概述：1月，国内市场热轧板卷价格呈现先上后下走势，商家离市较早，市价则相对在高位盘整，现货跟随期货走势不明显。节前均价为3750-3800元/吨。截止1月31日，指数方面，国内热卷指数为135.59，月环比下降1.4%，较去年同期上升87.8%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3810/吨，月累计上升2元/吨。库存方面，截至2月3日，全国热轧板卷库存为168.91万吨，较上月上升了24.04万吨。
一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
1月国际钢市价格震荡运行。截止1月16日CRU国际钢价综合指数为179.3点，较上月末上升2.28%，较去年同期上涨51.69%。CRU扁平材指数为172.7点，较上月末上升2.13%，较去年同期上升62.01%。分区域来看，北美地区指数为184.1点，较上月末上升4.42%，较去年同期上升39.89%；亚洲地区指数为192.9点，较上月末上升1.37%，较去年同期上升57.08%；欧洲地区目前指数为158.4点，较上月末上升2.26%，较去年同期上升57.3%。
图1：国际钢价指数周走势图 数据来源：钢联数据
（二）国际钢市略显疲软
（一）北美市场
本月北美卷板，价格继续上涨。扁平材方面，继续上行。近期，美国薄板价格上涨，CaliforniaSteelIndustries(CSI)就宣布上调3月的订单报价40美元/短吨，但在新价格水平上成交稀少，主要是服务中心目前的库存水平较为合理，并不急于订货，同时买主还担心价格可能触顶回落。不过，有钢厂认为市场接受提价只是时间问题，预计今年1季度的市场需求较去年同期会有明显增长，服务中心发货量也将随着增长。本周，美国中西部钢厂的热卷出厂基价为620-640美元/短吨，环比上涨20美元/短吨，冷卷出厂基价为820-840美元/短吨，环比上涨10美元/短吨。
（二）欧洲市场
本月欧洲薄板，基本稳定。热镀锌板市场，因国内市场供应紧张，锌价上涨以及进口资源稀少，欧洲热镀锌价格看涨，并且它与热卷的价差正在拉大。通常价差在100欧元/吨左右，但目前价差已至120欧元/吨。有市场人士预计市场基本面的情况将持续，因此热镀锌板与热卷的价差将有长期的结构性变化。欧洲最大的热镀锌板生产商Marcegaglia表示锌价的大幅上涨支撑了热镀锌板价格上行，加上钢厂的交货期较长，基本在4月后才能交货，多数钢厂考虑提价。市场预计目前欧洲热镀锌板的产能利用率为85-90%，已处于较高水平。虽然蒂森克虏伯和GallardoBalboa已宣布正重启热镀锌生产线，但增加的产量仍不能弥补中国资源缺位而引起的供应不足。另外，由于中国进口资源价高，钢厂交货期长，交易存在风险，欧洲买主的采购意愿较低。目前，意大利热镀锌板出厂基价为630-650欧元/吨，冷卷出厂基价为630欧元/吨。
（三）亚洲市场
本月亚洲板卷，稳中上涨。亚洲热卷市场高位运行，中国SS400热卷出口价500美元/吨（FOB），钢厂报价保持坚挺，在505-530美元/吨（FOB）。中国冷轧基料到越南报价515-540美元/吨（CFR），印度资源报510-515美元/吨（CFR）。在韩国，韩国浦项和现代钢铁将上调1季度国内汽车板价格，2月份发货生效。浦项已通知汽车用户，冷轧和镀锌板提价8万韩元/吨（68美元/吨），现代钢铁的提价幅度亦8万韩元/吨左右。普通钢材的内销价最近也已上调，两大钢厂从1、2月发货起对包括热卷、冷卷和长材的内销价上调10-12万韩元/吨（84-102美元/吨）。
二、国内热轧板卷产量及库存情况
（一）国内热轧板卷库存持续下降
图2：全国热轧板卷库存走势图数据来源：钢联数据
据Mysteel调研数据显示，截止2月3日，国内热轧板卷库存仍处于上升状态，目前国内社会热轧板卷库存为197.42万吨，较上月上升24.04万吨，较去年同期减少6.76万吨。
二、热轧板卷出口量有所增加
图3：热轧板卷进出口走势图数据来源：钢联数据
12月热轧板卷出口量为137.1万吨，环比上升3.1%，同比下降2.3%；12月热轧板卷进口量为25.7万吨，环比下33.3%，同比上升31.1%（如表2所示）。
表2：12月我国热轧板卷进出口情况（单位：万吨）
四、国内热轧板卷市场价格继续冲高
图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图数据来源：钢联数据
截至2月3日，国内4.75mm热轧板卷均价为3810元/吨，较上月末上升2元/吨，较去年同期上涨了1775元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格涨跌互现，其中重庆、程度涨幅均超过了180元/吨，兰州、上海、乌鲁木齐跌幅均超过了100元/吨。
图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅数据来源：钢联数据
五、1月热轧板卷市场价格或将出现弱势盘整走势
1月，国内热轧板卷价格出现先扬后抑再上扬的震荡，涨幅与降幅均不明显，震荡整理的味道较浓。从各大钢厂看，2月份出厂价仍是小部分上涨，大部分持平的操作，从成本角度看，价格均在3900元/吨以上。而目前看市场环境已经处于利空阶段，库存大，资金紧张，需求尚未出现可增长阶段，因此价格从需求角度考虑上升难度颇大。目前看工厂开工率维持高位，而下游短期补库意愿并不强烈，观望情绪较为浓厚。就此来看，2月份市场判断价格会随市场到货量的增加而出现震荡下行。
展望1月，笔者认为市场会出现高位调整走势：
一、库存方面
据Mysteel调研数据显示，截至1月20日，全国主要城市热轧卷板库存较去年同期增加24.04万吨。目前社会库存上升速度有所加快，但相比钢厂而言，厂库上升总量更大，整体压力累积较为明显。整体产能利用率维持在84%附近，这样的情况可以看出，短期内市场供给量依然较高，利空因素相对明显。从北方各大钢厂所反馈的信息，2月份出价后，市场整体接受程度有所下降，一个不愿降，一个不愿接，就此看，钢厂不会降产，那么为了消化只有降价。
二、钢厂方面
本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率74.72%较节前增0.82%，产能利用率82.99%增0.94%，钢厂盈利率74.85%增0.62%，全国预估日均生铁产量219.08万吨，较节前增1.3%。受北方环保影响，中频炉的减少后，钢厂将加大高炉的利用率，而热卷相比更为赚钱，因此保板将做为主要手段。
三、需求方面
据市场反馈，1月市场需求成交较12月份明显降温，钢厂还再度上扬市场价格，导致下游拿货积极性下降，钢厂态度相对强硬，因此1月份影响不大。从春节后情况看，下游开工没有那么早，而库存也开始累积，这让下游更有理由继续观望。预计2月份需求会随着市场到货的增加而出现持平状态，到月中下游需求开动，以及市场价格回落后才有可能好转。
四、出口方面
由于1月国内热轧板卷价格仍在高位徘徊，而出厂价不降对出口方面的压力依然较高，短期的上扬主要是采购压力逼迫所致，但整体放量情况不明显。就2月份出口预判，由于钢厂前期调节国内外平衡时出现一定的偏差供应，因此出口方面相对持平。目前钢厂对于外单，均抱着卖空的心理接一部分，而剩余则是有出就出，价格合适就出的信念。照此来看后期钢厂短期压力并不在国外，对于降价也仅是跟随国内价格走。因此1月份国内出口量较12月份相比或将略减。
（Mysteel.com钢材事业部曹剑勇021-26093673编辑，未经许可，请勿转载）
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