市场回顾
上周国内钢坯震荡趋弱调整，全国多数地区小幅下跌，唐山钢坯周内降40元/吨。
◆当前生产情况（以唐山地区为例）
上周五统计唐山地区164座高炉中有31座检修（含停产），检修高炉容积合计17110m³；影响产量约37.7万吨，产能利用率85.79%，周环比升1.58%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在94.97%，周环比升1.02%。
◆当前供应情况
通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约7.58万吨，较上周五增加0.1万吨。
◆需求情况
唐山地区71条型钢生产线，实际开工产线44条，整体开工率为61.97%，周环比下降1.41%。产能利用率为63.6%，周环比下降7.86%。
上周五统计数据显示，下游调坯轧钢厂产能利用率上升，对钢坯的需求量增大，目前唐山地区调坯轧钢厂日需钢坯量约9.41万吨，周比下降1.66万吨。
◆库存情况
8月18日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存23.2万吨，周比周增加1.47万吨，库存续增，商家操作较为频繁，后续部分商家仍有入库计划。
上周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存34.85万吨，周比增0.02万吨。整体来看调坯厂家原料钢坯库存变化不大，但从近两日来看，调坯厂家对钢坯的采购积极性有所增强。
◆本周观点
上周钢坯震荡趋弱整理，周内环保停产刺激出现过快速拉涨现象，拉涨之后高价成交受阻，价格随即回落。整体来看，现阶段钢坯市场供需矛盾并未体现，只是前期商家追涨杀跌之后，目前市场心态暂不稳定，多数仍保持较高的观望态势。
后期调坯轧材企业煤改气操作或对钢坯需求造成一定的影响，但若成品整体表现坚挺，对钢坯将存一定支撑，钢坯价格并不会呈现单边下行走势，因此，预计本周唐山钢坯呈震荡坚挺趋高运行态势。
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