概述：3月全国涂镀市场价格大幅下跌，商家出货不佳，市场信心不足。据统计，3月31日国内镀锌市场1.0mm平均价格较2月底大跌405元/吨至4615元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则大跌327元/吨至5551元/吨。整体了解，本月金三传统“旺季”遭遇滑铁卢，在原材料及热冷系板材价格的不断下挫下，涂镀价格走低也是在所难免，经过价值回归之后，钢价短期难有企稳，信心依旧不乐观。目前最大的压力来自于库存较高及钢厂持续接单续航力，这也将继续左右涂镀产品出厂价，及成为影响市场行情的最终因素。具体来看：
一、国际市场方面
本月国际钢市高位盘整。美国市场震荡走高，受钢厂最新一轮提价影响，美国国内薄板价格继续上涨，4月价格看涨。欧洲市场稳中向上，北欧市场表现明显优于中欧及南欧市场，同时近期独联体及印度对欧洲的进口报价竞争力强。亚洲市场涨跌不一，受期货及现货价格下滑影响，中国钢材出口价整体回落，海外买主担心价格继续下滑，目前观望情绪浓，市场成交清淡。短期内国际钢材市场继续盘整运行。
欧洲市场
欧洲市场盘整运行。本月西北欧热卷继续持稳，德国鲁尔区的热卷出厂价为565-570欧元/吨，热卷的交货期在4-5月之间，短于冷卷与热镀锌板。受低价进口资源影响，中欧热卷价格较低，为550-560欧元/吨。进口市场方面，因欧元走强及印度供应商主动降价，本周印度至欧洲的薄板价格下滑，对欧洲买主而言该价格具有吸引力。
北美市场
美国市场维持向上。受钢厂最新一轮提价影响，美国国内薄板价格继续上涨。中西部钢厂的热卷出厂基价已从640-650美元/短吨提高至640-660美元/短吨，冷卷价格则涨至850-870美元/短吨。某服务中心表示有钢厂报价涨至670美元/短吨，但多数买主还是在660美元/短吨的价格上采购到资源，目前他并未在现货市场上进行采购。有钢厂表示提价后现货市场买主采购积极，热卷有在670美元/短吨成交，冷卷的成交价则在870-880美元/短吨。鉴于近期涨幅较大，预计未来一个月美国薄板市场还是以高位盘整为主，价格继续大幅上涨的可能性小。
亚洲市场
亚洲市场涨跌不一。亚洲热卷市场暂时持稳，虽然中国国内市场价格下滑，但出口报价仍持稳，海外买主担心中国的出口价将出现回调，因此采购十分谨慎，目前中国热卷出口报价490-495美元/吨（FOB），与上周末相比降10美元/吨。在印度，本周印度热卷现货成交价小幅上涨，钢厂欲再上调热卷出厂价。热卷现货价格攀升主要因本月需求小幅上涨，钢厂又暗示将在4月开启新一轮提价，部分买主为获得资源上调了采购价。在日本，近期日本钢厂开始与用户就5月份发货的冷卷进行谈判，报价可能较4月份发货资源上涨20-30美元/吨。与此同时，浦项越南厂积极向东南亚出口冷卷，印度塔塔钢铁和JSW公司也与亚洲用户就冷卷价格进行谈判，主要是印度国内需求正在下降，但由于其依赖进口焦煤，因此他们的报价要高于浦项越南厂。
二、涂镀卷板进出口数据
从进出口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷2月份进口量为14.93万吨，较上月增加0.65万吨，较去年同期增加2.55万吨；镀锌板卷2月份出口量为73.6万吨，较上月下降12.8万吨，较去年同期增加1.5万吨。
图二：热镀锌板卷进出口数据（数据来源：我的钢铁网）
据海关数据统计显示，彩涂板卷2月份进口量为1.01万吨，较上月下降0.04万吨，较去年同期增加0.07万吨；彩涂板卷2月份出口量为31.49万吨，较上月下降24.13万吨，较去年同期下降28.8万吨。
图三：彩涂板卷进出口数据对比（数据来源：我的钢铁网）
三、锌锭价格走势分析
本月金属维持震荡运行，锌锭消费不及预期，锌价上涨阻力较大。本月0#锌锭现货主流成交价23010-23540元/吨，均价23296元/吨，涨幅3.1%。现货升贴水报价双燕、会泽5-30~50；豫光、秦锌、久隆、麒麟等5-50~80；墨西哥、印度等进口锌5-90左右，市场现货充裕，下游普遍畏高，采购不佳，根据销售订单才采购锌锭原料，逢低少量备库存，整体成交一般。贸易商贴水报价变化不大，市场普遍以长单交投为主。4月份全国主要冶炼厂集中检修，锌锭供应减少，预计上海市场锌锭库存持续下降，支撑锌价。
图四：锌锭以及镀锌市场价格走势（数据来源：我的钢铁网）
四、3月份市场简要回顾
（一）Myspic价格指数变化情况
据Myspic价格指数（我的钢铁价格指数）显示，截至2017年3月31日，国内钢材价格的综合指数为132.56点，较上月下跌6.65%，较去年同期上涨45.46%。扁平材的价格指数为115.22点，较上月下跌9.11%，较去年同期上涨36.95%。镀锌卷板的价格指数为92.22点，较上月下跌7.84%，较去年同期上涨25.86%。
图五：Myspic价格指数走势图（数据来源：我的钢铁网）
（二）3月各地市场行情简要回顾及展望
1、华东地区
本月长三角涂镀市场价格大幅下跌，成交低迷。截止目前，上海市场1.0mm镀锌报价4760元/吨，杭州市场报4570元/吨；彩涂方面，上海市场宝钢0.5mm彩涂报7050元/吨，杭州市场民营0.476mm报4800元/吨。整体来看，本月钢市陷入大幅走跌格局，涂镀市场亦难走出良好态势，多数贸易商出货较为困难，资金明显紧张。库存统计，上海镀锌板卷库存28.69万吨，较上周增加0.63万吨；彩涂板卷库存1.82万吨，较上周增加0.09万吨，库存高企压力尤为突出。钢厂方面，下旬处于贸易商订货打款时间，下挫行情使得商家资金回收困难，加之商家信心不足，整体钢厂4月份订单有所影响，这或将倒逼厂商出厂价暗中走弱。下游方面，终端采购买涨不买跌，后市需求基本按需采购，因此，短期需求对于库存消化仍较缓慢。后市分析，上海涂镀市场价格仍将受库存高位压力制约，不过，经过大跌之后，整体行情或将盘整观望运行。
本月博兴涂镀价格跌势明显，成交惨淡，商家信心萎靡。镀锌方面，0.35mm彩基板主流报价为4370元/吨；彩涂方面，临清鸿基0.3mm*1000*C彩涂报价5910元/吨；冠洲0.3mm*1000*C彩涂报价5910元/吨；汇金0.3mm*1000*C彩涂报价5530元/吨；科龙0.3mm*1000*C彩涂报价5210元/吨。月初涂镀市场价格较平稳，询价电话较多，但是市场价格没有明显反弹。钢坯价格在月初涨跌互现，而涂镀价格反应周期则相对较长，基本以下跌为主。中旬就有不少商家开始试探性拉涨，买涨不买跌的心态再一次被市场印证。但是实际成交并不是很好，所以报价虽然上涨，但实际价格很难继续走高。加上冷轧价格大部分地区开始走低，镀锌彩涂虽极力挺价，但仍然有下行空间。市场火热的气氛难再持续，整体来看，目前现货的基本面支撑力度偏弱，主要体现在需求的不确定性上面，而随着钢坯、带钢的冲高回落，市场气氛也在悄然转变。综合来看，目前多数品种市场实际售价与成本倒挂，但一方面月底涉及回笼资金，另一方面亏损幅度变大后，商家将出现惜售情绪，故短期价格大幅下跌可能性偏低，后市预计，博兴涂镀或将继续弱势运行。
2、华北地区
本月华北涂镀市场整体震荡下行为主，需求并未得到明显释放，金三以落空告终。贸易商表示，目前处于买方市场，买涨不买跌情绪难改。下游终端采购异常谨慎，而贸易商因资金压力，加之库存压力巨大，以出货回笼资金为主。镀锌方面，截至发稿，天津市场首钢京唐1.0mm*1250mm*C主流成交价格在4590元/吨左右，较上月价格下跌440元/吨；北京市场首钢有花资源报价4480元/吨左右，较上月价格下调420元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.476mm主流报价在4600元/吨左右，较上月价格下跌550元/吨；北京市场新宇0.476mm主流报价在4600元/吨左右，较上月下跌500元/吨。钢厂方面：国丰出台卷板3月份C料结算价格3630元/吨，较上个月下降140元/吨。国丰热卷4月份挂牌价：C料4000元/吨，六个月银行承兑暂定上浮75元/吨。在库存不减，价格持续下行的通道下，商家的资金压力一直不减。如若银四需求未如期释放，华北地区涂镀市场弱势难改。
3、中部地区
本月中部涂镀市场价格整体震荡偏弱走势，3月底黄石地区民营钢厂价格大幅下挫，贸易商1.0mm主流规格报价在4350元/吨左右，较上月同期下调500元/吨。据悉，春节过后市场价格以及终端采购一直处于不温不火状态，进入传统钢市“金三”旺季后，市场需求不但未得到释放反而较前期更加疲软，贸易商心态较差，纷纷下调价格抛货回笼资金。加上黑色系商品期货本月整体也呈现宽幅震荡走势，铁矿石、螺纹较其他品种表现较为强劲，但现货市场似乎并未受此影响有明显反弹，板材价格一度探底，市场报价混乱下跌。库存方面，目前黄石民营钢厂库存量较上月仍有小幅增加，整体库存维持在10000吨左右，而市场大户库存量则保持在3000吨左右。钢厂方面，宝钢黄石本月出台4月份期货调价政策，据悉镀锌价格较上月下跌240元/吨左右，而彩涂价格下跌179元/吨，照此调价来看，后期国营钢厂高位挺价意愿或将破灭，在供需不平衡的情况下，高价资源若大幅度偏离市场现货价，将直接影响贸易商拿货意愿。价格方面，武汉市场镀锌武钢、宝钢黄石1.0mm*1000mm*C报价4660-4970元/吨，同规格鄂钢、山力、盛冶、同大4360-4460元/吨；彩涂方面，武钢0.5mm*1000mm*C报价6650元/吨、宝钢黄石6650元/吨，0.4mm*1000mm*C武汉汉科6200元/吨、0.45mm*1000mm山力6000元/吨，0.426mm*1000mm*C天津新宇5000元/吨。综上分析，预计四月份将继续偏空走势，但下跌幅度或将随着临近成本线而逐渐收窄。
4、华南地区
本月华南涂镀市场价格重心下移，商家以出货为主。截止发稿，乐从镀锌1.0mm鞍钢报价4740元/吨，首钢报价4800元/吨。彩涂0.476mm华美报价6550元/吨，华冠报价6550元/吨，金利亚报价5100元/吨，东上报价5850元/吨，南翰报价5250元/吨。整体来看，本月受电子盘大幅受挫影响，加之商家信心不足，涂镀产品本身成交较差影响，华南商家纷纷低价出货为主。具体了解，市场大户当前本周日均出货量仅有200-300吨左右，明显较为低迷，而当前市场涂镀产品库存较为偏高，除了仓库较为饱满，连码头及运输船只也有许多卸货及在途资源，因此，库存消化不力进一步加大市场压力。钢厂方面，目前钢厂订单相对较差，除了部分生产企业开工率偏低使得库存较为正常，其余多数生产企业厂区库存存在攀升状态，这也将倒逼华南涂镀工厂出厂价疲弱下行。下游方面，4月份天气进一步暖和，室外开工项目需求有望得到提升，汽车、家电等行业前期备货采购已经实现，中后期采购或将观望。基于目前价格走势而言，整体涂镀下跌过程中，中间商及下游买涨不买跌，矛盾仍在集聚。市场预计，4月华南涂镀市场价格或延续弱势表现，商家操作以出货为主。
5、东北地区
本月东北涂镀市场价格整体趋弱为主，市场成交表现一般。据反馈，当前北方寒冷天气依旧不改，东北地区的出货情况一直不理想，且大多露天工程、工地尚未开工，需求相对疲软。贸易商反馈：目前市场上库存压力不减，去库存压力大。加之价格下行过程中，买涨不买跌情绪明显，终端采购异常谨慎。在库存不减、价格持续下行的通道下，商家的资金压力依旧不减。而为回笼资金，商家暗降出货的现象存在。价格方面：沈阳市场1.0mm本钢无花镀锌报价为5210元/吨，较上月下跌290元/吨；大连市场1.0mm天津凤鸣镀锌报价为4220元/吨，较上月下跌550元/吨。彩涂方面，哈尔滨市场天津新宇0.47mm彩涂资源价格为4730元/吨，较上月下跌270元/吨。沈阳市场天津新宇0.47mm彩涂资源报价为4740元/吨。整体来看，4月份对于东北而言，是需求释放的关键期。如若需求未得到如期释放，而高库存压力不减的情况下，东北涂镀市场或将延续弱势。
6、西北地区
本月西北地区涂镀市场价格整体下跌为主，国营、民营资源同幅度下跌，需求较差。价格方面：截至发稿，镀锌酒钢资源1.0mm*1250mm*C报价4580元/吨；天津凤鸣1.0*1000*C当前报价4380元/吨；彩涂方面，0.476*1000*C新宇报价4920元/吨，0.42mm华鲁4790元/吨。伴随金三季节的到来，传统的需求旺季并未如期来到，冷轧市场价格在三月仅用两个星期就下跌近千元，涂镀市场受此影响，价格也是大幅回调。三月全国两会变为对涂镀市场起到利好支撑。就成交的角度来看，商户普遍反映价格下跌并未带动需求的提高，下游采购情绪观望浓厚，市场整体活跃陷入惨淡之态。供需矛盾制没能很好解决，据贸易商反馈三月资金压力较大，贸易商基本以出货为主，套现解决资金压力是三月大多数商户的首选。月末期货市场虽有小幅的反弹，但上涨乏力，上涨的空间主要是资金通过大量的换手拉涨。受此影响，涂镀价格暂时止跌企稳本，不过从目前来看，本地商家库存水平较月初压力较大，况且在经历的大跌商家认为后市价格还是以趋弱下跌为主，价格必将回归合理价位。综合来看，短期内西北涂镀市场价格或将趋弱下跌运行。
7、西南地区
本月西南镀锌彩涂价格全面下跌为主，市场出货仍保持相对清淡。目前西南镀锌1.0mm主流报价4480元/吨，彩涂主流报价6000-6350元/吨。钢厂方面，月初重庆万达出台3月份价格政策，较上月保持平盘，镀锌镀锌1.0mm出厂报4750元/吨，彩涂0.4mm出厂报5330元/吨。并且在本月中多次下调出厂价格，月底镀锌1.0mm报4630元/吨出厂。攀钢集团17日出台4月份期货价格，与上月保持平盘，优惠部分有所增加。镀锌1.0mm不含税基价4640元/吨，彩涂0.45mm不含税基价5830元/吨。出货方面，照往年惯例本月应是下游需求全面释放期间，俗称“金三”。但今年“金三”预期全面落空，本月市场出货与正常水平仍有明显差距，少数商家甚至偶有零出货情况。加之本月外围市场价格波动较为频繁，下游采购方多保持观望态度，采购也是按需进行为主。资源方面，首先凯西资源陆续投放市场，月投放量在1万吨左右；其次前期三峡检修大量滞压资源全面抵达西南市场，市场资源得到大量补充。同时年前所补充的库存并未完全消化，商家库存均保持相对充足。而西南资源不断积压仍将持续对西南镀锌彩涂价格形成压制，短期内消化库存压力较大。短期来看，在高库存压力下，西南镀锌彩涂价格仍有回落空间。
图六：三大市场镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）
图七：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）
五、总结及后市预测
整体而言，本月涂镀市场传统“金三”季节以破灭告终，正可谓是高位不胜寒，确实，国内涂镀价格从去年8月份开始后不断走高，虽然，春节后涂镀走势有所震荡，但无疑，3月份的压力开始显现。一方面，市场库存高企尤为突出，据悉，华东、华南及其余区域多数仓库出现满仓或者码头难以卸货情况，下游采购观望或者按需操作反映了需求不佳的事实，成交不畅也就导致到货速度大于出货速度；另一方面，类似去产能等政策性利好难形成持续性支撑，利好因素基本消耗殆尽，加之冷系产品以商品冷轧为主的价格快速下跌，加大了涂镀市场价格下行压力，而原材料成本下移也使得成本支撑力度不足。后市而言，当前涂镀市场仍不具备成本及品种市场正常价差的支撑，中高位或继续承压，低位或以出货为主，预计价格重心将在继续下移的过程中寻求供需关系的平衡。（Mysteel.com钢材部编辑/未经许可，请勿转载）
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