◆ 结论
钢材市场延续弱势震荡运行格局，市场情绪偏悲观，原材料如铁矿石价格相对坚挺。
◆ 理由
钢材期价转跌，供应增速持续，钢厂复产力度较大，月底资金面也偏紧，但下游需求难以跟上节奏，致使市场看空氛围重新凝聚。
一、宏观方面
◆ 美国2月成屋销售低于预期
全美地产经纪商协会公布的数据显示，美国2月成屋销售减少3.7%，年率为548万户。分析师预估2月成屋销售减少2.0%，年率为557万户。
◆ 美国2月新屋销售触及七个月高位
美国商务部(BOC)公布数据称，2月新屋销售增长6.1%，经季节调整后年率为59.2万户，为2016年7月以来的最高水平。新屋销售数据已经从去年12月的大跌中复苏。
根据市场分析认为，美国成屋销售数据下跌超预期是因市场房屋库存持续短缺推高房价，令潜在买家退出；新屋销售数据则得益于成屋销售短缺而得到增长。
◆ 美国2月耐用品订单连增两月
美国商务部周五最新公布的数据显示，美国2月份耐用品订单连增两月，与前月相比增长1.7%，也好于市场预期，数据向好主要源于运输设备需求急剧上升。
◆ 美国3月Markit制造业PMI弱于预期
美国3月Markit制造业PMI初值53.4，为5个月新低，预期54.8，前值54.2。美国3月Markit服务业PMI初值52.9，为6个月新低，预期54，前值53.8。美国3月Markit综合PMI初值53.2，为6个月新低，前值54.1。
◆ 欧洲三大经济体密集发布经济数据
德国2月PPI月增率为0.2%，略逊于市场预期的0.3%，也低于前值的0.7%。德国PPI年增率为3.1%，略逊于市场预期的3.2%，但高于前值的2.4%。
2月PPI低于预期，但仍处于正增长，能源成本上升还连带推升该国通胀，CPI年率上升2.2%。
德国3月Markit制造业PMI初值实际录得58.30，前值和预期值分别为56.80和56.50——PMI数据强有力地反映出，德国第一季度经济增长有望加速。
法国去年四季度GDP季率终值增长0.4%，与预期值和前值持平。——此外，法国国家统计局还对法国经济预期乐观，上周将法国二季度GDP增长预估上调至0.5%，并维持一季度GDP增长预估为0.3%不变。
法国3月Markit制造业PMI初值高于预期和前值，报53.40。
英国2月零售物价指数为268.40，预期为267.50，前值为265.50。
德国3月IFO商业景气指数
英国2月CPI增速达到2.3%，超过预期的2.1%，前一月增幅为1.8%。——英国通胀3年来首次刷新2%通胀目标，市场对于英国央行加息的猜测正在不断增长。
◆ 英镑
自去年6月英镑闪跌后，至今一直处于弱势震荡运行的格局。若英国央行加息，将是英镑上涨最大驱动力，可以抑制上升的消费者物价。
自去年6月英镑闪跌后，至今一直处于弱势震荡运行的格局。若英国央行加息，将是英镑上涨最大驱动力，可以抑制上升的消费者物价。
◆ 中国2月规模以上工业企业利润同比大幅增长
国家统计局今日公布，中国1-2月全国规模以上工业企业利润1.02万亿元人民币，同比增加31.5%。统计局解读称，1-2月份工业利润出现较快增长，较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。
◆ 博鳌亚洲论坛闭幕
博鳌亚洲论坛2017年年会在海南省博鳌开幕。
经济全球化不可阻挠，2017年还将有15个国家加入亚投行。
抑制热点城市房价过快上涨。
中国货币政策宽松已到周期尾部，不会依赖于“直升机撒钱”式刺激措施。
预计未来5年，中国将进口8万亿美元的商品。
预计未来5年，中国吸收6000亿美元的外来投资，对外投资总额将达到7500亿美元，出境旅游将达到7亿人次。
◆ 一周内多城收紧楼市调控
以北京楼市调控升级为标志，从热点城市到部分三、四线城市，近期楼市政策全线收紧。
3月25日，为遏制学区房炒作，北京市教委紧急发布：（1）扩大多校划片范围摇号入学随机分配。（2）两年内城六区新增25所优质校。（3）名校禁止外地办学帮扶15所郊区薄弱校。
3月26日，北京发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》，个人购买应当符合下列条件：（1）名下在京无住房和商办类房产记录的。（2）在申请购买之日起，在京已连续五年缴纳社会保险或者连续五年缴纳个人所得税。
月内限购城市：南京、青岛、赣州、嘉善、南昌、涞水、杭州、涿州、镇江、广州、石家庄、长沙、东莞、苏州、成都、沧州、安徽临泉……
国家统计局数据显示，今年2月，70个大中城市中，二手房价格基本呈现全面上涨趋势，70个城市中有60个上涨。
在限购政策打压下，房价上涨将得到最大的遏制。从短期来看，此次限购政策的升级可能会带来区域内房价涨势趋缓，成交量萎缩。但是从长期看来，楼市限购新政并不会影响长期的房地产发展趋势，而由于不同城市的差异，实际的调控效果可能也会在不同城市间有所不同。
总体而言，2017年房地产政策松绑可能不大，市场维持平稳运行可能性较高。
◆ 小结
美国经济稳步复苏，参照当前经济数据，加息步伐或不会停滞。
欧洲本周发布的经济数据偏好，事实上，自2016年年初以来欧洲经济一直处于平稳上升态势中。
受煤炭、钢材、原油等大宗商品价格回升提振，我国最新发布的工业企业利润数据强劲，目前处于恢复性增长中。房地产市场方面，限购带来的效应后市陆续显现，将有效遏制交易量和房价，年内平稳运行概率偏大。
二、原料各品种情况
1.铁矿石
◆ 铁矿石价格回顾
上周进口矿市场弱势下跌，周跌幅30-40元/吨，市场整体成交活跃度欠佳。国产矿方面受进口矿下跌影响，部分区域下跌10-30元/吨，出货情况一般。
◆ 铁矿石供应——发运及到港
上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2366.83万吨，环比增加43.67万吨。澳洲铁矿石发货总量为1483.6万吨，环比减少169.8万吨，发往中国1311.5万吨，环比增加93.4万吨。其中力拓、BHPB和FMG发往中国量分别为473.3降29.3、456.5增158.2、275.3降38.6。预计本周发货总量为1677.4万吨，其中力拓、BHPB和FMG分别为663、492.8、320.2万吨。
巴西铁矿石发货总量为883.2338万吨，环比增213.48万吨。其中淡水河谷和CSN发货量分别为730.8746增164.91万吨，66.1182增31.09万吨。预计本周巴西发货总量714.7055万吨，其中淡水河谷和CSN分别为574.8605万吨和54.7万吨。
到港量方面，中国北方六大港口到港总量为1028.6万吨，环比增加48.7万吨,其中澳矿约617.16吨，巴西矿约为159.8万吨。
◆ 铁矿石库存——钢厂库存
上周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均库存消耗比(进口烧结粉矿库存/进口烧结粉矿日耗)为27.12，较上次统计降4.14。烧结粉矿库存1899.04万吨，较上次调研降87.22，烧结粉矿日耗70.02较上次增6.48。限产影响逐步消除，钢厂降库存意图明显，样本钢厂生铁产量小幅上扬。
◆ 铁矿石本周预测
观点：本周震荡盘整为主。
供应端：到港量及港口库存持续高位，结构性供应矛盾已得到一定缓解，国内矿山复产持续，供应量持续释放，价格承压明显。
需求端：高炉开工率继续增加，且目前原料库存偏低，尚有节前备货需求。
2.煤焦
◆ 煤焦现货价格企稳反弹
焦炭：上周国内焦炭市场企稳，邯郸部分焦炭上涨50元，其他陆续提涨；3月24日Mysteel焦炭综合指数(MyCpic)报1722.7,环比上周涨47.6。
焦煤：上周国内炼焦煤市场暂稳。3月24日Mysteel炼焦煤指数（柳林4#）报1360元/吨；进口焦煤成交少，价格小幅偏弱。
◆ 焦企有所恢复，采购意愿增强
上周，焦化企业开工继续回复，焦企利润有所恢复，且前期一直维持低位运行，上周焦煤库存有所提升。维持50-200利润下，环保限产逐步缓解，且下游需求继续提升，焦炭价格保持强势，焦企仍有继提升开工的空间。
◆ 钢厂开工恢复，库存消耗明显
全国163家钢厂高炉产能利用率88.69%增1.29%,上周高炉开工继续恢复，样本钢厂的煤焦库存也持续消耗，但库存仍在较高的水平上。钢厂高利润遭受挤压，对煤焦原料的采购热情也会有一定的影响，因此焦煤采购的焦钢企业出现分化，但焦炭的刚性需求仍在。
◆ 焦企焦炭库存继续快速下降
从调研焦企的焦炭库存来看，上周库存继续消耗，焦企询盘增加明显，部分中小钢厂为加大补库而接受涨价，因此造成焦炭供应紧张的局面，但从港口贸易商来看，上周贸易商出货比较积极，部分焦企也有囤货想法，预计焦炭市场仍表现强势，月底可能还继续拉涨。
◆ 下周预判
价格
焦炭：本周继续提涨，焦化库存快速下降，市场形成一定的支撑，月底或有一轮上涨；
焦煤：内贸煤近期企稳，进口煤小幅回落，成交减弱；焦煤价格维持稳定。
3.废钢
◆ 废钢市场窄幅盘整，涨跌互现
上周全国主要城市废钢价格整体持稳，个别钢厂小涨，区域间价差明显，华东地区主流重废1630-1680不含税，华北1680-1730，华南1450-1500，西南地区1400左右。
◆ 库存方面
截至上周五，Mysteel废钢价格指数为1730.7，较上一周上涨11.1，涨幅为0.65%。
我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量124.2万吨，较上一周增5.2万吨，增幅为4.59%。
上周废钢市场整体持稳，窄幅盘整，个别钢厂到货不佳小幅提价，但至周末价格又有所回落。
◆ 废钢需求方面
螺纹与废钢价差目前依旧维持高位，钢厂炼钢用废钢优势明显，目前主流地区铁水成本在2150-2200左右，废钢成本在1850左右，铁水与废钢价差较二月份有所回落，但目前废钢成本依旧较铁水成本低。
◆ 观点
短期内，受成材价格下滑，废钢价格将继续承压，但部分地区电弧炉产量有所恢复，废钢需求整体尚可，本周价格小幅下滑。
三、钢材各品种情况
1.建筑钢材
◆ 上周价格整体回落，社会库存降幅收窄
价格：上周国内市场建筑钢材价格整体回落。其中华东、华北、西南等地跌幅居前，华南、东北、西北小幅下调。
库存：上周市场库存小幅下降，降幅继续收窄。截至周五，国内主要城市螺纹钢、线材总库存为932.41万吨，环比减少26.01万吨。各地区降幅均有收窄，东北地区库存继续小幅增加。去年同期库存在702.58万吨，同比增加229.83万吨或增幅32.71%。
◆ 产能利用率连续7周回升，厂库存继续下降
考虑到目前钢厂依然有利可图，且利润空间在400元/吨以上，极大刺激了钢厂产量的释放，不过，碍于近期环保持续检查，释放程度有限，预计本周螺纹钢与线材产能利用率将继续小幅增加。
◆ 市场成交情况
进入下旬，部分地区阴雨天气，需求水平发挥受限，加之价格整体回落，上周市场成交整体下滑，日平均成交量达到15.50万吨，较上周日均减少2.53万吨，降幅明显。
◆ 其他方面
周末唐山普方坯大幅下跌120：本地部分钢厂及昌黎出厂报3050，现金含税，成交较弱。
【中钢协：3月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.49万吨】
据中钢协最新数据显示，3月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.49万吨，较上一旬下降2.47%。截至3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，较上一旬末增长7.61%。
◆ 本周观点：弱势运行
临近季末，市场资金面仍偏紧，同时市场“买涨不买跌”情绪较浓，预计本周国内建筑钢材价格继续弱势运行。
（1）目前钢厂利润仍保持高位，后期产量仍呈增加之势；
（2）上周厂库、社库虽保持下降，不过降幅继续收窄，且上周销售表现不佳，后期库存恐难明显消化；
（3）月末叠加季末，短期市场资金仍偏紧，同时市场情绪观望明显。
综合来看，预计本周国内建筑钢材价格或延续弱势运行。
2.中厚板
◆ 基本面回顾之价格：整体大幅下跌
上周国内中板市场价格大幅下跌，石家庄跌幅最大，下跌120元/吨。截止上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4021元/吨，与3月17日相比下跌75元/吨；20mm普板平均价格为3721元/吨，与3月17日相比下跌74元/吨；20mm低合金板平均价格为3861元/吨，与3月17日相比下跌76元/吨。
◆ 基本面回顾之指数：指数小幅回落
根据Myspic价格指数显示，24日国内扁平材指数为118.72，较上周相比下跌3.31%，较上月下降4.96%，比去年上涨42.36%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为128.87，相对上周下降4.00%，相对上月下降6.12%，相对去年上涨43.65%。中厚板价格指数为136.59，相对上周下降1.77%，相对上月下降1.49%，相对去年上涨44.66%。目前单纯从指数走势来看，中板是强于螺纹、热卷品种。
◆ 社会库存：库存压力减少
上周全国中板库存相比上周略有减少。本周全国中板库存总量为120.44万吨，较上周（2017年3月17日）减少0.81万吨。与去年同期（2016年3月25日）相比增加29.16万吨。从城市来看，库存明显减少的城市杭州减少0.52万吨。从区域来看，华东、西南、西北和东北市场分别减少0.52万吨、0.25万吨、0.30万吨和0.09万吨，华中和华北市场分别增加0.15万吨和0.20万吨，华中市场库存较上周持平。
◆ 钢厂：厂内库存继续保持小幅增长
钢厂层面：Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条，13条产线停产，整体开工率为80.00%，较上期持平。本期钢厂实际产量为113.49万吨，较上期增3.98万吨，增幅3.63%；钢厂达产率本期为69.79%，较上期增2.45%；本期钢厂厂内库存为69.99万吨，较上期减0.76万吨，降幅1.08%。
◆ 板材市场调研
造船企业经济效益同比下降
（1）全球新签订单41艘
（2）2月份完工量环比下降59.93%
（3）散货船和集装箱船价格持平，油船价格有所下降
◆本周观点：市场弱势下行
上周市场价格弱势下行，看跌情绪有所加重。
钢厂方面虽然北方有短时间低价钢厂接单的情况发生，但是整体钢厂依然以挺价为主，成本面依然坚挺。
结合目前市场基本面的要素来看，市场近期价格下跌幅度较大，整体市场成交相对较弱，贸易商整体心态较差，预计本周价格弱势下行。
3.冷热轧
◆ 热冷价差
上周4.75mm热轧板卷均价为3648元/吨，较上上周下跌134元/吨；
上周1.0mm冷轧板卷均价为4318元/吨，较上上周下跌236元/吨；
热冷价差有明显缩小逐渐回归合理。
◆ 社会库存
24日对全国33个主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为306.47万吨，较上周减少1.72万吨，较上月增加18.93万吨，较去年同期增加75.80万吨。
24日对全国23个主要城市冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧库存113.21万吨，较上周微增0.12万吨，较上月减少3.65万吨，同比减8.67万吨。
热轧库存整个3月份维持在300万吨以上
冷轧库存不降反增
◆ 钢厂调研
热轧：23日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数60条，整体开工率为93.75%，较上一周减少1.56%，本周钢厂周年化产能利用率为80.49%，较上一周减少2.97%。
本周钢厂实际产量为315.07万吨，较上一周减少约11.64万吨；具体热轧商品卷总量约为204.35万吨，较上一周减少10.90万吨；内部供料总量约为110.72万吨，较上一周减少约0.74万吨。
冷轧：23日监测的在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有2条产线停产，13条产线不饱和生产，整体开工率为95.74%；产能利用率为83.38%，较上周降低1.77%；周产量为84.40万吨，较上周减少1.79万吨；钢厂库存量为50.63万吨，较上周增加1.57万吨。
◆ 总结
钢厂订单：钢厂4月份订单压力很明显（WG为迎合4月份订货的商家，对于3月份的订单额外补贴250元/吨）
库存：热轧库存持续维持在300万吨以上；冷轧全国库存不降反增，年后去库存一直未达到理想状态
资金：大量的库存未消化，资金被占用，尤其通过托盘的商户，资金压力紧张。
个人观点：本周市场预测，在库存并没有明显降低的情况下，大部分商家的资金被资源占据，因此抛货套现是目前市场的重点，预计本周价格将继续下行。
声明：
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