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螺纹小反弹或已接近尾声

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今日螺纹期货主力收盘上涨37元/吨,涨幅1.26%。虽然尾盘大幅减仓回落,但整体延续昨日涨势。在螺纹带动下,其他各品种涨跌不一,具体收盘如下:
从目前盘面来看,历经4月份价格连续下挫之后,临近月末螺纹钢主力连收6小阳,从最低2775点一路反弹上行,最高摸至3032位置,虽然此波反弹极差接近250个点,但从螺纹钢主力反弹走势表现来看,上涨动力仍显不足,比如今日冲高后尾盘多头即减仓出局。此次反弹属于下跌势中的小反弹,力度有限,具体分析如下:
一、虽有支撑,但上行动力不足。
1)走势回顾。月初受到“雄安”事件的驱动,螺纹一度上行至3250元/吨之上,此区域给了之前套住的多头一个极好解套机会。“雄安”短期影响有限,螺纹主力继而从3250附近滑落,价格一路下跌,最低探至2775元/吨,期货跌幅达到了450元/吨左右,期现交错下跌下现货跌幅也在400-500元/吨。市场恐慌情绪释放后,螺纹主力在2800-2850区间获得支撑,收盘均未跌破2800元/吨,即便4月20日跌破了2800,在当日尾盘空头大幅止盈出局下,盘面大幅上涨至2989,这说明此区间是有效支撑。
2)去年的阶段性底部。之所以特别强调2800-2850区间,是因为其是去年的阶段性底部。螺纹价格从2016年12月中旬3500左右的高点一路狂跌至2017年1月初的2850附近,价格大幅调整之后,虽然面临螺纹需求淡季,库存不断累积的压力,但由于市场对2017年需求的良好预期,以及国内中频炉持续整顿等一系列因素,期现基差较大之下给市场带来良好的买入预期,螺纹在此阶段完成调整开始反弹上行,构筑了新一轮的上涨。故此区域支撑较强。
3)上行动力不足。对比成材端以及原料端可以明显的看出,目前只有成材端反弹的力度较大,黑色产业链的共振情况偏弱,比如而铁矿石连续大跌之后走势并不稳,轻言触底还为之过早,又如“双焦”,在螺纹连续6个收阳下其表现非常弱。若黑色产业链共振情况较弱,或者说时间节点不一致,那螺纹后期继续调整的可能性仍然较大。所以此阶段的上涨更多是提前兑现京津冀地区的环保的短期利好。
二、基本面仍有压力
1)钢厂产量继续增产,钢厂库存压力凸显。Mysteel上周调研的全国163家钢厂高炉产能利用率为91.01%(剔除淘汰产能),而调研的139家建材厂显示,螺纹钢与线材产能利用率连续11周回升。在利润的驱动下,钢厂的可谓是开足马力进行生产,以致钢厂库存连续4周不降反升。钢厂的库存压力在不断增大,可能会引发其资金方面的问题,降价回笼资金以维系经营需求。
2)需求淡季来临。螺纹钢需求的“金三银四”已过,天气转热后,螺纹钢的需求也将进入淡季,此外国内钢材出口并没有明显好转,后期势必也会对国内钢材价格上涨形成压力。
3)铁矿石价格风险犹存。铁矿石港口目前库存为1.31亿吨,仍然维系在高位,且高品矿占比仍然较高,外加国内矿山的持续复产,短期京津冀地区的限产环保等因素,均不利于铁矿石价格的上行。
三、技术面上看,仍然处于下行通道。
从期货2小时K线来看,仍然处于下跌通道中,且已经要接触上壁压力区域:
从期货后期走势分析,此轮上行可以看成下跌C浪结束后的一个小反弹,反弹幅度大致在250左右,基本达到了反弹B浪的高度,则后期的走势可能分为三种情况:第一,直接上涨,突破至3030-3060的压力区间,若能继续突破,则有望上涨至3100的位置;第二种可能,冲高至3030附近后震荡下跌,再次跌到2800的附近,在此处徘徊筑底,形成W走势,为再次上行做准备,形成淡季不淡的反季节上涨行情;第三种情况,冲高至3030附近后震荡下跌,直接跌破2800支撑区域,那下一位置可能在2600附近。综合这几种情况来看,第一种情况在基本面存在较大压力状况下不易出现,但第二或者第三种情况的可能性较大,不论能否在去年的阶段性底部稳住。
综合来看,螺纹钢在短期反弹上行之后,还将大概率的继续弱势。五一放假来临之际,短期受到下游一定的补库需求,价格或许有支撑,但五一过后行情可能会继续走弱。在行情未能稳之时,建议不用去抢货存库存,低位库存运行,做好风控措施,关注资金状况,关注政策面的变动。

资讯编辑:宋赛 021-66896818
资讯监督:魏迎松 021-26093644

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品种 日期 指数 周环比
综合指数 05-15 140.34 -0.42
长材指数 05-15 157.99 -0.55
扁平材指数 05-15 123.46 -0.3
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 05-10 39.77 -18.58
热卷情绪 05-10 46.21 -8.54
冷卷情绪 05-10 48.45 -1.55
数据来源:钢联数据免费下载

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