结论：
上周国内钢材市场呈现加速下跌态势，市场恐慌情绪蔓延。本周预计仍将以偏空态势运行，价格呈现弱势震荡下跌寻求支撑的概率加大。重点关注钢厂后期减产计划以及利润变化情况。
一、宏观方面
◆ 一季度经济“开门红”GDP同比增长6.9%
一季度我国GDP同比增长6.9%，超出此前多家机构6.8%增速的预期，实现“开门红”。工业、投资、消费、进出口四大指标均表现向好。
一季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比上年同期加快1.0个百分点。其中，3月份规模以上工业增加值同比增长7.6%，环比增长0.83%。这是2015年以来的最高单月增速。
同时3月份官方制造业采购经理人指数(PMI)为51.8，高于市场预期，创出2012年4月以来的新高。目前这一指数连续8个月位于临界点50之上，显示出制造业持续处于平稳扩张态势中。
◆ 一季度固定资产投资稳中有升
一季度，全国固定资产投资同比名义增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.87%。
一季度，民间固定资产投资57313亿元，同比名义增长7.7%，增速比1-2月份提高1个百分点，创下近一年的最高增速。虽然民间固定资产投资增速仍不及全国固定资产投资，但两者之间的差值大为缩小，反映出对经济前景的乐观情绪回升。
◆ 一季度房地产开发投资创两年新高
一季度，全国房地产开发投资同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。其中，住宅增长11.2%，增速提高2.2个百分点。
1-3月，商品房销售面积同比增长19.5%，增速比1-2月份回落5.6个百分点。房屋新开工面积31560万平方米，增长11.6%，增速提高1.2个百分点。
房地产成交面积已经开始出现回落，下一阶段成交面积、增长速度有所放缓的可能性比较大。不过，一些热点城市有计划地加大了土地的供应，从另一方面也有利于推动房地产投资的增加。房地产投资下一步增速还需要继续观察。
◆ 一季度进出口数据双双走高
一季度，我国进出口总值6.2万亿元，同比增长21.8%。其中，出口3.33万亿元，增长14.8%；进口2.87万亿元，增长31.1%；贸易顺差4549.4亿元，收窄35.7%。
对于一季度外贸增速的“超预期”。一个直接原因就是大宗商品价格的上涨。据统计，一季度，我国铁矿砂、原油等大宗商品进口量价齐升，其中铁矿砂、原油进口均价涨幅分别高达80.5%、64.7%。
国际大宗商品价格上涨的背后，是世界经济条件有所改善，需求企稳，特别是美日欧都不同程度延续了经济稳步回升，新兴市场国家恶化情形得到遏制，外部环境逐步改善。另外，去年同期基数较低也是今年一季度进出口增速较高的重要原因。
◆ 一季度社会消费品总额增速重回10%以上
一季度，社会消费品零售总额85823亿元，同比增长10.0%。其中，3月份社会消费品零售总额27864亿元，同比名义增长10.9%。
消费方面，虽然3月份好于预期，但从消费的整体环境看收入增幅有限。
◆ M2增速和信贷双双不及预期
3月新增人民币贷款1.02万亿元，增幅低于预期1.25万亿元。
受季末MPA考核等因素的影响，3月新增信贷不及预期，但是房贷和企业中长期贷款仍然较强。尽管地产调控趋严，但3月房贷同环比均有所回升，反映了地产销售的滞后影响以及部分季节性因素。
3月末，广义货币（M2）余额159.96万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点，创去年7月以来最低水平。一季度净投放现金301亿元。
接下来货币政策短期难再宽松，因为金融过度繁荣导致了资产泡沫，在金融去杠杆的大背景下，同业存单纳入同业负债，MPA从严监管等政策或随时到来，也意味着货币紧缩预期很难消除。
◆ 后期经济增速或将出现放缓
总体来看，一季度GDP增速加快，一是受到去年较低基数的影响；二是实体经济复苏特征较为明显，从工业看，1-3月份工业增加值同比增长6.8%，明显高于去年5.8%的同比增速，工业用电量、铁路运输量、挖掘机与重型汽车销售量均印证了工业的显着回暖，从第三产业看，一季度同比增长7.7%，服务业生产指数同比增长8.3%，均比去年同期增速加快0.1个百分点；三是从需求端看，投资、消费、出口均呈现复苏态势。
从增长的动能来看，当前经济回暖并不具有可持续性，预计二季度之后经济增速就会有下行压力。投资方面，预计支撑一季度固定资产投资走高的基建和房地产两大类投资的增速在二季度之后都会出现放缓。
展望未来，一季度GDP增速很可能是全年高点，一是去年GDP基数将开始逐步升高；二是库存周期逐步接近尾声；三是房地产调控效应将会逐步显现；四是货币政策保持中性，重心仍将放在去杠杆及加强监管之上。
◆ 欧美经济数据强弱不一
美国：
3月PPI月率环比下降0.1%，为7个月来首次下降。主要原因为服务和能源产品成本下降，3月PPI年率上升2.3%，升幅创五年来最大，表明美国通胀率在上升，这有利于使美联储处于渐进的加息轨道上。
上周初请失业金人数减少1000人，经季节调整后为23.4万人。这是连续第三周下降，表明消费者信心上升。
欧洲：
英国2月工业产出月率下降0.7%，不及预期上升0.2%。德国3月CPI月率环比终值0.2%，表明德国经济向好。法国3月CPI月率环比终值0.6%，符合预期。
4月12日，朝鲜警告若遭到美国挑衅则将发动核打击，此番言论刺激避险买盘激增，黄金、日元、美债等避险资产表现靓丽。国际现货黄金一度飙升近2%。
◆ 本周经济数据关注点
美国：3月工业产出、3月新屋开工、营建许可
欧元区、德国、法国：4月制造业PMI初值
二、原料各品种情况
1.铁矿石
◆ 上周回顾
上周进口矿市场价格大幅下挫，市场成交尚可，但跌势不止，周初早盘延续上一周悲观态势，港口现货报价下调，市场询盘冷清，周中现货跌势扩大，整周港口现货跌幅80-100元/吨不等，临近周末，市场跌势放缓，但整体成交情况来看并未出现明显企稳迹象。进口矿远期现货市场表现较为冷清。商家出货心态急切，报盘仍以澳洲主流资源为主，指数报价整周下跌明显，受美元市场持续下行影响，钢厂近期多持观望态度，以消耗前期库存为主，整体成交不畅。
◆ 主要品种价格及价差变化
国产矿方面:上周国产矿价格继续走低，各产区价格都出现不同程度的下跌，主产区价格累降60-80元/吨，成交较惨淡。矿山复产增产延续，产能利用率进一步提升。但因内矿价格下跌较慢，内外矿价差迅速扩大，上周内矿市场整体出货不畅，矿山库存堆积较为明显。
进口矿方面:上周跌幅扩大，总体成交尚可，但未显企稳迹象。因钢企利润迅速收窄，且坯料价格大幅下行，中低品资源需求相应增加，高中品价差有所收窄。远期现货市场上周指数下挫7.85美金至68.65美金，因远期现货市场加速下跌，询盘冷清，市场成交不畅。
◆ 主要基本面数据变化
供应方面：上周Mysteel统计全国矿山产能利用率为69.5%，与上次统计相比上涨2.3%；原口径产能利用率为51.5%，与上次统计相比上涨0.4%。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2366.83万吨，环比增加43.67万吨。库存方面：Mysteel统计上周全国45个主要港口铁矿石库存为13236万吨，较上一周五统计数据降138万吨，日均疏港总量283.04万吨，上一周五为264.8万吨。上周港口库存及到港量有所下降，但整体看供给资源依然高位。
需求方面：上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率85.48%环比增0.12%，剔除淘汰产能的利用率为90.40%同比增2.63%，钢厂盈利率85.28%降0.61%。上周停复产高炉数持平，东北地区有临时性检修，华北地区高炉正常复产。本周华东及华南地区有高炉正常复产，预计利用率仍将小幅增加。上周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数24天，较上次统计减少1天。整体看开工维持高位，但随着利润下滑，企业补库意愿低，仍以消耗库存为主。
◆ 铁矿石本周预测
市场来看，铁矿石短期供应仍较为充足，港口库存相对高位，上周加速下跌后市场成交放量，但跌势未止，临近周末市场下跌放缓，但整体成交情况来看并未出现明显企稳迹象。铁矿石供需矛盾仍在积累，短期弱势难改，预计本周市场震荡趋弱。
2.煤焦
◆ 焦炭继续走强焦煤小幅探涨
焦炭：上周国内焦炭现货市场普涨50元/吨，目前唐山二级主流到厂1850-1880元/吨、准一级1940-1970元/吨。
焦煤：上周国内焦煤部分涨20-50元/吨，山西柳林主焦煤S0.6，G85报1480元/吨降50元/吨。
◆ 独立焦企开工微涨厂内双焦库存涨跌不一
4月13日，Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.17%，上升0.83%，日均产量37.97万吨增0.4万吨。焦企利润上升开工逐步回升，虽然环保施压但整体开工仍在小幅向上。
4月13日，Mysteel统计全国100家独立焦企焦炭总库存29.9万吨，减1.7万吨；
4月13日，Mysteel调研100家独立焦企炼焦煤总库存700.07万吨，增6.57万吨；平均可用天数13.86天，减0.02天。
◆ 钢厂焦炭库存继续小幅回落
4月13日，Mysteel调研全国37家钢厂焦化炼焦煤总库存579.55万吨，增3.50万吨；可用天数15.99天，增0.09天。焦煤库存小幅增加，近期局部地区焦煤小幅上涨，主流区域持稳为主。
4月13日，Mysteel调研全国50家钢厂焦炭总库存311.83万吨，减12.34万吨，平均可用12.22天，减0.54天。焦钢企业库存维持低位，短期焦炭需求仍乐观。
◆ 本周观点
焦炭：焦化厂利润短期在焦炭价格调涨的情况下得以改善，环保带来的减产在山西部分产区表现较为明显，另外部分代表焦企在厂内焦炭库存低位的情况下联合调价对市场信心支撑明显；虽然短期钢材市场走势不乐观，但目前吨钢利润下钢厂采购热情将继续支撑焦炭价格。
焦煤：本周山西煤矿安全检查结束，开工开始恢复。焦炭价格提涨在一定程度上支持了焦煤价格，但部分焦煤品种价格分化情况也在继续。短期在钢材市场走势不明朗的情况下，双焦价格博弈将加剧。
总结：焦炭短期在钢材表现较弱的情况下提涨困难，但不排除出现个别厂家补涨、库存偏低涨价补库等情况。期货方面双焦盘面看跌预期体现的较为明显，短期需要关注市场情绪、修复升贴水、炒作环保等因素对盘面影响。
3.废钢
◆ 废钢价格指数
截至上周五，Mysteel废钢价格指数为1658.6，环比跌2.13%。同比涨17.24%（去年同期1414.6）。
◆ 上周各地区废钢价格情况
上周国内普碳废钢市场再次下跌，其中北方跌幅较大100元/吨。目前钢厂库存基本饱和，北方多数钢厂降价采购消耗库存为主。价格不断下跌，商家不断抛售，钢厂就到货越多，废钢市场陷入资源“越跌越多，越多越跌”死循环。全国目前均价1452.8元/吨，不含税价。
◆ 废钢库存情况
截至上周五，我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量127.7万吨，周环增加1.7万吨，增幅为1.35%，钢厂废钢基本满库。
◆ 本周观点：继续偏弱运行
（1）废钢资源供过于需的状态短期较难干煸，价格缺乏支撑，总体来看，持续走弱的趋势难改。
（2）成品期货、现货开始走跌回调，对废钢市场价格进一步打压。
（3）全国范围内，资源供给面差异已弱化，前期较高的北方地区，也在资源集中供给后大幅下调。后期国内地区间价格差或缩小，废钢料型等级差依然明显。
三、钢材各品种情况
1.建筑钢材
◆ 上周国内价格、钢厂达产率、库存情况
上周国内市场建筑钢材价格大幅下挫。全国各地价格全线大跌，华中、华南、华北等地跌幅居前。具体来看，上周期螺、铁矿石等黑色系期货连续重挫，市场恐慌情绪明显，商家甩货意愿较强，然而下游需求表现萎靡，故现货成交价格连续大幅下挫。虽临近周末市场低位有所企稳，但实际高位成交不佳。
◆ 钢厂及市场情况分析
短流程钢厂产能利用率明显增加，长流程钢厂微幅变化。
整体来看，钢厂产能利用率继续稳步增加。分生产工艺来看，进入四月份，短流程钢厂产能利用率出现明显回升，上周增幅3.6%，长流程钢厂产能利用率仅有0.6%的增幅。就目前情况来看，短流程钢厂生产利润难以维持，长流程钢厂生产尚可保证300-400的利润空间，后期产能利用率继续回升仍是大概率事件。
分区域来看，华东产能利用率复苏明显，为3.1%，其他地区微幅波动，其中北方地区产能利用率出现下降。
整体螺纹钢库存降幅扩大，但钢厂螺纹钢库存依旧呈回升趋势。
产量趋势分析：上周钢厂实际周产量为309.60万吨，周环比增加5.64万吨。产量依旧呈稳步上升态势，目前来看，三月份采购钢坯的短流程企业，四月份多数恢复生产，但产量释放有限，长流程钢厂生产利润尚可，生产积极性依旧存在，预计实际产量依旧稳步回升。
库存趋势分析：厂库和社库库存总量为935.83万吨，降幅为3.01%，降幅较上一周有所扩大。其中钢厂库存出现增加，市场库存出现降低，表明一方面市场接货积极性有所降低，另一方面钢厂直发增加。但钢厂库存连续三周增加，而四月份整体需求不及预期，在产量回升的背景下，库存仍将呈上升态势，向市场投放力度或将逐步放大，整体库存去化依旧艰难。
◆ 国内主流市场成交量情况
月环比需求有所提升，但周环比或将回落。
截止目前，四月份整体成交水平较去年同期有较大滑坡，去年四月份成交均值在18.8万吨，今年三月份成交均值为16.6万吨。而截至上周五，四月份成交均值在16.5万吨。可见，目前需求发挥显得更加不稳定，大大偏离市场“金三银四”的预期。
◆ 全国建筑钢材短期价格走势预判
产量继续回升概率大，目前并无规模减产迹象；“金三银四”预期落空，需求较去年存在较大差距；钢厂库存增加而市场库存降低，后期市场存在供给压力。
综合来看，产量回升背景下，市场或已进入供过于求阶段，中期价格或将承压下跌。
◆ 全国建筑钢材本周价格走势：或窄幅震荡运行，上行空间有限，不排除重心下移的可能
目前钢厂利润仍保持较高水平，产量继续回升，且钢厂出货意愿较强，后期供给压力仍存；上周市场需求萎靡不振，仅临近周末低位有所放量，短期需求难有大幅改善；期螺连续重挫，引发市场恐慌情绪，虽价格大跌后情绪有所释放，但目前市场预期仍偏弱，商家继续出货为主；不过另一方面而言，眼下商家库存已出现大额亏损，继续大幅降价的意愿不高。
综合来看，预计本周国内建材或弱势下跌。
2.中厚板
◆ 基本面回顾之价格：跌幅放大全方位下跌
上周国内中板市场价格大幅下跌，长沙跌幅最大，下跌240元/吨。
截至上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为3723元/吨，与4月7日相比下跌157元/吨；20mm普板平均价格为3419元/吨，与4月7日相比下跌163元/吨；20mm低合金板平均价格为3561元/吨，与4月7日相比下跌163元/吨。
全国均价4月1日至今下跌：231元/吨。
◆ 基本面回顾之指数：指数小幅回落
根据Myspic价格指数显示，14日国内扁平材指数为106.17，较上一周相比下跌5.27%，较上月下降13.81%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为113.23，相对上一周下降6.13%，相对上月下降15.92%；中厚板价格指数为125.23，相对上一周下降4.72%，相对上月下降9.82%。目前单纯从指数走势来看，中板是弱于螺纹品种，但强于热卷品种。
◆ 供给端：产能利用率增加
Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数53条，12条产线停产，整体开工率为81.54%，较上期增3.08%。
本期钢厂实际产量为117万吨，较上期增4.65万吨，增幅4.14%；钢厂达产率本期为71.95%，较上期增2.86%。
◆ 库存情况解析：厂内库存、社会库存增加
Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业本期钢厂厂内库存为83.71万吨，较上期增12.07万吨，增幅12.07%。
上周全国中板库存总量为118.48万吨，较上期（2017年4月7日）增加0.50万吨。与去年同期（2016年4月15日）相比增加30.68万吨。
◆ 钢厂利润情况：利润空间小幅下降
◆ 造船业情况解析
一季度全国三大造船指标两降一升：1-3月份，全国造船完工1567万载重吨，同比增长87.7%。承接新船订单554万载重吨，同比下降25.4%。3月底，手持船舶订单8865万载重吨，同比下降26.3，比2016年底下降11%。
企业经济效益同比下降：1-3月，船舶行业80家重点监测企业实现主营业务收入624亿元，同比下降9.7%；利润总额2.5亿元，同比下降63.5%。
◆ 本周观点：价格弱势震荡
目前钢厂利润仍保持较高水平，产量继续回升，且钢厂出货意愿较强，后期供给压力仍存；上周市场整体成交偏弱，终端需求不振，社会库存、厂内库存双增，后期压力增加。
结合目前市场基本面的要素来看，市场近期价格下跌幅度较大，贸易商整体心态较差，预计本周价格弱势下行。
3.冷热轧
◆ 热冷价差
上周4.75mm热轧板卷均价为3206元/吨，较上一周下跌214元/吨；
上周1.0mm冷轧板卷均价为3830元/吨，较上一周下跌191元/吨。
◆ 社会库存
14日，本网监测33个城市库存，上周全国热轧库存总量为308.17万吨，较上一周减少1.82万吨，较上月减少0.02万吨，较去年同期增加101.52万吨。
14日本网监测23个城市库存，上周冷轧库存115.68万吨，较上一周增加0.53万吨，较上月增加2.59万吨，同比减4.95万吨。
热轧库存连续7周维持在300万吨以上，冷轧库存没有明显下降。
◆ 钢厂调研
热轧：13日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数61条，整体开工率为95.31%，环比上一周减少1.56%，本周钢厂周年化产能利用率为84.27%，较上一周增加0.37%；本周钢厂实际产量为329.85万吨，较上一周增加约1.43万吨；上周全国钢厂厂内库存为105.8万吨，较上一周增加约1.12万吨。
冷轧：13日监测的在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有5条产线停产，15条产线不饱和生产，整体开工率为89.36%；产能利用率为77.25%，较上周降低1.34%；周产量为78.19万吨，较上周减少1.36万吨；钢厂库存量为54.01万吨，较上周增加2.76万吨。
◆ 总结
钢厂生产：热轧：钢厂未出现减产意向；冷轧：轧机虽有检修，但力度不够。
库存：热轧库存持续7周维持在300万吨以上；冷轧全国社会库存不降反增，且钢厂厂内库存增加。市场降库意愿不减。
资金：通过托盘的资源保证金已经补过一轮，甚至已经有出现直接违约的现象，因此在库存压力尚存的情况下，去库存回笼资金是主要任务。
个人观点：本周市场预测，在供应没有明显下降、库存压力以及资金压力继续的情况下，热冷主基调下行的趋势不变。
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