概述：1月初国内冷镦钢钢价延续去年12月下旬走势小幅下跌，随后在去产能政策持续带动下冷镦钢价格开始小幅上涨，加之1月临近春节小长假，市场成交不活跃，各市场基本处于弱稳状态，全月冷镦钢钢价基本弱势维稳运行。大部分贸易商预期春节后市场库存将大幅增加，下游库存未及时消化，今年或许市场未能迎来开门红，但一部分则觉得每年的开门红是必不可少的，基于此，预计2月份国内冷镦钢市场整体将呈先抑后扬运行。
一、1月冷镦钢市场均价弱稳运行
图1：1月1日—1月26日冷镦钢主要牌号均价走势图
由上图可以看到，1月冷镦钢均价整体持平稳运行态势，今年春节相对较早，下游及贸易商进入休息的时间也过早，加之1月以来钢坯走势先涨后跌，春节后，期货走势连续几日偏弱，钢坯的价格追随钢价的上涨可能性较小，市场价格支撑点薄弱，开年后价格下跌的可能性大于历年“开门口”的可能性大，大部分下游也选择在元旦以后开工，市场的需求恢复较慢，基于此本月冷镦钢价格先跌后涨的可能性较大。
截至本月末，35K主流报3750元/吨，全月上涨8元/吨；08AL主流报价3734元/吨，全月上涨5元/吨；22A主流报价3823元/吨，全月上涨4元/吨。
二、市场供应小幅增加
图2:2014年1月-2017年1月份冷镦钢钢厂的供给量
数据来源：上海钢联钢材事业部
从上图可以看到，1月冷镦钢样本企业供给量持续上涨，截止月末Mysteel统计全国主要冷镦钢样本企业生产总量约为74.3万吨，环比上月增加9.4%；供给小幅增加，钢厂的年末常规检查基本结束，目前钢厂的利润相对可观，生产积极性不减，加之年前一部分贸易商认为年后必将有开门口，订货量相应的都有所增加。基于此年后市场库存的增加或将是影响价格的一主要因素。
三、市场库存上升
图3:2014年6月30日—2016年12月30日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况
数据来源：上海钢联数据库
由上图可以看到，截止目前，全国工业线材总库为18.93万吨，较节前冷镦钢库存增5.64万吨，数据表示节前节后库存依旧持小幅上升态势，本月主要还是受每年常规春节小长假影响，市场提早进入春节状态，供应增加需求减少，也必将对价格造成一定影响，此外，春节前依旧有部分囤货贸易商，开年后在走势不明朗的情况恐慌性抛货也不是无可能。到本月下旬，市场库存持续增加紧固件生产下游来不及消化，基于此下月市场库存或将持续小幅增加。
四、终端采购量持续萎缩
图4：2014年1月-2017年1月紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计
数据来源：上海钢联钢材事业部
由上图可以看到，1月紧固件采购量呈持续下降态势，截止一月市场对后期国内钢市需求整体依然较为悲观，按照往年惯例，工业线材紧固件下游生产企业要元宵以后才会逐步开工，加之目前工业线材市场库存大量增加，期货及钢坯走势不明朗，市场不确定因素较多，更多的商家对后市走势较为悲观，采购积极性锐减，但是常规的市场消化还是存在的，预计本月下旬到三、四月市场需求或将集中放开，价格也有望在月末震荡偏强运行。
五、后市预期
图5：2月份走势预判抽样调查占比情况
数据来源：上海钢联钢材事业部
从上图可以看到，对于2月份的行情走势，看稳和观望的客户依旧占大多数，主要还是因为春节后期货走势偏弱，市场库存增加明显，历年的“开门口”行情也并未打响，截止目前年前囤货部分贸易商恐慌性抛货，价格持续小幅下跌。
综上，目前来看工业线材市场库存高导致各方对后市走势看法稍显悲观，但下游的需求始终会得到释放，只要期货企稳现货价格或将有所跟涨，加之年前囤货贸易商的配合，冷镦钢价格依旧有望在本月下旬得到缓解。
资讯编辑：钢材事业部 陈颍021-26093372
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