今日，沙钢11月上旬建材出厂价大涨100/吨。其中，螺纹钢出厂价已持续三旬上调，累计暴涨300元/吨。现沙钢20mm三级螺纹钢价格2700元/吨，较杭州市场同规格品种高90元/吨，价差有所扩大，表明在淡季行情下，沙钢对后期走势较为乐观。
图一：沙钢及杭州市场螺纹钢价差走势
（来源：钢联数据）
“低库存+高成本”助推钢价走强
11月1日起，山西焦煤集团调整铁路价格：焦精煤、肥精煤、喷吹煤等上调50-90元/吨。当日，唐山焦炭市场二级到厂含税价1730元/吨，较上一交易日上涨65元/吨，2016年7月以来累计暴涨84%。
截至2016年10月底，中国六大电厂煤炭库存可用天数20.4天，低于上年同期的26.7天。当前六大电厂日耗煤接近60万吨，而上年同期不到50万吨。与上年同期相比，煤炭库存低需求高，尤其是冬季用煤高峰来临，凸显煤炭供应紧张。
图二：中国六大电厂库存及日耗煤量走势
（来源：钢联数据）
不仅上游煤炭库存处于低水平，钢厂及社会库存也明显低于上年同期。一方面，随着煤焦价格持续攀升，钢厂生产成本不断走高。当前，唐山钢厂螺纹钢含税成本价已升至2600元/吨左右。另一方面，尽管淡季需求走弱，但钢材库存压力不大，也给予商家挺价底气。
据我的钢铁网监测，截至2016年10月底，全国139家建材库存量309.3万吨，主要城市钢材库存量889.4万吨，国庆节后持续三周下滑，分别较上年同期下降4.0%和7.7%。
图三：139家建材钢厂及社会库存量走势
（来源：钢联数据）
建材市场供需两弱，但形势好于上年同期
随着天气转冷，下游工地逐步停工，钢材需求也将趋弱。同时，由于螺纹钢利润低，处于盈亏平衡线，建材生产企业减产意愿增强。据我的钢铁网监测139家建材厂家，截至2016年10月底，螺纹钢产能利用率为69.3%，持续四周下滑，线材产能利用率已跌破60%。
图四：建材达产率及库存走势
（来源：钢联数据）
尽管淡季因素导致钢材市场供需两弱，但是由于今年房地产投资回暖，基建投资快速增长，加上制造业生产平稳增长，整体需求要好于2015年四季度，形势相对乐观。
统计局最新数据显示，2016年10月中国制造业PMI攀升至51.2%，创27个月新高，新订单及生产指数扩张加快；建筑业新订单指数54.2%，尽管回落1.7个百分点，建筑业景气度仍向好，需求持续释放。
不过，中长期来看，钢材需求增长动力欠缺，钢价上涨后劲不足，涨幅或有限。伴随着楼市政策收紧，预期商品房销售面积增速逐步放缓。因资金收紧，房地产拿地意愿下滑，势必影响投资积极性。根据中原地产研究中心统计数据显示，而截至10月23日，上述54个城市合计签约新房191254套，9月同期签约量则为216933套，成交量环比跌幅达到了12%。
总体来看，今年冬季煤炭供应紧张叠加运力紧缺，煤焦价格仍有上涨空间。在库存低水平，处于盈亏边缘的背景下，为转嫁成本压力，建材钢厂提价成为首选。短期钢价或继续偏强运行，今年冬天或许不太冷！
本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权。未经许可，擅自转载、链接、转帖或以其他方式使用，mysteel保留进一步追究法律责任的权利。
