前言：谁也不曾预料，挥手告别“银十”后，市场给大伙来了个“金十一”，结构钢市场出人意料的拉出一波大行情，涨幅创五年来新纪录。眼看着2016年即将过去，12月的结构钢市场又将给大伙一个怎样的“交待”？
一、多重利好刺激11月结构钢拉涨创新纪录
10月份国内结构钢主要品种价格拉涨96-233元/吨后，结构钢贸易商多认为涨势将尽，但焦炭价格飞涨、环保限产炒作、中频炉去产能等一系列利好热点刺激下，11月份结构钢市场经历两次小幅回落调整后继续大幅度上扬，截至11月30日，45#碳结钢全国均价收3565元/吨、40Cr合结钢全国均价收3799元/吨、20CrMnTi齿轮钢全国均价收3931元/吨、35/42CrMo铬钼钢全国均价收4132元/吨。从45#碳结钢全国均价走势来看，目前价格已回升至2013年10月中下旬的价格水平。
数据来源：钢联数据
11月结构钢主要品种全国均价平均拉涨624.75元/吨，涨幅为12年9月以来最高点。分品种来看，11月份45#碳结钢、40Cr合结钢、20CrMnTi齿轮钢、35/42CrMo铬钼钢全国均价分别拉涨616元/吨、637元/吨、639元/吨、607元/吨，从品种拉涨情况来看，11月结构钢主要品种价格拉涨幅度趋于一致，涨幅相差不大，其中20CrMnTi拉涨幅度最大，其次为40Cr、45#碳结钢、35/42CrMo，究其原因，主要在于11月份市场运行期间出现过两次小幅下跌情况，此时20CrMnTi、35/42CrMo等品种钢因起抗跌性较强，价格多未变动，45#碳结钢作为入门级产品，出现50元/吨左右的价格回调，故最终品种涨幅趋于一致。
数据来源：钢联数据
分品种价差来看，11月结构钢四大品种价差出现分化，截至11月30日，40Cr合结钢、20CrMnTi齿轮钢、35/42CrMo铬钼钢与45#碳结钢品种价差分别为234元/吨、366元/吨、567元/吨，而10月31日其品种价差分别为213元/吨、343元/吨、576元/吨，40Cr合结钢、20CrMnTi齿轮钢与45#碳结钢价差分别扩大31元/吨、23元/吨，而35/42CrMo与45#碳结钢价差缩小9元/吨，主要在于11月份40Cr合结钢、20CrMnTi齿轮钢涨幅较大，而45#碳结钢、35/42CrMo铬钼钢涨幅相对较小。
数据来源：钢联数据
分区域来看，11月份全国结构钢市场主要区域价格拉涨差异较大，部分区域受钢厂推涨影响涨幅惊人。截至11月30日，华东（杭州市场为例）、华南（广州市场为例）、华中（武汉市场为例）、华北（天津市场为例）、东北（沈阳市场为例）、西南（重庆市场为例）等区域分别拉涨610元/吨、600元/吨、620元/吨、630元/吨、830元/吨、670元/吨，东北地区涨幅最大，主要是本钢11月20日前后出台12月份订货政策中对结构钢主要品种期货价格上调750元/吨，市场受此刺激11月下旬拉涨速度较快。
二、成本支撑较强12月结构钢市场或高位横盘
1）价格飙升12月主流钢厂产量继续增加
受市场价格拉涨及成交表现较好影响，全国34家优特钢钢厂2016年11月实际完成产量301.75万吨，超出计划量13万吨（11月计划排产288.75万吨）；12月优钢棒材预计排产311.54万吨，预计达产率63.45%，达产率环比上升1.99%，高于去年同期水平14.44%。截止11月30日厂内棒材库存73.049万吨，月环比下降8.6%，较去年同期下降29.75%，较2016年均值低1.95万吨，整体看库存处于年内中位水平，但历年数据看钢厂库存水平仍然不高。
数据来源：上海钢联钢材事业部
2）需求尚可11月结构钢市场成交增加库存下降
据我的钢铁网对全国25个市场58家贸易商以及2个仓库的跟踪显示，截至2016年11月30日，全国优棒总库存为42.45万吨，与上周相比减少0.38万吨，周环比减少0.89%，较上月末相比减少5.64万吨，月环比减少11.73%；本周成交总量为19.47万吨，与上周相比增长5.55万吨，环比增长39.91%，较上月末相比增加1.49万吨，月环比增长8.29%。从库存及成交数据来看，11月国内结构钢市场出货尚可，销售压力较小。
数据来源：上海钢联钢材事业部
3）下游发力10月全国汽车市场产销继续增长
2016年10月，汽车产销比上月略增，同比保持快速增长。1－10月，汽车产销同比呈较快增长，增幅明显高于上年同期。10月，汽车生产258.6万辆，环比增长2.2%，同比增长17.6%；销售265.0万辆，环比增长3.6%，同比增长18.7%。1－10月汽车产销分别完成2201.6万辆和2201.7万辆，比上年同期均增长13.8%，高于上年同期13.8和12.3个百分点。
数据来源：汽车工业协会
综合来看，随着汽车工业、机械制造工业等产业的快速回暖，结构钢市场下游需求或将持续增加，为结构钢市场提供了一定的上行动力；焦煤焦炭等原料资源紧缺、目前暂不具备价格大跌的条件，为现阶段结构钢市场提供了高位成本支撑；而12月份是全年钢铁行业去产能的重要时间点，虽结构钢产业内在册落后产能几无，但去产能致整体钢市资源趋紧或从侧面为结构钢市场提供一定的大环境保障，加之冬季炒不烂的环保限产题材，似乎都为结构钢市场价格向好运行打定了基础。
另一反面，从目前结构钢钢厂库存、市场库存及成交层面来看，此时说下跌似乎有些无厘头，但钢厂复产尤其是传闻的壶井特钢的复产将对下半月结构钢市场形成冲击。面对一个近三年来的价格高点，商家操作上需警惕高位风险，虽说12月份出现暴跌的可能性不大，但下半月价格回调的概率却是大大增加了。
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