2016年铜市疲软格局年末终有改善；铜市在2016年前三季度表现出“平静如水”，四季度表现出“波涛汹涌”。前三季度受国内需求低迷影响，铜市持续小幅波动，且长期处于低位震荡趋势当中，现货市场氛围也犹如“落日夕阳”。
近年来需求低迷始终是铜市回暖最大障碍，但今年四季度铜价暴涨却完全超出市场预期，是何原因导致铜价如此反常？通过解读2016年基本面数据，了解到今年铜需求已开始出现转折。
2016年市场价格回顾
2016年1-11月，现货铜价徘徊在33000-49800元/吨，其重心价格在37500元/吨左右，较2015年重心价格41000元/吨下浮8.5%，铜价下降趋势明显。2016年1-10月份铜价基本处于低位运行，如果没有四季度铜价暴涨，今年铜市将表现低位窄幅震荡渡过。2016年1-10月，铜价徘徊在33000-38000元/吨，其重心价格在35500元/吨左右，重心价格同比下降13.4%。
2016年11月之后，铜价大涨主因有：一、市场需求从9月份开始已有转好迹象，给市场炒作提供机会；二、大宗商品多数品种持续上涨，黑色涨势引领有色金属；三、国内进口大减，产量增速明显放缓，供应压力下降，从而增强后市信心。
原料市场表现偏紧趋势
国产铜精矿稳中有升，进口铜精矿大幅增长，进口废铜明显减少，全球铜市供应过剩。
供应压力逐步缓解
精炼铜产量小幅回升、进口增速放缓、出口大幅增长、现货贴水持续，铜库存压力有所缓解。
需求端出现利好转折
洗衣机产量表现增长趋势；冰箱产量增长表现乐观；空调产量增长带动铜价消费；汽车产销持续回升。
2017年铜市展望
2017年市场供应压力依然表现下降趋势，而需求仍有回升的空间。因此，我们认为明年上半年依然看涨，最高看涨至56000元/吨；而下半年出现经济危机事件概率大，下半年基本以看空为主，最低看跌至44000元/吨。
本文节选自《Mysteel参考》。《Mysteel参考》是上海钢联出品的一份月刊，旨在“挖掘宏观产经深层问题、追踪钢铁产业链条动态形势、集萃企业经营之道”。欢迎订阅。联系电话：021-26093389。联系人：姚小姐。
