11月份国际市场继续走强，符合预期。11月份欧洲市场继续上涨，符合预期。欧洲经济好转，钢铁需求恢复，钢厂保持较低开工率，市场供应紧张，推动钢价继续上涨。虽然12月份欧洲需求将季节性下降，但考虑到钢厂减产以及较低的库存，12月份欧洲钢价易涨难跌。11月份美国市场强劲反弹，主要是需求好转和供应紧张，符合预期。目前美国钢厂依然保持较低开工率，并且进口量和库存也较低，虽然12月份需求会季节性下降，但考虑到废钢价格坚挺，预计12月份美国钢材价格继续上涨。11月份亚洲市场震荡上涨，符合预期。亚洲经济保持稳定，钢铁需求也平稳，价格上涨主要受中国供应量下降影响。进入12月份，中国加大了对中频炉的整顿，影响产能约一亿吨，对市场带来冲击，预计中频炉整顿将持续发酵，中国钢价将因此继续上涨，也将带动亚洲市场再次上涨。整体上判断，12月份国际市场继续上涨。
1、欧洲市场继续上涨
11月份欧洲市场继续上涨，符合预期。
欧洲下游行业同比增长速度 欧洲主要地区制造业PMI
欧元区制造业仍然保持稳定扩张态势，11月欧元区制造业PMI升至53.7，为2014年6月份以来最高水平。欧元区第一大经济体德国当月制造业PMI终值为54.3，虽然环比小幅下降，但仍然保持快速扩张态势，显示出德国经济增长稳定。第二大经济体法国的制造业PMI终值为51.7，环比微幅下降，但连续第二月扩张，法国经济复苏态势明显。11月意大利PMI终值52.2，创5个月来最高水平，意大利经济也稳定向好。11月份英国制造业PMI为53.4，虽然连续第二月下降，但仍然保持较快的扩张态势，英国经济增长稳定。
从下游行业来看，欧洲经济维持稳定的复苏势头。9月份欧元区工业产出同比增长3.4%，环比增长1.9%，工业产出指数创金融危机以来最高水平，显示出欧洲经济正在走上复苏快车道。9月欧洲建筑业产出同比下降0.2%，结束连续5个月的增长。10月欧洲乘用车销量同比下降0.3%，考虑到7月份乘用车销量也出现同比收缩，这可能意味欧洲的乘用车销售高速增长态势正在放缓。
整体而言，11月欧洲经济增长势头良好，制造业PMI和工业产出数据靓丽，但建筑业和汽车差强人意。12月份欧洲进入需求淡季，有圣诞节和新年假期，市场需求将明显下降。
欧洲粗钢日均产量 欧盟钢材进出口
10月份欧洲粗钢日均产量为55.65万吨，环比增长3,4%，同比增长1.9%。进出口方面，9月份欧盟出口钢材200万吨，同比增长1.7%，进口钢材242万吨，同比增长6.6%，净进口42万吨，去年同期净进口口30万吨。欧洲无论是产量，还是净进口，均高于去年同期，表明钢铁需求出现表明明显的复苏，这也印证了之前欧洲经济好转的论断。
德国钢材库存指数（2000=100） 欧洲钢材平均市场价格（欧元/吨）
11月份欧洲市场继续上涨，符合预期。从需求角度看，11月欧洲经济继续保持稳定增长态势，钢铁需求恢复，进入12月份，随着圣诞节和新年假期临近，钢铁需求将出现明显的季节性下降。从供应角度看，虽然经济好转，欧洲钢厂依然保持相对较低开工率，市场供应压力很小，12月份为传统生产淡季，市场供应量下降。从库存角度看，欧洲钢铁库存保持下降趋势，目前维持在较低水平，库存压力很低。从成本角度看，国际原料价格经历了连续大幅上涨后，目前回调风险不断积累，考虑到12月份和明年1月份钢厂开工率下降，原料价格继续上涨的难度较大。整体上判断，12月份欧洲钢材市场供需双双收缩，成本支撑不在，钢材价格高位盘整的概率较大。
2、美国市场强劲反弹
10月份美国市场有走强迹象，钢价有望反弹，好于预期。
美国主要下游行业指标（2008.7=100） 美国ISM制造业PMI
11月美国ISM制造业PMI指数53.2，为去年7月以来的最高值，美国总统大选结束，PMI大幅回升，表明美国对新总统的经济振兴计划充满信心。美国11月份的就业报告符合预期，市场普遍预计12月份美联储将加息。
从下游行业看，10月美国工业产出同比下降0.9%，工业继续保持疲软态势。10月份美国新房开工量同比大幅增长23.3%，环比大幅增长25.5%，单月开工量创金融危机以来最高水平。10月份美国汽车产量同比增长0.6%，环比增长1.1%，美国汽车产量已经接近峰值水平，短期内难以发生重大变化。
从PMI与下游经济数据上看，美国经济短期内平稳向上，新总统诞生给市场带来希望。但是，12月份美国也要进入圣诞节和新年假期，钢铁需求将季节性下降。
美国粗钢产量和1号重废价格 美国钢材进口量
11月份美国钢厂的粗钢产能利用率为67.3%，环比持平，同比上升1.7个百分点，钢厂开工率继续维持在低位。10月美国钢材进口量为243.3万吨，同比下降11.8%，环比下降3.4%，自去年4月开始美国钢材进口量一直维持同比下降。分品种看，与2015年10月相比，板材进口量同比增长，长材及半成品材进口量同比下降。长材中螺纹钢及线材的降幅分别为51.5%及11%，板材中除了热卷进口量同比下降36.3%以外，冷卷、镀锌板及中厚板进口量均有不同程度的增长。与2016年9月份相比，螺纹钢依旧是降幅最为明显的品种，环比下降33.4%，热卷及中厚板也有7.4%及5.4%的降幅，冷卷及镀锌板则最为强势，同比及环比均有增长。最新的统计数据显示，截至到2016年11月29日，今年11月份美国钢材进口许可证数为243.9万吨，同比小幅增长，环比基本持稳。
美国服务中心钢材库存 美国中西部钢厂出厂价格（美元/短吨）
10月份美国服务中心的发货量为307.4万短吨，环比小幅增0.8%，同比下滑8.6%。10月末美国金属服务中心的钢材库存达到727.7短吨，同比大幅下降18.4%，环比下降4.4%。按照供应天数计算，10月末的钢材库存为2.4个月供应量，9月末为2.5个月供应量。2015年10月末为2.7个月供应量。
11月份美国市场强劲反弹，符合预期。从需求角度看，11月美国经济数据比较靓丽，经济稳步向上基础牢固，钢铁需求大环境好转。不过，受圣诞和新年假期影响，12月份需求环比将明显下降。从供应角度看，钢厂开工率依然保持在较低水平，进口量也维持低位，12月份钢厂开工率将继续下降，市场供应也将收缩。从库存角度看，10月份服务中心库存继续下降，目前已经降至2010年4月份以来最低水平，库存压力非常低。从成本角度看，11月美国国内废钢价格大幅上涨，供应受限，预计12月份继续上涨。
整体上判断，12月份美国钢材市场供需双双收缩，在低库存和废钢价格上涨的支撑下，钢材价格继续上涨。
3、亚洲市场震荡上涨
11月份亚洲市场震荡上行，符合预期。
亚洲主要国家工业产出增速 亚洲主要国家制造业PMI
10月份亚洲经济数据保持稳定。10月份中国工业增加值同比增长6.1%，增速环比持平；10月份日本工业产出指数同比增长0.3%，连续3个月保持增长；10月韩国工业产出同比增长2%，连续23个月增长；10月印度工业产出同比增长0.6%，结束了连续2个月的下降。
11月份亚洲主要国家制造业PMI表现稳定。中国11月官方制造业PMI升至51.7，创28个月来最高水平；11月财新PMI小幅下滑至50.9，低于上月的51.2，但仍为2014年7月以来的次高；韩国制造业PMI稳定在48，连续4个月在荣枯线下方；印度制造业PMI降至52.3，连续11个月在荣枯线上方；日本制造业PMI降至51.3，连续3个月在荣枯线上方。
整体上判断，亚洲经济数据指标显示出宏观经济仍然维持稳定，钢铁需求也保持稳定，但由于供应收缩以及原料价格上涨，11月份亚洲钢价再次上涨。
亚洲粗钢日均产量 中国和日本钢材出口量
10月份亚洲粗钢日均产量为304.2万吨，环比下降1%，同比增长4.2%。印度、巴基斯坦、泰国和台湾地区的产量同比增幅较大。11月份亚洲地区进入需求淡季，中国政府加大了环保限产力度，钢厂开工率下降，预计11月份亚洲粗钢日均产量将继续环比下降。
10月份中国钢材出口770万吨，同比大幅下降14.6%，环比下降13%。11月份中国国内钢材价格继续上涨，虽然国外市场也同步走高，但外商的接单季节性依然不高，根据Mysteel的调研推算，11月份出口量大约800万吨，环比小幅回升。10月份日本钢铁出口量为336.6万吨，同比下降2%，环比下降1%。
中国和日本钢材库存 澳大利亚主焦煤出口价和中国焦煤市场价
11月份中国流通环节钢材库存继续下降，11月底全国主要钢材的社会库存为874万吨，环比降2%，同比下降4%。不过，从11月最后两周的情况看，中国的社会库存开始呈现缓慢增长态势，如果后期继续增长，需要引起重视，因为今年的库存增长时间点要比往年更早一点。日本钢材库存继续下降，10月末日本全国钢材库存为658万吨，环比降1%，出口库存下降较多。
11月份原料市场震荡上行。铁矿石和焦煤价格经历了连续几个月的大幅攀升后，目前已经升至相对较高价位，尤其是焦煤价格，已经接近历史最高水平，高价位风险开始暴露，市场单边上行趋势不再。从基本面情况看，12月份铁矿石供应仍然相对充足，而焦煤供给依然短缺，考虑到12月份全球钢厂开工率下降，因此原料价格继续上行的空间有限，预计12月份铁矿石和焦煤价格高位震荡的概率偏大。
亚洲铁矿石进口现货价格 东南亚钢材进口价格
11月份亚洲市场震荡上行，12月份预计盘整运行。从需求角度看，12月份大部分地区进入需求淡季，在目前高价位的情况下，终端用户普遍按需采购，而中间商存货的意愿也不强；供应方面，中国继续加大环保限产力度，并且很多地区开始清理中频炉，市场供应量将继续下降；从成本角度看，在钢厂减产的情况下，原料价格难以继续上涨，高位盘整运行概率较大，成本支撑力度下降。宏观面上看，亚洲经济整体稳定，目前多数国家没有继续宽松的计划，12月份美元加息预期强烈，宏观面偏悲观。整体上判断，12月份亚洲钢材市场供给双双收缩，钢材价格盘整运行，涨跌空间均不大。
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