概述：4月冷镦钢市场表现异常，在传统紧固件消费旺季上价格直线下跌，跌至月末才开始出现反弹态势，使得大部分下游对5月市场走势普遍偏谨慎，针对近期一系列环保问题、限产、关停等政策面影响对5月冷镦钢市场或将起到提振作用，加之4月冷镦钢钢厂成本跌幅低于冷镦钢钢价跌幅，市场价格跌至月末后开始反弹，给五月冷镦钢钢厂上调出厂价格也留有空间，基于此5月冷镦钢市场或将震荡偏强运行。
一、4月冷镦钢市场均价整体呈下跌态势
图1：4月1日—4月28日冷镦钢主要牌号均价走势图
由上图可以看到，4月冷镦钢价格整体呈下跌态势，跌至月末开始小幅反弹，总结4月冷镦钢价下跌主要受以下几方面的影响，第一，受建材市场及原材料成本影响较大，市场压缩钢厂利润，钢厂挺价信心不足影响冷镦钢价的下跌。第二，央行货币政策收紧，托盘资金紧张。第三，银四未迎来传统采购旺季，目前下游采购偏谨慎，加之资金成本较往年增大采购积极性普遍不高，冷镦钢价格随波逐流，一跌再跌。
截至本月末，35K主流报3594元/吨，全月下跌230元/吨；08AL主流报价3627元/吨，全月下跌226元/吨；22A主流报价3575元/吨，全月下跌218元/吨。
二、市场供应小幅增加
图2:2014年1月-2017年4月份冷镦钢钢厂的供给量
数据来源：上海钢联钢材事业部
从上图可以看到，4月冷镦钢样本企业供给量呈小幅上涨态势，截止月末Mysteel统计全国主要冷镦钢样本企业生产总量约为67.4万吨，环比上月上涨9.74%；冷镦钢钢厂供给增加，钢厂的库存也在普遍增加，对此可以看出，库存压力已经逐步从市场转向钢厂。在大环境影响下4月冷镦钢钢厂出厂价也是一跌再跌，利润缩窄但随着国家政策面的影响，预计五月供给量或将呈下降趋势，对此5月钢价或将受到提振作用，转而震荡偏强运行。
三、市场库存总体呈持续下跌态势
图3:2014年6月30日—2016年4月30日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况
数据来源：上海钢联数据库
由上图可以看到，截止月末，全国工业线材总库为19.67万吨，较上月末23.91冷镦钢库存减4.24万吨，本月价格持续下跌主要原因也在于，钢厂前期为追求利润最大化，转线生产其他利润较高品种，目前库存压力也开始从市场转向钢厂，冷镦钢钢厂库存压力大于市场库存压力，也导致本月冷镦钢主流价格以跌为主，供需关系的转变或将影响下月冷镦钢价弱变强运行。
四、终端采购量缓慢上升
图4：2014年1月-2017年4月紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计
数据来源：上海钢联钢材事业部
由上图可以看到，四月冷镦钢价格虽然持续下跌，但四月处于消费旺季所以紧固件下游采购量较上月还是小幅上涨的，从下游厂家了解到，目前下游订单较去年对比依旧是减少的，终端消化较慢，冷镦钢市场成交较预期偏差较大，但常规的库存消化4月未达标，给5月冷镦钢的反弹留好了空间。另一方面，目前冷镦钢价格虽大幅下跌，但下游采购成本依旧处于高位，即便目前行情大跌大涨，紧固件下游对于采购基本是偏谨慎操作，常备采购量及库存是处平稳发展态势的。
五、后市预期
图5：5月份走势预判抽样调查占比情况
数据来源：上海钢联钢材事业部
从上图可以看到，对于4月份的行情走势，看涨的客户占多数，主要原因还是认为4月正月下跌幅度过大过快，市场会进入修复期，加之第三批中央环境保护督察组工作已经全面启动，一带一路会议临近京津冀地区钢厂环保限产，受政策面影响五月价格震荡偏强的可能性偏大。
综上，5月市场走势相对来说利好消息偏多，加上政策面的影响，5月下游预期应该会更进一步的释放，本月值得注意的是虽然利好消息偏多，供需关系并未得到明显好转，下游需求始终是制约价格的主要因素，预防市场前高后低。
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