概述：截止4月27日Mysteel废钢价格指数为1611.4，环比上个月下降6.08%。受期货价格大幅回落，成材价格大跌，以及废钢到货量持续增加影响，钢厂废钢采购价格持续下行，废钢市场弱势下滑。除此之外，由于电弧炉开工率及产能利用率仍处于低位，带来的废钢需求增量有限，而长流程钢企短期内转炉中废钢比例达到瓶颈期，废钢增量难以处理，持续弱势下滑。但另一方面，部分品级料型，如轻薄料，彩钢瓦，铁屑等价格处于底部空间，向下空间已然不大，各料型价差存在再度调整的空间，废钢与铁水成本价差也将逐步调整。五月份，不同地区不同废钢料型会有不同的调整，轻薄料或整体持稳，个别或小幅反弹，重废精炉料与轻薄料型的价差或小幅缩小。
一、4月份国际废钢市场有所回落
4月份国际钢铁原料市场弱势运行。国际铁合金市场继续上涨，铁矿石市场震荡运行，国际废钢市场保持弱势，预计短期内国际钢铁原料市场继续弱势盘整。
图1：2012年～2017年4月美国废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
在欧洲：土耳其废钢进口市场趋稳，一些钢厂返回市场采购，进口价微涨。据称，一钢厂从欧洲进口了2万吨1、2号混合重废（80:20）、5000吨碎废钢以及5000吨1号重废和P&S废钢，成交价262美元/吨（CFR），5月下半月发货。美国供应商报价上涨10美元/吨至275美元/吨（CFR）。不过，有钢厂表示，近期中国资源陆续进入国际市场，螺纹钢价格可能会受到影响，因此不急于采购废钢。
在亚洲：据日本铁源协会统计，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为26173日元/吨（231美元/吨），比上周下跌1048日元/吨，连续4周下滑。
其中关东2号重废现货交货价为26500日元/吨，比上周下跌1667日元/吨；中部为24520日元/吨，比上周下跌1100日元/吨；关西为27500日元/吨，比上周下跌375日元/吨。
韩国废钢进口市场保持疲软，东国制钢从俄罗斯的废钢价格继续下跌，A3废钢进口价273美元/吨（CFR），较之前下跌6美元/吨。近期韩国从日本的2号重废价格为27000日元/吨（FOB），相当于250美元/吨（FOB）。
二、3月份我国废钢进口量继续下滑
综合讯：据海关统计数据，2017年3月份我国累计进口废钢20.97万吨，废钢进口量较上月有所减少，环比减少6.12万吨（2017年2月进口量为27.09万吨），降幅为22.59%，与去年同期相比（2016年3月份进口废钢量为18.79万吨）增加约2.18万吨，同比增加约为11.60%。
图2：2001年～2017年3月中国废钢进口量走势图(单位：吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
3月份，我国从日本进口废钢18.73万吨，较上月增加2.86万吨，占本月进口总量的89.31%；从韩国进口0.50万吨，占本月进口量的2.38%。3月份，国内废钢价格持续下滑，国际废钢价格却保持坚挺，东亚地区散装重废最高价格到310-315美金CFR，与国内废钢价格倒挂严重，废钢进口较少。4月份，国内外废钢价格均有小幅下滑，但国内废钢价格持续下滑，同时国内钢厂到货量较多，钢厂库存持续增加，待卸货较多，4月份废钢进口量货继续减少。
三、4月份国内炼钢生铁弱势下滑
4月份国内炼钢生铁市场弱势下滑，受铁矿及钢材价格下滑影响，铁厂销售受阻，各地区库存压力加大，下游需求萎缩严重，部分地区钢厂采购价格单周跌幅超200元/吨，同时，受废钢价格较低影响，部分钢厂采购废钢，而改卖生铁，造成生铁市场供应增加，生铁价格大幅下滑。
图3：2010年1月～2017年3月生铁、废钢价格对比走势图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
如上图所示，4月份废钢与生铁价格均有所下滑，但生铁价格下跌较多，生铁与废钢价差迅速缩小，后期废钢价格承压，但目前来看，废钢仍大幅低于生铁，钢厂对废钢需求短期不会减弱。
四、4月份国内废钢市场弱势下跌
4月份国内废钢价格持续下滑，主流钢厂受到货持续增加，库存较多影响，采购价格持续下滑，部分地区跌幅逾200元/吨，华南、西南由于前期跌幅较大，4月份相对暂稳。目前主流地区重废含税价格维持在1600-1650元/吨，边角料含税价格维持在1650-1700元/吨，市场重废不含税价格维持在1400-1450元/吨，部分地区略低。
图4：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，4月份螺纹钢价格大幅回落后小幅返弹，而废钢价格持续弱势运行，螺纹与废钢价差有所缩窄，但目前仍维持在1800元/吨左右价差，钢厂使用废钢优势依旧明显，但短期内由于长流程钢厂中转炉废钢比例已达瓶颈，短期内转炉钢厂对废钢增加空间不大。
图5：2017年4月全国重点城市重废价格表（不含税）
废钢 6-8mm 张家港 凌源 娄底 3月均价 1447.5 1670 1652.5 1625 1700 1470 1422.5 4月5日 1440 1630 1620 1530 1680 1470 1410 4月12日 1410 1590 1580 1410 1490 1470 1410 4月19日 1390 1530 1510 1400 1470 1470 1410 4月26日 1320 1480 1460 1400 1470 1470 1410 4月均价 1390 1557.5 1542.5 1435 1527.5 1470 1410
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国部分重点城市废钢价格4月份均价环比3月均价继续下滑，普跌30-130元/吨不等。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格维持在1600-1660元/吨。山东地区重废价格在1600-1660元/吨。浙江市场炉料1570-1620元/吨。广州、佛山工业料1320-1380元/吨（不含税）。福建市场重废含税成交价1460-1520元/吨。江西地区重废基价1640-1690元/吨。湖南地区重废价格在1230-1340元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1120-1190元/吨。山西地区重废含税1190-1310元/吨。河北地区重废价格在1550-1610元/吨。辽宁中型剪切料1850-1900元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1460-1520元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1560元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。
五、4月份废钢价格或窄幅盘整
截止28日，4月钢价走出一路下跌后月末出现反弹的态势，钢材综合价格指数月环比下跌7.43%。分品种看，长材价格指数下跌6.19%，扁平材价格指数下跌8.97%。铁矿石综合价格指数月环比下跌21.13%，其中进口矿价格指数下跌18.9%，国产矿价格指数下跌24.13%，Mysteel废钢价格指数为1611.4，环比上个月下降6.08%。展望5月废钢市场，供应压力依然较大，后期需求增加依旧缓慢，废钢价格或在成成超跌反弹的带领下小幅上涨，但幅度有限，具体我们从以下几个方面来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
【特朗普下令调查钢进口贸易商担忧】美国总统特朗普近日下令依照1962年贸易拓展法232条款展开调查，以确定进口钢铁产品是否对美国钢铁厂商及国家安全构成威胁，这也是“美国优先”政策的又一举措。报告应在270天內完成，或将涉及所有美国钢铁进口。此前，美国政府只有两次根据232条进行调查，但两次均没有成事。
【国务院安委办部署钢铁行业化产能安全生产工作】国务院安委办近日下发通知，要求切实做好钢铁行业化解过剩产能有关安全生产工作。明确将打击“地条钢”企业作为今年上半年钢铁行业化解过剩产能工作的重点，密切配合，协同作战，形成合力，采取更加坚决有效的措施打击“地条钢”生产企业。
【央行：一季度房地产贷款同比增26.1%增速回落】央行公布一季度金融机构贷款投向统计报告显示，一季度末，金融机构人民币各项贷款余额110.83万亿元，同比增长12.4%，增速比上年末低1.1个百分点；一季度增加4.22万亿元，同比少增3856亿元。人民币房地产贷款余额28.39万亿元，同比增长26.1%，增速比上年末低0.9个百分点；一季度增加1.7万亿元，同比多增1970亿元，占同期各项贷款增量的40.4%，比上年占比低4.5个百分点。个人住房贷款余额19.05万亿元，同比增长35.7%，增速比上年末低1.1个百分点。
【一季度全球粗钢产量同比增长5.7%】32017年3月全球67个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.45亿吨，同比提高4.6%。2017年第一季度，全球粗钢产量为4.105亿吨，同比提高5.7%。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估4月中旬粗钢产量继续上升，全国粗钢预估产量2283.80万吨，日均产量228.38万吨，环比4月上旬上升1.53%。近两周以来，内陆地区依然有部分短期检修高炉相继复产，加上近期新增检修多以小容积高炉为主，因此中旬国内日均粗钢产量继续呈现小幅增长趋势。而从目前国内钢铁生产企业产能利用率来看，预计4月全国日均粗钢产量环比3月将有明显增幅。
价格方面，4月中旬钢材现货市场价格继续震荡下行。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数118.54，月环比下跌14.95%。分品种看，长材价格指数月环比下跌13.26%，扁平材价格指数月环比下跌17.01%。
（三）、废钢库存及供需情况上
截止4月28日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量135.6万吨，环比上月增加8.9万吨，增幅为7.02%，废钢库存创三年新高。市场资源持续增多，而钢厂消化能力有限，而价格下跌则导致贸易商持续快速出货、抛货，钢厂库存持续增加。
图6：2014-2017年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止4月28日，Mysteel调研全国62家钢厂，平均开工率为62.93%，环比微涨0.05%，产能利用率为44.48%，环比上月上升7.68%；其中51家独立短流程钢厂平均开工率为61.85%，环比上月微降0.16%，产能利用率为39.16%，环比上月上涨4.95%。目前来看，开工的电弧炉钢厂虽有增加，但产能利用率依旧在地位，同时，产能也大幅低于中频炉产能，因此新的增量尚未出现。另一方面，调研来看，目前转炉厂废钢消耗比例已达高位，暂时没有新增的空间，长流程钢厂所带来的废钢需求增量将告一段落。
整体来看，由于成材价格的超跌反弹，废钢价格或小幅跟涨，但不可否认目前废钢市场仍处于供大于求的局面，新的需求的恢复尚需一定的时日。钢材市场方面，截止4月底，5大品种样本钢厂库存是618.38万吨，同比增加160.9万吨；社会库存1221.5万吨，同比增加了313.48万吨。同比虽然增加比较明显，但环比来看4月底社会库存和钢厂库存共降了105.79万吨，其中螺纹库存降了76.11万吨，创了近几年历史最高水平，同时，受政策影响，供给有望在5月份阶段性见顶，成才价格有一定的反弹动力。在此影响下，废钢价格或暂缓下跌，部分小幅返弹，市场信心有望恢复，但不同地区不同料型会有所差别。短期内，重型废钢与轻薄料型废钢价差到达高点并有所回落，轻薄料型价格或已触底，由于钢厂利润的收缩，基于成本考虑，部分钢厂或考虑采购价格较低的轻薄料型。同时，分地区来看，华东地区钢厂库存较高，待卸货较多，部分钢厂仍有下调采购价格的空间，但华北、西南、华南等地区，由于前期价格超跌，部分地区或小幅上涨。
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