1月16日，沥青期价延续震荡，截至收盘，主力1706合约上涨0.07%（2元）至2746元/吨。现货方面无大变化，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2250-2500，东北2400-2500，华北2300-2500，山东2250-2350，长三角2600-2750，华南2700-2750，西南3380-3480元/吨。
沥青现货总体出现供需两弱，沥青现货南北有差异，此前需求较为强劲的长三角地区需求逐步回落，华南地区仍有工程赶工需求，北方市场出货较好，主要有焦化料和船燃拉动，以及贸易商冬储提振需求。但是全国范围来看，需求较年底回落明显。
另一方面，供应端也延续收紧，上周全国炼厂开工率总体回落3%，至53%，主要为山东地区东明石化因原油供应不足导致沥青间歇性生产。后续炼厂在淡季开始检修，主要为主产沥青的几家炼厂，如金海宏业、中油兴能、阿尔法等，此外中海四川春节期间检修也将收紧供应。进口方面，虽然在1月上半月的船期来看，预计进口到港超过13万吨，较12月上半月不到10万吨的量有明显提升，但是后续韩国炼厂检修，预计2月以后到港量也将有减少。原油方面，进口仍有时滞，主要是因地炼进口配额仍未下放，1月中国海上原油浮库是去年6月以来的高位。但预计后续地炼配额下放后将有所缓解，昨日外媒消息显示，已有3家地炼获得配额。
库存方面，由于需求回落，上周炼厂库存总体增加1个百分点至22%，是连续第二周回升，库存增加主要为此前需求较旺的华南、长三角以及华北山东地区，北方因转产以及冬储成交较好，炼厂库存延续回落。华南地区虽然需求仍较好，但是主要炼厂高负荷生产，库存也小幅累积。
总体而言，我们认为沥青环比基本面走弱的概率较大，在供需两弱的格局之下，当前沥青现货价格难以为继，冬储需求无法释放。但是也需要留意的是，油价重心在一月以后提高也将对沥青价格有支撑，预计后续沥青期价将震荡偏弱。
