一、不锈钢市场分析
1.1：概述：年末陆续休市钢价平稳过渡
1月不锈钢市场主要以理性回调为主，上旬钢价小幅下调，下旬钢价走势维稳！年末贸易商主要以回笼资金为主，但下游陆续进入节假期，市场成交偏淡，反而多为本地贸易商囤货看涨，市场钢价以平稳过渡为主；根据Mybxg价格指数显示：1月不锈钢价格指数平均值为92.23，月环比跌幅为2.77%，月末不锈钢价格指数为91.72，较月初累计下跌5.29%；现货价格方面：1月200系冷轧不锈钢下跌200-400元/吨不等；300系冷轧不锈钢下跌300-600元/吨，主要为佛山地区月末抛货，钢价跌幅较大！430冷轧不锈钢锡佛两地累计下跌100-550元/吨左右，佛山跌幅较大！
图一：不锈钢绝对价格指数走势图
图二：不锈钢市场卷板价格走势图
【卷板】
•300系：
1月钢市陆续进入节假期，在下游需求转淡情况下，市场钢价理性回归。本月太钢304冷轧方面锡佛两地累计下跌300-400元/吨，跌幅较小，304热轧方面累计下跌100-200元/吨；1月初，伦镍持续走低对钢价支撑力偏弱，临近年底，贸易商急切资金回笼，在月初下游还有采购意向的时候开始小幅度降价出货；中旬后市场陆续开始放假，这时候贸易商多为年末备货，；本月，原材料方面跌幅较少，电解锰方面跌450元/基吨至9950元/基吨。从市场资源情况来看，多数贸易商反映年后有大量到货的可能性，加上年初下游采购意愿不强烈，所以年后短期内价格偏弱势。而春节期间钢厂检修陆续开始，大部分钢厂年前仍多封盘为主，市场可流通资源相对来说有所减少，节后随着采购逐渐复苏，市场资源供应面紧张局面开始显现，所以预计2月不锈钢市场走势小幅上扬；
2017年1月份300系市场钢价表现 单位：元/吨
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品种 |
产地 |
月涨跌 |
佛山 |
月涨跌 |
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304/2B |
太钢 |
16700 |
-400 |
17000 |
-300 |
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张浦 |
16800 |
-400 |
17200 |
-600 |
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甬金 |
16200 |
-300 |
16100 |
-200 |
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304/NO.1 |
东特 |
14500 |
-200 |
14900 |
-100 |
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鼎信 |
14500 |
-200 |
14900 |
-100 |
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316L/2B |
太钢 |
20400 |
-700 |
21250 |
-800 |
•200系：
本月联众201冷轧累计跌幅在200-400元/吨左右，联众201热轧累计跌幅在100-250元/吨左右；1月电解锰方面跌幅较大，累计下跌2650元/基吨至83200元/基吨，据悉主要是因年末原料商抛货回笼资金；月初200系因市场前期钢价偏高，走货不乐观，后续新资源补库，贸易商开始降价出货回笼资金。多数贸易商表示，年前各家备货数量偏少，所订期货多为年后补库，所以年后短期内市场有集中到货的可能，钢价走势偏弱，但由于年前冷热轧价差较小，成本空间压缩，所以年后200系整体走势仍然明朗；
2017年1月份200系市场钢价表现
品种 产地 无锡 月涨跌 佛山 月涨跌 201/2B 联众 9900 -200 9750 -400 宏旺 9800 -200 9800 -200 201/NO.1 联众 9750 -250 9900 - 诚德 9750 -250 9900 -100
•400系：
1月份因春节假期临近，下游消费淡季，400系不锈钢价格逐渐趋稳，目前太钢、酒钢430价格维持在9400-9600元/吨，也因需求不佳，一味地跌价已无法刺激消费，市场商家也回归理性；但热轧方面，因太钢1月份盘价大幅上涨，市场多跟涨，目前430冷热轧部分价格再次倒挂。原料方面，太钢2月高铬采购价格出台9300元/50基吨，下调800元/50基吨。1月下旬市场交易基本停止，进入年终总结阶段，但据市场反馈，年后无锡市场将批量到货，加上原料价格下跌，预计下月400系价格下跌概率大。
2017年1月份400系市场钢价表现
品种 产地 无锡 月涨跌 佛山 月涨跌 430/2B 太钢 9600 -100 9400 -550 430/2B 酒钢 9600 -100 9750 -450 430/NO.1 太钢 9600 +600 - -
【带材】
201方面：本月初钢厂盘价小幅回调，市场贸易商报价下跌至9200元/吨左右，中旬开始钢厂陆续封盘，因为本月面临春节假期，市场贸易时间短，成交清淡，贸易商也大多以降价出货为主，过年期间陆续有钢厂开始检修，预计年后可流通资源减少，钢价回暖可期。
304方面:本月304热轧钢带整体小幅下跌，钢厂在中旬坚挺盘价，但无奈市场贸易商不断下调，近期无论从原料成本还是市场成交环节来说都在回落，钢价回调在情理之中，过完年后环保问题或将持续，预计年后钢价有回升。
图三：不锈钢带材价格走势图
【管型材】
1月份管型市场整体呈现平稳过度趋势，市场商家逐渐修整，对于调整的热情都不是特别高涨。
圆钢：本月唯一调整较大的是青山300系圆钢方面。青山304圆钢在月初上涨了1200元/吨，之后又快速下调了700元/吨，本月累计上调了500元/吨，其他钢厂方面在对面报价方面都没有太大的调整，只在实际成交上有小幅的调整。目前来看，原料端持续疲软，铬铁下轮采购价下调了800元/50基吨，短期来看，圆钢市场还是稍显弱势。
管材：虽然本月上游青山管坯出现大幅波动，但是由于市场逐渐进入休市状态，大部分管厂并未调整价格。目前无锡地区304规格76*4报价基本维持在18500-19500元/吨（除高低价资源）。焊管市场本月也是以小幅调整为主，上游板材市场趋于平稳，商家调整意向也不是很强烈，大多只进行了200-300元/吨的小幅下调。目前304规格219*4焊管报价基本维持在17000-18000元/吨（除高低价资源）。
预计：2月份的钢厂原料采购价陆续出台，继续呈现下滑趋势。再加上市场基本要到正月15之后才能恢复正常，以及下游终端需求的采购周期，整个2月份市场仍会处于相对弱势的阶段，预计到2月底之后随着采购热情的增加，市场才会有所好转。
2017年1月份管型材市场钢价表现 单位：元/吨
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品种 |
产地 |
304 |
涨跌 |
316L |
涨跌 |
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棒材 （65-130） （青山为市场价） |
青山 |
14800 |
+500 |
18400 |
+700 |
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永兴 |
16300 |
+500 |
21600 |
+600 |
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华新 |
15700 |
-400 |
19900 |
-400 |
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戴南 |
14500 |
- |
18000 |
- |
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无缝管（76*4不含税） |
18500 |
- |
25600 |
- |
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焊管（219*4） |
17200 |
-300 |
22600 |
-300 |
1.2：各大钢厂1月份盘价普遍下跌
1、东方特钢1月盘价汇总：
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日期 |
304热轧 |
涨跌幅 |
316热轧 |
涨跌幅 |
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1.03-1.09 |
15200 |
-400 |
20200 |
-500 |
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1.10-1.16 |
15000 |
-200 |
19900 |
-300 |
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1.17-1.23 |
15000 |
- |
19900 |
- |
2、无锡酒钢1月盘价汇总：
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日期 |
304冷轧 |
涨跌幅 |
430冷轧 |
涨跌幅 |
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1.04-1.10 |
16900 |
-400 |
9750 |
-250 |
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1.11-1.17 |
16900 |
- |
9750 |
- |
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1.18-1.24 |
16900 |
- |
9750 |
- |
3、鞍钢联众2017年1月盘价
具体为：200系上涨800元/吨。L1冷轧报11950元/吨；LH/LJ冷轧四尺10950元/吨；L4冷轧14850元/吨。300系冷轧上涨800元/吨，300系热轧上涨800元/吨。304冷轧报17700元/吨，304热轧报17000元/吨，环比上涨800元/吨；316L冷轧23600元/吨，环比上涨800元/吨，316L热轧22300元/吨，环比上涨800元/吨。430热轧9720元/吨，环比上涨1100元/吨。
二、供需基本面分析
2.1：1月不锈钢库存总量环比增加4.22%
2017年1月份锡佛两地不锈钢库存总量为25.41万吨，环比增加4.22%，同比增加4.91%；其中佛山不锈钢库存总量111778吨，环比上期增加2.54%，同比增加24.57%；无锡不锈钢库存总量142288吨，较上期增加5.55%，同比减少6.71%。
图六：国内不锈钢库存调查走势图
2.2：成本及利润：年末回笼资金原料降价出货
1月不锈钢原材料价格开始下跌，电解锰方面累计下跌2650元/基吨，高碳铬铁方面累计下跌450元/基吨。据悉，个别原料商因年末资金压力大降价抛货；据我网跟踪测算，1月份304/NO.1成本在560-810元/吨区间。民营304/NO.1热卷市场价格在14500-14900元/吨区间，跌幅在100-200元/吨区间，钢价整体呈理性回调为主。月末钢价利润最为丰厚，吨钢盈利水平最高可达720-810元/吨，目前钢厂304利润空间在811元/吨左右！
图九：304/NO.1不锈钢成本及盈利空间变化图
2.3：下游消费情况
制造业PMI:2016年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，略低于上月0.3个百分点，保持在扩张区间，为年内次高点。分企业规模看，大型企业PMI为53.2%，比上月回落0.2个百分点，仍高于临界点；中型企业PMI为49.6%，低于上月0.5个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.2个百分点，连续两个月回落，继续位于收缩区间。
汽车：12月，汽车生产306.28万辆，环比增长1.73%，同比增长15.04%；销售305.73万辆，环比增长4.04%，同比增长9.47%。其中：乘用车生产264.40万辆，环比增长0.23%，同比增长13.60%；销售267.23万辆，环比增长3.17%，同比增长9.09%。商用车生产41.87万辆，环比增长12.38%，同比增长25.07%；销售38.51万辆，环比增长10.50%，同比增长12.14%。2016年，汽车产销2811.88万辆和2802.82万辆，同比增长14.46%和13.65%，增幅比上年提升11.21个百分点和8.97个百分点。其中：乘用车产销2442.07万辆和2437.69万辆，同比增长15.50%和14.93%；商用车产销369.81万辆和365.13万辆，同比增长8.01%和5.80%。
房地产：2016年，全国房地产开发投资102581亿元，比上年名义增长6.9%（扣除价格因素实际增长7.5%），增速比1-11月份提高0.4个百分点。其中，住宅投资68704亿元，增长6.4%，增速提高0.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。2016年，东部地区房地产开发投资56233亿元，比上年增长5.6%，增速比1-11月份提高0.4个百分点；中部地区投资23286亿元，增长10.7%，增速提高0.1个百分点；西部地区投资23061亿元，增长6.2%，增速提高0.4个百分点。
挖掘机：2016年12月挖掘机行业销量6910台（不含龙工），同比增长75.0%，环比增长3.7%，符合预期。1-12月行业累计销量70320台，同比增长24.8%，2016年4月以来月度销量增长持续加速。
空调：2016年12月家用空调生产1068.88万台，同比增长51.9%，销售852.46万台，同比增长42.5%。其中，内销出货520.03万台，同比增长82.4%，出口332.43万台，同比增长6.1%。
冰箱：2016年12月份冰箱压缩机产销达到全年峰值。具体来看，12月冰箱压缩机生产1352.8万台，同比增长17.1%，环比增长11%；销售1337.2万台，同比增长22.3%，环比增长15.7%，2016年12月份冰箱压缩机产销达到全年峰值。截止到2016年底，冰箱压缩机库存为486.9万台，不及去年同期，但是环比有小幅提升。
2.4：钢厂动态方面
1.太钢：2017年不锈钢生产计划目标450万吨
太钢集团管理层在2017年元旦新年献词中表示，2016年全年预计产钢1029万吨，其中不锈钢412万吨，钢材产销率100%，出口不锈钢83万吨，实现营业收入706亿元，实现利税45亿元。2017年全年的主要生产经营目标是：产钢1050万吨，其中不锈钢450万吨；实现营业收入760亿元，实现利税45亿元。太钢集团强调，新的2017年要立足不断巩固公司的全球不锈钢领军地位，进一步加快向产业链两端延伸，提高上游资源的掌控力和下游产品的增值能力，增强公司在不锈钢业界的市场主导权和竞争力。
2.福建青拓实业2016年度钢带产量超百万吨
2016年度，在各级领导的正确指导及部门全体人员的共同努力下，福建青拓实业有限公司轧钢部生产钢带超百万吨，再次突破850轧机80万吨年设计生产能力，同比去年增长9.63%，成材率提高1.2%，合格率提高1.1%，生产成本屡创新低。
3.广西梧州金海不锈钢投资建设30万吨不锈钢七连轧项目
重庆市顺国金属科技有限公司年产30万吨不锈钢板（卷）七连轧项目，在重庆市垫江县于2017年1月5日上午正式开工。据介绍，该项目由广西梧州金海不锈钢投资建设，落户重庆市垫江县澄溪工业园区，占地面积约100亩，总投资5亿元，投产后可实现年产值25亿元。
4.太钢在国内率先研发成功热交换器用新型不锈钢材料
太钢造“圆珠笔尖钢”具备量产条件:1月9日，从太钢获悉，在社交媒体广泛传播的《笔尖“皇冠”太钢造》又传来好消息——由太钢牵头起草的《笔头用易切削不锈钢丝》行业标准日前通过全国钢标委评审，该产品已经具备量产条件。
笔头用钢分为笔尖球珠和球座体用钢两个部分。其中，球珠用材料我国不仅可以自行生产还大量出口。但球座体结构精密，对材料的加工性能要求极高，长期以来一直依赖进口。
面对目前国内外尚无专用的易切削不锈钢笔头线材标准，现有的通用标准也不适用的情况，太钢在前期大量的试验和实践基础上，牵头着手起草《笔头用易切削不锈钢丝》行业标准，在分类及牌号、力学性能、表面质量等方面进行规范，完成了该标准的起草，经过全国钢标委专家完善，成功制定出我国第一部《笔头用易切削不锈钢丝》行业标准。
三、后市预期参考
【后期预判】年后资源减少钢价小幅回温
1.原料成本角度：本月钢厂铬铁采购价陆续出台，三大钢厂下调最大约800元/基吨，某北方钢厂高镍铁采购价已经跌至860元/镍，原料成本均较上月有大幅下跌，钢厂生产成本下跌，利空不锈钢价。
2.市场供需角度：年末时候市场资源大量到货，再加上贸易商之前囤的库存在本月由于资金压力大幅降价出货，年中钢厂检修又多，短时间内市场补货不够充分，势必会导致可流通资源有减少，再加上节后部分企业需要进入采购，预计不锈钢消费市场将会有所起色。
3.综上所述：10月份过后钢价大幅上涨，其中最重要的原因就是原料价格的大幅上调导致钢厂生产成本上涨，但近期原料价格陆续开始下跌，可谓钢价涨也原料，跌也原料。考虑到年后市场资源减少的问题，钢价将会有回升空间但实在有限，后期如果原料价格继续下跌，钢价下跌可能性较大。
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