概述：回顾1月份国内硬线市场，全国均价累计跌37元/吨，截止1月26日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报3612元/吨。从具体城市看，主导城市南通、天津地区本月分别持平、跌30元/吨，现市场价格3630元/吨和3550元/吨。钢厂方面涨跌互现，本月主导钢厂沙钢对硬线价格下调200元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格3630元/吨；北方地区迁安九江本月价格上调100元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格3300元/吨。2月份市场迎来开门红行情，价格或有探高。
一、1月各地硬线价格以小幅下跌或持稳迎接春节
1月份国内硬线价格波幅收窄，受春节因素影响，中下旬各地价格基本震荡整理。从各地城市来看，天津、广州、杭州、宁波与山东价格小幅下跌，其余城市持稳。截止1月26日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收3612元/吨，较上月跌37元/吨。如图1所示：
图1:2015年1月至2017年1月全国45-70#Φ6.5mm均价走势
数据来源：钢联数据
截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区报价3630元/吨，天津地区报价3550元/吨，分别持平、跌30元/吨。如图2所示：
图2:天津、南通硬线45-70#12月和1月份价格上涨对比
数据来源:钢联数据
南通市场：截止月底，现沙钢报价3700元/吨，中天3630元/吨，日照3600元/吨，九江3520元/吨，价格表现稳定。市场方面，据贸易商反馈，临近年关，不少商家陆续开始休市，市场并无多少成交，基本以整理往来账目为主，预计短期内价格整体将以平稳为主。
天津市场：截止月底，迁安九江45-70#硬线招标出厂价3300元/吨，到津价3370元/吨，交货期12-15天，由于春节缘故，月底招标取消，待春节后2月6日恢复。荣钢、澳森硬线价格3500-3550元/吨。受九江低价冲击，12月份钢厂排产下降。受年底运输车辆停运影响，本月下旬基本无成交。硬线方面商家备货较少。
二、1月硬线生产企业涨跌平互现、产量增加、盈利增减分化
表1：1月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总
数据来源：我的钢铁钢材事业部工业线材资讯组
由图可知，1月份各区域主导硬线生产企业出厂价格涨跌平互现。从调幅来看，如笔者上月预测，华东地区主导钢厂下调幅度在200元/吨，华南地区湘钢回落150元/吨，三明钢厂由于钢厂本身检修，产量下降，价格稳定；华北地区涨跌互现，迁安九江由于前期跌幅较深，本月出现100元/吨回升修正，其余钢厂仍旧下跌30-220元/吨不等；东北鞍钢月度定价，本月出现明显拉涨。价格对比来看，华北地区主流价格3300-3500元/吨，华东地区3600-3700元/吨，华南3800-3900元/吨，价差整体趋于合理。预计年后钢厂价格政策继续协调推进。
图3:2014年1月至2017年1月份抽样硬线生产企业产量
数据来源：我的钢铁钢材事业部工业线材资讯组
钢厂生产方面，相比12月份，1月份硬线产量环比增加明显，再度回升至产量均线以上，接近上半年产量高点。
成本估算，1月份进口矿澳粉62%价格指数均价80.93美金，较12月涨0.49美金，从矿石角度看，钢厂成本微幅增加。同期焦炭价格出现回落，山西地区焦化企业冶金焦挂牌价格对比看，本月跌幅110-140元/吨，两者结合，钢厂成本总体下降。1月份硬线价格涨跌互现，钢厂硬线盈利增减分化。（此测算方式仅供参考）
三、2月份硬线价格或有走高冲动
1、下游需求继续处于扩张区间
采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。
图4：采购经理人指数(PMI)
数据来源:钢联数据
1月份官方制造业PMI为51.3%，较去年12月份微落0.1个百分点，延续平稳扩张态势；1月份财新制造业PMI指数51.0%，显示制造业运行进一步向好。就财新制造业分项数据看，1月份客户需求进一步上升，新订单持续增长，但整体增速温和。2017年伊始，中国制造商对未来12个月的生产前景保持乐观预期，整体乐观度创下6个月来的新高。从Mysteel钢材事业部工业线材资讯组调研的下游数据显示，抽样的全国各地42家大中小型终端用户，1月份实际采购量160630吨，较上月165530万吨小幅减少4900吨，2月份计划采购量180270吨，较1月份实际采购扩张明显，节后采购或有一定程度释放。
2、硬线生产计划量下降
据中钢协统计，1月中旬重点钢企粗钢日均产量162.37万吨，旬环比下降2.51%。迫于政策和环保压力，节前短流程企业相继关停，产能利用率大幅下降；北方长流程企业多次采取临时性焖炉措施，造成产量下降。Mysteel钢材事业部工业线材资讯组调研的钢厂生产数据显示，抽取的全国48家工业线材生产企业，1月份钢厂开工率稳定，硬线品种产量59.4万吨，环比增加接近8万吨，2月份钢厂计划量49.65万吨，较1月份产量下降9.75万吨。在春节后去库存化背景下，钢厂计划产量下降对硬线形成利好。
3、原料整体弱势运行
Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量11951万吨，较上月末增加786万吨。月末钢厂高炉开工率73.9%，环比下降0.41%。从节后铁矿石基本面来看，多空因素并不凸显，震荡格局偏强。当前钢材库存重回高位，下游企业库存较低暂时未能证真伪，近期市场交易情绪对价格影响较大。焦炭、焦煤方面，钢材补库存节前基本完成，焦企信心走弱，叠加钢材库存大增、外媒价格下跌及宏观货币趋近等因素影响，焦炭价格2月份或有100-200元/吨的下行调整空间。由此整体来看钢厂成本整体偏弱势。
综合来看，2月份硬线下游需求继续处于扩张区间，钢厂计划量下降，供需基本面好于预期，钢价或有冲高动作。另外，原料整体略显疲态，会抑制钢价攀高走势。
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